Greenspan cuestiona el 'superfondo' anticrisis americano
El ex presidente de la Reserva Federal aconseja dejar que los especuladores hagan su trabajo
El ex presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, sostiene que el plan anunciado el pasado lunes por Citigroup, Bank of America y JP Morgan para constituir un "superfondo" de 75.000 millones de d¨®lares que suavice la crisis crediticia puede resultar contraproducente. La mejor soluci¨®n para restaurar la confianza en los mercados, seg¨²n el veterano economista, es no intervenir y dejar que los "buitres" de la especulaci¨®n hagan su trabajo. En una entrevista exclusiva a la publicaci¨®n norteamericana Emerging Markets Greenspan manifest¨® que la idea de constituir ese fondo podr¨ªa minar todav¨ªa m¨¢s la confianza del mercado.
"Los buitres -coment¨® gr¨¢ficamente- son muy ¨²tiles algunas veces". Y es que el fondo propuesto por EE UU para que se haga cargo de activos afectados por la crisis hipotecaria dispara la iron¨ªa del ex presidente de la Reserva Federal.
"No est¨¢ claro para m¨ª que los beneficios superen a los riesgos" en una operaci¨®n de este tipo, se?ala Greenspan, quien considera que se trata de una situaci¨®n distinta a la que se produjo cuando ¨¦l organiz¨® en 1998 ¨¦l rescate del Long Term Capital Management (LTCM), un gran "hedge fund" en apuros, para evitar el contagio de la crisis financiera asi¨¢tica al resto del mundo.
"Aqu¨ª estamos hablando de un segmento de mercado mucho mayor y ellos (los bancos implicados en la operaci¨®n) no est¨¢n hablando de absorber los t¨ªtulos vinculados a hipotecas ''subprime''. Est¨¢n hablando esencialmente de aumentar la liquidez de quienes tienen SIV (veh¨ªculos de inversi¨®n estructurada) o parecidos", un tipo de instrumentos empleados precisamente para hacer operaciones financieras de alto riesgo.
La justificaci¨®n de los ide¨®logos
El director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, dijo el pasado mi¨¦rcoles que el fondo, que comprar¨¢ t¨ªtulos que han perdido al menos en parte la confianza del mercado, podr¨ªa aliviar la presi¨®n causada por los SIV, e impedir que que malvender sus activos porque los inversores habituales se nieguen a comprar el nuevo papel comercial que emitan.
Pero Greenspan argumenta que eso puede tener un efecto contraproducente en la psicolog¨ªa de los mercados porque lo que crea mercados fuertes es la creencia entre la comunidad de inversores de que el miedo ha dejado fuera a muchos competidores, los precios han bajado y hay "gangas atractivas" dignas de ser compradas. "Si intervienes en el sistema, los buitres permanecen al margen. Los buitres son muy ¨²tiles algunas veces", recalca.
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