Las 'subprime' les cuestan a las entidades de EE UU 90.000 millones

El actual "desplome" del sector financiero continuar¨¢ en 2008 y 2009 y pondr¨¢ a prueba la solvencia de los bancos, seg¨²n afirma la agencia de calificaci¨®n crediticia Standard & Poor's. En su ¨²ltimo informe, titulado Tras el boom crediticio, bancos y brokers se enfrentan a un a?o discreto en 2008, la agencia indica que el mercado de finanzas estructuradas se ha visto "significativamente afectado", y apunta que "puede llevar varios a?os" la vuelta a la normalidad del mismo. En concreto, el documento afirma que, hasta la fecha, los principales grupos financieros han reconocido amortizaciones de 90.000 millones de d¨®lares relacionadas con inversiones en obligaciones de deuda colateralizada (CDO), valores subprime y pr¨¦stamos apalancados.

"La ca¨ªda a¨²n no ha terminado porque se produce en un contexto de relativa fortaleza en el crecimiento global y tasas de impagos hist¨®ricamente bajas en las empresas", se?ala el analista de cr¨¦dito de S&P, Scott Bugie.

"Aunque las amortizaciones de CDO han acaparado los titulares, de igual importancia son los riesgos sist¨¦micos que la ca¨ªda ha subrayado", a?ade Bugie.

En este sentido, la agencia de calificaci¨®n apunta que, debido a que el riesgo hipotecario subprime se encuentra "incrustado" a lo largo y ancho del sistema financiero, la bajada del mercado estadounidense de vivienda, especialmente en el segmento subprime, ha provocado una serie de hechos negativos en los mercados globales de deuda.

Asimismo, el informe pronostica que en el presente curso, los ingresos de los bancos e intermediarios financieros probablemente continuar¨¢n la senda de debilidad iniciada en el segundo semestre de 2007, especialmente en EEUU.

En este sentido, S&P apunta que la calidad crediticia en EEUU y en el sector financiero de consumo en Europa probablemente se ver¨¢ erosionada, y los problemas en la financiaci¨®n hipotecaria pueden extenderse al sector comercial inmobiliario, a?adiendo presi¨®n a su evoluci¨®n. "Los ingresos en 2008 tambi¨¦n sufrir¨¢n los efectos de p¨¦rdidas adicionales en productos de inversi¨®n estructurada respaldados por hipotecas subprime y otros activos", afirma la agencia.

Sin embargo, S&P anticipa que esta ca¨ªda de los ingresos en 2008 no provocar¨¢ una cascada de rebajas en el rating de las entidades, puesto que la mayor¨ªa de los bancos cuentan con s¨®lidas franquicias y recursos financieros que les permitir¨¢n resistir un significativo periodo de tensi¨®n.

Oportunidades para los m¨¢s fuertes

"Las mayores y m¨¢s complejas instituciones financieras cuentan con ratings "AA" y "A", reflejando una todav¨ªa amplia capacidad de resistir un entorno a¨²n m¨¢s complicado, tal y como esperamos que suceda en 2008", apunta Bugie.

Como regla general, la agencia de calificaci¨®n sugiere que los ciclos negativos de cr¨¦dito ponen a prueba la solvencia de las compa?¨ªas y provocan una mayor divergencia en los ratings.

"Esto es lo que esperamos en 2008. El aumento de las dificultades en 2008 aumentar¨¢ la presi¨®n sobre las entidades con relativas debilidades, mientras que proporcionar¨¢ oportunidades para reforzar sus posiciones de mercado a los grupos m¨¢s fuertes", concluye el documento.