Inmobiliaria Colonial compra la francesa SFL por 1.638 millones de euros

Inmobiliaria Colonial ha llegado a un acuerdo con los principales accionistas de la inmobiliaria gala Soci¨¦t¨¦ Fonci¨¨re Lyonnaise (SFL) para hacerse con el 100% de su capital. La operaci¨®n, que se har¨¢ en dos fases, supone valorar a la francesa en 1.638 millones de euros.

Colonial alcanzar¨¢ la totalidad del capital de SFL mediante la compra directa de una participaci¨®n del 55,6%, por la que abonar¨¢ 759 millones de euros, y una Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA) por el resto que, de acuerdo con la legislaci¨®n francesa, debe lanzar en las pr¨®ximas dos semanas. La OPA se har¨¢ en las mismas condiciones que la adquisici¨®n del 55,6% e implica tasar cada acci¨®n de la francesa en 38 euros.

"Esta transacci¨®n supone valorar SFL en 1.638 millones de euros, incluyendo la adquisici¨®n de bonos convertibles por 262 millones de euros (lo que supone valorar cada bono, que tiene un ratio de conversi¨®n de 4,04 acciones, en 153,52 euros)", explica Colonial en su comunicado, que asegura que financiar¨¢ la operaci¨®n con deuda. La inmobiliaria ya ha suscrito un cr¨¦dito por el total de la inversi¨®n para hacer frente a la compra. Los bancos aseguradores de este cr¨¦dito son La Caixa, que cubre un 66%, y el Banco Sabadell en un 34%.

Las acciones de Inmobiliaria Colonial reanudaron su cotizaci¨®n con una ca¨ªda cercana al 1%, tras levantar la CNMV la suspensi¨®n que pesaba sobre sus t¨ªtulos, que ha ido increment¨¢ndose hasta superar el 2,5%. Los inversores muestran as¨ª su desacuerdo con el precio pagado por la inmobiliaria espa?ola en esta operaci¨®n. Los expertos explican que el mercado no lo ve claro por considerar excesivo el esfuerzo inversor que deber¨¢ afrontar la filial de La Caixa. Sin embargo, los operadores consideran acertada la operaci¨®n desde el punto de vista estrat¨¦gico.

Sociedad centenaria

Soci¨¦t¨¦ Fonci¨¨re Lyonnaise se constituy¨® en 1879 por el tambi¨¦n fundador del Cr¨¦dit Lyonnais, Henri Germain, y cotiza en la Bolsa de Par¨ªs pr¨¢cticamente desde sus inicios. En la actualidad, su principal negocio son las oficinas. La mayor¨ªa de su patrimonio inmobiliario est¨¢ compuesto por edificios empresariales de lujo ubicados en Par¨ªs. Seg¨²n la nota enviada por la inmobiliaria espa?ola a la CNMV, los activos de SFL est¨¢n compuestos por 49 inmuebles valorados en 2.486 millones de euros.

Los socios de referencia de Societ¨¦ Fonciere son la aseguradora brit¨¢nica Aviva, que controla el 32% de su capital social, por delante de Hermes, con un 10%. El mismo porcentaje que tiene el fondo de inversi¨®n Exor. Entre sus accionistas se encuentran el tambi¨¦n fondo Grosvenor (7%) y el banco Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale (7%).

La Caixa mantiene un 47,9% del capital de Colonial, mientras que el fondo de pensiones Stichting Pensioenfonds controla otro 5,57% y Wellington Management otro 5,01%. El inter¨¦s de la inmobiliaria en incrementar su volumen ha sido una estrategia com¨²n en todas las participadas del grupo industrial de La Caixa. La eventual entrada en la compa?¨ªa francesa es la primera operaci¨®n corporativa que Colonial estudia tras fracasar el intento de abordar una fusi¨®n a tres bandas que el pasado a?o propuso a Metrovacesa y Bami.