Una cascada de rebajas

?Qu¨¦ pasar¨¢ ahora en la degradada Francia? Seg¨²n dijo anoche el ministro de econom¨ªa, Fran?ois Naroin, nada de nada: "Francia no cambiar¨¢ su pol¨ªtica por lo que digan las agencias de calificaci¨®n". En realidad, nadie sabe lo que pasar¨¢ a ciencia cierta, pero Norbert Gaillard, experto en deuda de la Banca Mundial, ha explicado el cat¨®n: "La nota de un pa¨ªs sirve de referencia general, y cuando baja esta, las notas de las empresas, los bancos y los organismos locales son puestas en entredicho a continuaci¨®n. Entre estas, aquellas que tienen la triple A, como el ayuntamiento de Par¨ªs o la regi¨®n de Ille-de-France, ser¨¢n autom¨¢ticamente degradadas tambi¨¦n".

Adem¨¢s, Francia puede esperar una subida general de los tipos de inter¨¦s que pagan bancos, aseguradoras, empresas e inmobiliarias, y un empeoramiento de las condiciones de acceso al cr¨¦dito de los organismos oficiales, lo que podr¨ªa implicar subidas de impuestos por parte de los entes locales. La degradaci¨®n general podr¨ªa obligar al Gobierno a revisar sus datos de d¨¦ficit y crecimiento, y probablemente resucitar¨¢ la aplazada necesidad de aprobar un nuevo ajuste fiscal. En pleno a?o electoral, no parece probable, pero Europa manda.

Tras aprobar dos fuertes recortes en tres meses, Sarkozy hab¨ªa descartado realizar otro m¨¢s para tratar de llegar a las presidenciales con algunas opciones. Ayer, de momento, tuvo el apoyo chauvinista de dos figuras de peso. Valerie Giscarg D'Estaing y Jaques Delors, con argumentos distintos, quitaron hierro a las decisiones de las agencias de calificaci¨®n. Seg¨²n Giscard "son todas americanas". Seg¨²n Delors, son "seguidistas". Sarkozy, en todo caso, puede darse por medianamente satisfecho. S&P hab¨ªa amenazado con bajar no uno sino dos escalones la nota francesa.