Italia coloca con ¨¦xito la subasta de deuda a corto plazo

Los mercados dieron ayer ox¨ªgeno a Italia. El enfermo de la zona euro coloc¨® 9.000 millones en bonos a seis meses con una rentabilidad media del 3,2%. A finales de noviembre, los mismos t¨ªtulos se vendieron al doble, el 6,5%. La demanda, seg¨²n notific¨® el Banco de Italia, fue de 15.200 millones, es decir, 1,7 veces la oferta. Es la se?al que todo el mundo esperaba al otro lado de los Alpes: los inversores consideran contenido el riesgo de insolvencia del pa¨ªs. Al menos, en el corto plazo. La prueba de hoy ser¨¢ m¨¢s dif¨ªcil ya que Italia intentar¨¢ captar entre 5.000 y 8.500 millones en bonos a 3, 7 y 10 a?os, as¨ª como con t¨ªtulos de deuda con vencimiento en 2022.

La solvencia financiera de Italia, cuya deuda supera el 120% del Producto Interior Bruto (PIB), y las pesimistas perspectivas de crecimiento de su econom¨ªa han puesto al pa¨ªs en el punto de mira de los mercados. La prima de riesgo, term¨®metro de los temores internacionales, tambi¨¦n tuvo altibajos. La diferencia entre los bonos italianos y los alemanes roz¨® el alt¨ªsimo nivel de 520 puntos, para situarse por debajo de la cota de los 500 puntos a media sesi¨®n, aunque despu¨¦s de la subasta se elev¨® para cerrar en 510 puntos.

El euro desciende al nivel m¨¢s bajo desde enero frente al d¨®lar

Por otro lado, la prima de riesgo espa?ola tambi¨¦n se vio beneficiada por la situaci¨®n de Italia. Baj¨® ayer hasta los 325 puntos b¨¢sicos, desde los 343 de la apertura, animada por el ¨¦xito de la subasta de bonos italiana.

La reacci¨®n de la Bolsa fue optimista: Mil¨¢n arranc¨® la sesi¨®n con subidas, aunque luego se contagi¨® del pesimismo de toda Europa y de Wall Street y cerr¨® con una ca¨ªda del MIB del 0,85%, hasta los 14.796,55 puntos. En Espa?a el Ibex 35 cay¨® con m¨¢s fuerza y perdi¨® un 2,01% de su valor.

"Los inversores tienen que ganar un poco m¨¢s de confianza en el largo plazo", coment¨® al diario La Repubblica Gregorio De Felice, economista de Intesa San Paolo, el segundo mayor banco. "Ser¨¢ fundamental observar c¨®mo ir¨¢n las subastas de largo plazo". Tambi¨¦n hoy se conocer¨¢n los planes del primer ministro, Mario Monti, que explicar¨¢ las nuevas reformas contenidas en la llamada "fase dos" del programa de austeridad del Gobierno.

Pero las noticias sobre Italia no mejoran: la fuga de capitales asciende a 11.000 millones en 2011, seg¨²n la Guardia de Finanzas. As¨ª, de los 46.000 millones evadidos a Hacienda este a?o, 11.000 millones han ido a para¨ªsos fiscales, principalmente Suiza.

Pese a la buena colocaci¨®n de deuda italiana, el euro cay¨® en el mercado de divisas de Fr¨¢ncfort (Alemania) por debajo de la barrera de los 1,30 d¨®lares. La moneda ¨²nica se cambi¨® a 1,2946 d¨®lares, el nivel m¨¢s bajo desde enero pasado. Fue una sorpresa para los operadores, que achacaron la ca¨ªda al poco volumen negociado que favorece los movimientos bruscos.