Ferroatl¨¢ntica lanza una nueva OPA sobre Hidrocant¨¢brico que mejora las anteriores

La OPA inicialmente presentada (en septiembre de 2000) por Ferroatl¨¢ntica fue la ¨²nica de las tres ofertas presentadas por la el¨¦ctrica asturiana que fue rechazada por su consejo de administraci¨®n.

La nueva propuesta, que supone valorar la compa?¨ªa en unos 514.000 millones de pesetas (3.088 millones de euros), se produce despu¨¦s de que la direcci¨®n de HC, que el viernes alcanz¨® su r¨¦cord hist¨®rico de cotizaci¨®n burs¨¢til con 26,6 euros por acci¨®n, recomendase a sus accionistas no aceptar la oferta inicial de Ferroatl¨¢ntica, a 19 euros por acci¨®n y limitada al 25% del capital.

El consejo de administraci¨®n de Cant¨¢brico, que calific¨® las otras dos ofertas presentadas, la de RWE y la de EDP y Cajastur, de "adecuada" y "razonable" respectivamente, consider¨® entonces la OPA de Ferroatl¨¢ntica "no solicitada e inadecuada" y afirm¨® que no reflejaba "ni el valor fundamental ni el estrat¨¦gico" de la empresa.

Tras la autorizaci¨®n de su oferta inicial por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, el presidente de Ferroatl¨¢ntica, Juan Miguel Villar Mir, consider¨® "dudoso" que las ofertas por HC se elevaran hasta los 24 euros por acci¨®n, cantidad ofrecida posteriormente en la OPA presentada por EDP y Cajastur y superada m¨¢s tarde por RWE que la elev¨® hasta los 26 euros por t¨ªtulo.

La ampliaci¨®n contempla que el grupo EnBW adquiera un 50% de Ferroatl¨¢ntica y, en este sentido, su director general, Hans Bubeck, indic¨® en la presentaci¨®n de la primera OPA el inter¨¦s de su empresa por entrar "como socios y sin buscar una mayor¨ªa de control" en Cant¨¢brico, a pesar de que el a?o pasado el Gobierno rechaz¨® su entrada en HC por la participaci¨®n del 25% que posee en la compa?¨ªa alemana la francesa EDF, de capital p¨²blico.

Seg¨²n Bubeck, EnBW mantuvo contactos con el Ministerio de Econom¨ªa para "encontrar una soluci¨®n" acorde con sus objetivos y subray¨® que "nunca" ir¨¢n contra los "intereses" del Gobierno.

El 9 de abril concluye el plazo

Las previsiones de Ferroatl¨¢ntica en caso de que prospere su OPA, cuyo plazo de aceptaci¨®n concluye el pr¨®ximo 9 de abril, al igual que el de las otras dos ofertas presentadas, apuntaban a que, en caso de salir adelante su oferta, HC doblar¨ªa su tama?o e intentar¨ªa hacerse con Electra del Viesgo, actualmente controlada por Endesa.

Tras su oferta inicial, Ferroatl¨¢ntica plante¨® una primera solicitud de modificaci¨®n de su OPA que fue rechazada el pasado 13 de febrero por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores al entender que la existencia del l¨ªmite m¨ªnimo de aceptaci¨®n al que se condicionaba la efectividad de la oferta, fijado en el 60%, imped¨ªa considerarla como una mejora real.

De los quince consejeros de HC, los dos de TXU, al igual que los cuatro de Cajastur, que controlan el 35% del capital, mantienen su compromiso de venta con la OPA de la entidad financiera asturiana y de EDP, mientras que el independiente Jos¨¦ Luis Alvarez Margaride y el presidente de HC, Oscar Fanjul, no han hecho p¨²blica a¨²n la decisi¨®n sobre el futuro de sus t¨ªtulos.

Por su parte, han manifestado su voluntad de vender a RWE Jos¨¦ Cosmen Adelaida y los representantes del grupo Masaveu (5,29 %), mientras que los dos del grupo Carceller (3,65 %) se acoger¨¢n a la opci¨®n de venta que contempla la OPA de la el¨¦ctrica alemana.

La opci¨®n de venta incluida en la oferta de RWE permitir¨ªa a los accionistas mantener sus t¨ªtulos y venderlos dentro de un a?o a un precio de 26 euros -el ofrecido para los que se acojan a la oferta en met¨¢lico- m¨¢s un inter¨¦s anual del 4,5%.

En este sentido, Cajastur ha anunciado que pondr¨¢ en marcha un sistema de financiaci¨®n para los accionistas que se acojan a la opci¨®n de venta de RWE puedan hacerlo y tengan liquidez inmediata.

Los actuales estatutos de HC limitan al 10% los derechos pol¨ªticos de representaci¨®n en el consejo al margen del porcentaje de t¨ªtulos que se controlen y, para su modificaci¨®n, exigen la aprobaci¨®n del 75% del capital representado en una Junta General de Accionistas, con lo que Cajastur y EDP podr¨ªan bloquear el levantamiento del 'blindaje' de Cant¨¢brico.