'The Economist' afirma que en Espa?a hay una burbuja inmobiliaria

En el debate sobre el mercado inmobiliario The Economist se ha puesto del lado de quienes piensan que en Espa?a existe una burbuja inmobiliaria. En su ¨²ltimo n¨²mero, la prestigiosa revista brit¨¢nica se?ala que nuestro pa¨ªs "igual que Gran Breta?a y, posiblemente, Irlanda" tiene "lo que parece una burbuja de precios de la vivienda" y advierte sobre el elevado n¨²mero de hipotecas a tipo variable.

Este elevado n¨²mero de cr¨¦ditos a inter¨¦s variable -que constituyen el 85% en el mercado hipotecario espa?ol, un porcentaje ni siquiera igualado por Gran Breta?a, donde ronda el 80%- ser¨ªa un problema grave en el caso de que se produzca una subida sustancial del precio del dinero. En cambio, en pa¨ªses como Alemania, Holanda, Francia o Estados Unidos, los t¨¦rminos se invierten, ya que en ellos los cr¨¦ditos a tipo fijo suponen m¨¢s del 80% de los contratados para comprarse una casa.

Modelo flexible

As¨ª, en mercados como el alem¨¢n los tipos de las hipotecas son fijos, normalmente por un periodo de diez a?os, y es muy dif¨ªcil refinanciarlos para sacar ventaja de las bajadas de tipos de inter¨¦s. El modelo ingl¨¦s y espa?ol, por contra, es m¨¢s flexible y, para las autoridades monetarias, es un arma de doble filo: resulta m¨¢s f¨¢cil influir con cambios de tipos en el nivel de consumo de los ciudadanos, pero, si se produce una brusca subida de intereses, los impagos de hipotecas pueden derrumbar el precio de la vivienda.

Aunque el mercado hipotecario funcione actualmente de manera satisfactoria, a?ade la revista, "las valoraciones de la propiedad en Espa?a parecen como m¨ªnimo distorsionadas, llevando a muchos a pensar que se est¨¢ en medio de una burbuja inmobiliaria". "Y los espa?oles mismos", a?ade, "parecen reconocer que algo no va bien. El Banco de Espa?a est¨¢ haciendo ajustes en el mercado de hipotecas para alentar a que haya m¨¢s cr¨¦ditos a tipo fijo, evidentemente preocupado por lo que podr¨ªa pasar si los tipos suben".