El dinero p¨²blico, a un precio desconocido

Una de las cuestiones m¨¢s relevantes de la reforma financiera es a qu¨¦ precio recibir¨¢n las entidades la ayuda p¨²blica en forma de bonos convertibles contingentes (conocidos como CoCos en la jerga financiera). "Habr¨¢ que negociarlo con Bruselas. La referencia de lo que se paga por las anteriores ayudas, las participaciones preferentes (el 7,75% anual), es de hace dos a?os...", admitieron ayer fuentes del Ministerio de Econom¨ªa, dando a entender que los nuevos activos ser¨¢n sensiblemente m¨¢s caros. Sobre la posibilidad de que las entidades canjeen las actuales participaciones preferentes (que no tienen vencimiento) por los CoCos que computan como capital, responden: "No parece negativo si se comercializan bien".

Tambi¨¦n comentaron estas fuentes que todas las entidades que adquieran otra nacionalizada podr¨¢n pedir ayudas a trav¨¦s del Esquema de Protecci¨®n de Activos, un seguro que se hace cargo de un porcentaje de la morosidad que surge. No obstante, ser¨¢ el Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos (FDG) de la banca el que pagar¨¢ estas ayudas. "No habr¨¢ pr¨¦stamos del FROB al Fondo de Garant¨ªa porque podr¨ªa considerarse ayudas de Estado y computar¨ªan como d¨¦ficit. El FGD puede endeudarse si necesita m¨¢s dinero", aclaran. Esto supone que la factura para el sector puede multiplicarse.

Otro asunto relevante aparece al analizar la afirmaci¨®n de Econom¨ªa de que para cumplir con las exigencias de las provisiones antiladrillo, las entidades "podr¨¢n utilizar las provisiones gen¨¦ricas y el exceso de capital que tengan sobre el m¨ªnimo establecido". Seg¨²n informes de analistas, este atenuante podr¨ªa rebajar la factura del sector en unos 20.000 millones. As¨ª, en lugar de 50.000 millones ser¨ªan unos 30.000.

En cuanto a los fondos de pensiones de los directivos de las entidades con ayudas -Bankia, Banca C¨ªvica y BMN-, Econom¨ªa admiti¨® que podr¨¢n cobrarlos, en contra de lo que se hab¨ªa dicho anteriormente. Tambi¨¦n tendr¨¢n retribuci¨®n variable, pero al cabo de tres a?os, seg¨²n unos objetivos que marcar¨¢ una orden ministerial pendiente y una circular del Banco de Espa?a.