El BBVA prev¨¦ el final del 'boom' del precio de la vivienda pero descarta cualquier ajuste brusco

El precio de la vivienda concluy¨® en el primer trimestre de 2004, con una subida del 18,4%, el ciclo alcista que ven¨ªa registrando desde 1997. Ha emprendido una tendencia de "suave aterrizaje y desaceleraci¨®n" que se materializar¨¢ en una subida media del precio de la vivienda del 12% en el conjunto de este a?o y se rebajar¨¢ a tasas de entre un 6% y un 5% en 2006. As¨ª lo indica el informe de coyuntura del servicio de estudios del BBVA difundido hoy, que garantiza que el sector est¨¢ lejos de cualquier ajuste brusco de precios.

De hecho, el 30 de septiembre pasado, el precio medio de la vivienda en Espa?a ya alcanz¨® los 1.781,5 euros por metro cuadrado, un 13,4% anual m¨¢s, un porcentaje que no se registraba desde el primer trimestre de 2002. Aun as¨ª, el director de estudios del BBVA, Jos¨¦ Luis Escriv¨¢, considera que s¨®lo de un "improbable" escenario de "muy fuerte subida de tipos y gran desaceleraci¨®n de empleo" podr¨ªa derivarse una ca¨ªda real del precio de los pisos.

Por ello, pese a que seg¨²n sus propias previsiones el ritmo de encarecimiento de la vivienda caer¨¢ diez puntos porcentuales en un a?o, la entidad sostiene que el sector experimenta una desaceleraci¨®n "suave, gradual, moderada y ordenada", dado que es "sim¨¦trica" en tiempo y proporci¨®n al proceso de aceleraci¨®n registrado al inicio del ciclo.

Una posible subida de tipos no afectar¨¢ a la deuda de las familias

Los expertos de BBVA rechazan que la pronosticada subida de tipos de inter¨¦s cause problema alguno en el mercado de vivienda. Seg¨²n sus c¨¢lculos, realizados a partir de una cuota hipotecaria mensual de 467 euros, un repunte de tipos de hasta 1,5 puntos no elevar¨ªa en m¨¢s de un punto porcentual el porcentaje medio de renta que las familias destinan a financiar la compra de sus pisos a trav¨¦s de hipotecas.

"Subidas moderadas de tipos no tendr¨¢n impactos fuertes en las familias. Hay hipotecas en las que causar¨ªa un impacto mayor y pueden tener alguna dificultad, pero no en el conjunto de la realidad social", asever¨® el director del servicio de estudios.

Tampoco considera un problema el grado de endeudamiento que presentan las familias, que seg¨²n Escriv¨¢, es reflejo del proceso de convergencia de Espa?a con el resto de pa¨ªses europeos y de la mayor "flexibilidad y sofisticaci¨®n" de nuestro mercado hipotecario.

"No vemos con especial dramatismo estos niveles de endeudamiento cuando adem¨¢s se prev¨¦ un aumento medio de las rentas del 7% y un mantenimiento de bajos tipos de inter¨¦s en 2006", apunt¨® Escriv¨¢, que adem¨¢s destac¨® que "actualmente las familias son m¨¢s ricas". Seg¨²n sus datos, el activo de las familias es actualmente equivalente a nueve veces su renta disponible, frente a la tasa de 6 veces que esta relaci¨®n presentaba en la d¨¦cada de los noventa.

Desaceleraci¨®n en la demanda de precios

BBVA pronostica que este a?o volver¨¢ a iniciarse la construcci¨®n de m¨¢s de 750.000 viviendas a pesar de que ya se est¨¢ registrando un descenso en la venta de pisos por promoci¨®n y se tarda m¨¢s tiempo en venderlos.

A partir de los datos recogidos de promotores, BBVA indica que en Madrid ya se ha duplicado el periodo de venta y en la Costa Mediterr¨¢nea se ha elevado de 14 a 18 meses. Adem¨¢s, las tasaciones han descendido un 4% hasta septiembre.