El BBVA prev¨¦ que el PIB crezca un 3,4%, una d¨¦cima menos que el Gobierno

El Servicio de Estudios del BBVA prev¨¦ que la econom¨ªa espa?ola crezca un 3,4% en 2005, una d¨¦cima m¨¢s que la estimaci¨®n del Gobierno, y pronostica un crecimiento del 3,2% para el pr¨®ximo a?o, en este caso, una d¨¦cima menos que la previsi¨®n oficial, seg¨²n ha adelantado hoy el director de este departamento, Jos¨¦ Luis Escriv¨¢.

Durante la presentaci¨®n del ¨²ltimo informe del BBVA sobre la econom¨ªa espa?ola, Escriv¨¢ indic¨® que el PIB mantendr¨¢ en 2005 y 2006 el patr¨®n de crecimiento de los ¨²ltimos a?os, basado en un fuerte dinamismo de la demanda interna (crecer¨¢ un 5,8% y un 5,1%, respectivamente), particularmente del consumo y de la inversi¨®n residencial, parcialmente compensado por el drenaje del sector exterior, que restar¨¢ 2,4 puntos este a?o y 1,9 puntos en 2006.

A ello contribuir¨¢, seg¨²n ha explicado, unas condiciones financieras "muy laxas", as¨ª como el "continuado dinamismo" del mercado laboral y de los flujos de inmigrantes, al tiempo que el afianzamiento de la recuperaci¨®n de los principales pa¨ªses de la UE en 2006 sustentar¨¢ un mejor comportamiento del sector exportador espa?ol.

Escriv¨¢ ha se?alado que estas previsiones est¨¢n realizadas considerando un cambio euro d¨®lar de 1,22 y un precio del petr¨®leo entorno a los 60 d¨®lares el barril, aunque consider¨® que este precio es probable que se modere en los pr¨®ximos meses, siempre y cuando no surja un conflicto geopol¨ªtico adicional.

En este contexto tan positivo para la econom¨ªa, cuyo potencial de crecimiento se sit¨²a, seg¨²n el BBVA, en el entorno del 3%, Escriv¨¢ apunt¨® que el PIB europeo crecer¨¢ un 1,4% en 2005 y consolidar¨¢ su recuperaci¨®n el pr¨®ximo a?o, hasta crecer a tasas cercanas al 2,2%.

Resta importancia a los riesgos

Una vez analizado el escenario macroecon¨®mico, Escriv¨¢ ha restado importancia a los supuestos riesgos potenciales que tendr¨¢ que afrontar la econom¨ªa espa?ola, y se detuvo especialmente en el endeudamiento familiar. En este sentido, afirm¨® que para el BBVA la deuda de los hogares, que super¨® por primera vez los 600.000 millones de euros en el primer trimestre, no es preocupante ni este a?o ni en 2006, siempre y cuando se mantenga el crecimiento, la creaci¨®n de empleo, el aumento de la renta per c¨¢pita y los bajos tipos de inter¨¦s.

As¨ª, ha detallado que la deuda de las familias es "coherente" con la liberaci¨®n de la restricci¨®n de liquidez existente con la entrada de Espa?a en la Uni¨®n Monetaria y con la creciente riqueza de los hogares. En este punto, a?adi¨® que la tasa de ahorro familiar se sit¨²a en el entorno del 11% de la renta disponible de los hogares desde 2000 y, al mismo tiempo, el menor ahorro de las familias se ha compensado por el mayor ahorro de las administraciones p¨²blicas.

Adem¨¢s, ha se?alado que los pasivos de los hogares se encuentran por debajo de la mayor parte de los pa¨ªses de la UE, por lo que la econom¨ªa espa?ola est¨¢ aumentando su "nivel de deuda ¨®ptima" y convergiendo con estos pa¨ªses en tasas de endeudamiento, debido a factores como los bajos tipos de inter¨¦s, la creaci¨®n de empleo o la estabilidad de la inflaci¨®n.

"Queda recorrido" para aumentar la deuda

Por todo ello, ha asegurado que todav¨ªa "queda recorrido" para que las familias puedan aumentar su endeudamiento sin que ello suponga un riesgo para la econom¨ªa espa?ola, y asegur¨® que en 2005 y 2006, si se mantienen las expectativas de crecimiento, empleo y tipos de inter¨¦s, la deuda de las familias no es una cuesti¨®n preocupante. Adem¨¢s, dijo que el nivel de morosidad se encuentra en niveles muy bajos y que las entidades financieras tienen un colch¨®n para afrontar impagos "enormemente brutal".

"No nos fijemos s¨®lo en la cifra de endeudamiento de los hogares, sino tambi¨¦n en sus expectativas de renta, la creaci¨®n de empleo o el nivel de sus activos y, si lo hacemos as¨ª, no estaremos especialmente inquietos", ha subrayado Escriv¨¢, tras reconocer que desde el BBVA est¨¢n menos preocupados por la deuda de las familias que otros organismos como el Banco de Espa?a. "Los niveles actuales no son particularmente preocupantes", reiter¨®.

Preguntado por la posibilidad de un incremento de los tipos de inter¨¦s y por su efecto sobre las familias hipotecadas, afirm¨® que BBVA no contempla un incremento brusco de los tipos y pronostic¨® que permanecer¨¢n en el nivel actual hasta bien entrado 2006, cuando podr¨ªa producirse un movimiento al alza "moderado y gradual".