Bruselas rebaja sus pretensiones de control de las agencias de calificaci¨®n

La Comisi¨®n Europea rebaj¨® ayer las expectativas que hab¨ªa creado el viernes sobre su plan de control de las agencias de calificaci¨®n de riesgos. Las nuevas normas no incluyen la posibilidad de prohibir a las agencias la emisi¨®n de an¨¢lisis de los pa¨ªses rescatados, medida que la Comisi¨®n lleva tiempo anunciando. Otra propuesta que se ha descartado es la de prohibir por 10 a?os que las agencias con una cuota de mercado superior al 20%, es decir, las tres grandes, (Moody's, Fitch y Standard & Poor's) absorban otras compa?¨ªas m¨¢s peque?as.

Michel Barnier, el Comisario de Mercado Interior y Servicios, reconoci¨® ayer en la presentaci¨®n de las nuevas normas que se han tenido que desechar varias ideas y bajar el list¨®n. La propuesta ser¨¢ la segunda modificaci¨®n del reglamento que entr¨® en vigor en 2010 y parece que no ser¨¢ la ¨²ltima ya que Barnier ha hablado de "dejar para m¨¢s adelante" las ideas que ayer descart¨®.

Las agencias van a examinar a los pa¨ªses de la UE cada seis meses

Las medidas que finalmente se han mantenido buscan reducir el impacto en el mercado de las notas que las agencias dan a la deuda soberana de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea. Para ello, se prohibir¨¢ la publicaci¨®n de los cambios en la nota desde una hora antes de la apertura y hasta el cierre de las bolsas. A su vez, siempre que una agencia decida modificar la nota de un pa¨ªs o de una empresa, deber¨¢ notific¨¢rselo un d¨ªa antes y deber¨¢ publicar todos los criterios en base a los que toma tal decisi¨®n. Sorprendentemente las nuevas normas obligan a las agencias a examinar a fondo la nota de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea cada seis meses en lugar de cada a?o, como hasta ahora. Los conflictos de intereses que se dan en las agencias son otro de los objetivos de la Comisi¨®n. La nueva normativa proh¨ªbe que las agencias eval¨²en productos o empresas d¨®nde sus accionistas tienen intereses econ¨®micos. Adem¨¢s, los productos financieros m¨¢s complejos, como las subprime (hipotecas basura) que dispararon la crisis en 2007, deber¨¢n ser evaluados por dos agencias como m¨ªnimo. La posibilidad de denunciar a las agencias que enga?en a los inversores se establecer¨¢ mediante una armonizaci¨®n de las leyes vigentes en los 27 Estados miembros.

Las medidas tambi¨¦n pretenden reducir la dependencia que tienen los inversores de las tres grandes, que juntas controlan el 90% del mercado. Para romper este oligopolio, la Comisi¨®n impondr¨¢ la rotaci¨®n de agencias para los productos y las instituciones que sean evaluados as¨ª como prohibiendo que una misma agencia eval¨²e un mismo producto financiero por m¨¢s de cuatro a?os.