Entrevista con Juli¨¢n Coca

El gestor de renta variable de Inversis Banco ha hablado sobre las mejores opciones burs¨¢tiles en un momento en el que las principales Bolsas se han visto afectadas por la crisis de liquidez. Adem¨¢s, Juli¨¢n Coca ha respondido a las preguntas de los lectores sobre la actualidad econ¨®mica.

1Santiago19/02/2008 10:18:37

?C¨®mo ve a Acerinox? Desde los 23 euros que lleg¨® a finales del 2006 no levanta cabeza. ?Ve actualmente potencial para volver a alcanzar estas cotas?. Gracias

Dentro de la actual situaci¨®n macro el sector de materiales b¨¢sicos suele verse afectado, por lo que creemos que es dif¨ªcil volver a ver a la compa?¨ªa espa?ola otra vez a esos niveles. Sin embargo, el sector se encuentra en un proceso de concentraci¨®n por lo que nos puede ofrecer oportunidades.

2Oscar19/02/2008 10:22:46

?Crees que es buen momento para invertir en un Fondo de Inversion de India, aprovechando las bajadas recientes? ?Es mejor India o China?. Personalmente creo que China esta demasiado sobrevalorado ultimamente, en cambio India todav¨ªa puede tener recorrido alcista. Gracias.

En efecto el mercado Chino est¨¢, por m¨²ltiplos, sobrevalorado. No obstante, evitar¨ªamos estar presentes en un pa¨ªs, prefirimos jugar una zona como es la asi¨¢tica o latinoam¨¦rica. Aunque en el momento actual prefirir¨ªamos jugar con un fondo global JPMorgan Emerging Markets.

3Eduardo.19/02/2008 10:28:15

Buenos d¨ªas Julian. Dada la relaci¨®n euro/d¨®lar y las ¨²ltimas ca¨ªdas en la cotizaci¨®n de Apple. ?Cree que es buen momento para comprar? Muchas gracias.

Creemos que la debilidad del d¨®lar se va a seguir manteniendo, pero pensamos que a lo largo del segundo semestre la divisa americana deber¨ªa de recuperar terreno por lo que ir tomando posiciones en Estados Unidos parece una opci¨®n interesante. En concreto Apple despu¨¦s del castigo sufrido en bolsa parece que es capaz de aguantar los d¨®lares.

4brigida franco mata19/02/2008 10:32:03

Yo quisiera saber cuando van a bajar los intereses bancarios y cuando los bancos van a dar fluidez hipotecaria para comprar una vivienda

Seguimos viendo cierta tensi¨®n en el mercado de cr¨¦dito y en tanto en cuanto los tipos de referencia no bajen creemos que los bancos seguiran manteniendo su pol¨ªtica actual. Adem¨¢s despu¨¦s de la crisis hipotecaria en Estados Unidos los bancos van a ser m¨¢s duros en sus concesiones si bien los niveles de morosidad en Espa?a no son preocupantes.

5un inversor espectante19/02/2008 10:34:47

En el supuesto de confirmarse la recesi¨®n en Estados Unidos, ?qu¨¦ porcentaje de depreciaci¨®n se puede esperar en la bolsa espa?ola (IBEX 35), y en general en las principales bolsas internacionales, sobre todo europeas?

La desaceleraci¨®n en Estados Unidos est¨¢ presente ya en la cotizaci¨®n de los mercados. Despu¨¦s de los ¨²ltimos datos macro creemos que la econom¨ªa americana deber¨ªa de ir de menos a m¨¢s, pero unos datos peores de lo esperado podr¨ªa hacer que el mercado volviera a cotizar en los m¨ªnimos que hemos visto este a?o.

6angelah3319/02/2008 10:38:10

Tengo 2500 acciones del Banco Santander. No necesito el dinero, pero si nervios de acero para ver como sube y baja la acci¨®n y reprimir las ganas de vender. ?Continuo en el Santander? ?A un a?o, estar¨¢n las cosas m¨¢s claras? Todos los brokers que consulto me dicen que compre, ?compro?

Si nos fijamos por ratios tenemos al Santander a una vez precio en libros lo que le hace muy atractivo. Vamos a seguir viendo noticias negativas provenientes del sector financiero y el Santander, por contagio, podr¨ªa verse afectado en su evoluci¨®n en bolsa, pero si estamos hablando de una inversi¨®n a m¨¢s de un a?o el Santander ser¨ªa una buena opci¨®n.

7Capitantrueno19/02/2008 10:41:55

?Ser¨¢ Brasil en pocos a?os un motor indiscutible para la econom¨ªa mundial? Que pasar¨¢ con China despu¨¦s de los juegos? ?Podremos hablar de un antes y un despu¨¦s, igual que paso con Barcelona 92? ?Ser¨ªa bueno invertir en el gigante asi¨¢tico a 10 a?os vista? Muchas Gracias

Brasil se est¨¢ convirtiendo poco a poco en una parte importante del crecimiento mundial, con la ventaja de contar en estos momentos de una econom¨ªa en crecimiento y con los niveles de precio controlados. Pudiera pasar que exista un despu¨¦s de los juegos, pero creemos que China seguir¨¢ creciendo a un ritmo fuerte en los pr¨®ximos a?os. Evitar¨ªamos estar presentes tan s¨®lo en un pa¨ªs, prefirir¨ªamos estar en la zona asi¨¢tica ex J¨¢p¨®n.

8jorge tomas19/02/2008 10:49:21

?Usted piensa que el Ibex puede superar un 10% el valor actual en el transcurso de este semestre? ?ve una acci¨®n como Grifols una buena opci¨®n en general? ?Cree que europa recupera posiciones burs¨¢tiles dentro del semestre en curso y que el BCE no tocar¨¢ los tipos de intereses?

Hasta despu¨¦s de las elecciones la bolsa espa?ola seguir¨¢ con dudas. El BCE sigue atento a los niveles de los precios y a los efectos de la crisis financiera, creemos que la pol¨ªtica de mantener tipos ha sido necesaria para controlar el IPC pero ser¨ªa necesario bajar los tipos para relajar la situaci¨®n financiera. Ahora mismo estamos en un mercado lateral y nos podemos aprovechar de esta situaci¨®n a trav¨¦s de valores como Grifols que se encuentra entre los euros y , euros (a estos niveles estar¨ªa cotizando m¨¢s cara que el resto del sector).

9Simon19/02/2008 10:52:32

?Qu¨¦ opini¨®n le merece FCC, Renta 4 y Criteria para el plazo aproximado de un a?o?

Creemos que el sector industrial ha tocado suelo despu¨¦s del castigo sufrido en el a?o pasado. Valores como FCC y Ferrovial tienen potencial, su exposici¨®n al mercado inmobiliario es m¨ªnimo y en el caso de FCC tenemos una exposici¨®n a las concesiones que nos parece interesante. Siento no poder contarle nada de Renta y Criteria pero fuimos colocadores y no podemos emitir opiniones sobre ellas.

10i?igoy19/02/2008 10:56:35

?Tienen futuro a medio plazo valores como Solaria, Iberdrola Renovales...?

El sector en general tiene futuro, pero no hay que olvidar que ha sido un sector que el a?o pasado tuvo un comportamiento muy positivo hasta el mes de Diciembre, cuando fue castigado por los m¨²ltiplos a los que estaba cotizando. No hay que olvidar que la Uni¨®n Europea quiere incrementar la utilizaci¨®n de este tipo de energ¨ªas en la Uni¨®n y Estados Unidos es un mercado en expansi¨®n.

11victorZ19/02/2008 11:01:53

?Qu¨¦ valores comprar¨ªas en este momento de tanta incertidunbre en los mercados?, solo tres. Gracias

Si son tres valores para el largo plazo, Santander porque est¨¢ cotizando a unos m¨²ltiplos atractivos y unos crecimientos atractivos, T¨¦cnicas Reunidas por su visibilidad en la cuenta de resultados con los proyectos cerrados para los pr¨®ximos a?os e Iberdrola por su rentabilidad por dividendo y la concentraci¨®n del sector que se est¨¢ fijando en ella ahora.

12RAMON19/02/2008 11:04:02

?D¨®nde invertir¨ªa 50.000 euros?

De forma estructural tendr¨ªa los valores que acabo de recomendar en otra pregunta: Santander, T¨¦cnicas Reundias e Iberdrola. Luego destinar¨ªa parte a jugar la lateralidad del mercado en compa?¨ªas como Grifols entre los y , euros e Inditex entre los y euros.

13Laura19/02/2008 11:06:24

?Crees que la vivienda bajar¨¢ tanto como dicen? Si tuvieras varias viviendas en propiedad, ?qu¨¦ har¨ªas, vender ahora o esperar a que vuelvan a subir los precios?

Creemos que las viviendas recuperen los precios de hace unos meses parece complicado, pero tampoco creemos que vayan a bajar mucho m¨¢s. No soy un asesor inmobiliario pero creo que deber¨ªa de esperar a una posible recuperaci¨®n del sector.

14Sol19/02/2008 11:08:11

?Qu¨¦ futuro le ve a Nothern Rock como banco p¨²blico? ?Cree que sus accionistas deber¨ªan haber vendido o ante esto podr¨¢n sacar m¨¢s dinero si la sentencia es favorable?

Es muy complicado de decir cual ser¨¢ el futuro del banco, pero creemos que los accionistas deber¨ªan de haber vendido antes ya que la situaci¨®n puede alargarse en el tiempo.

15ramumar19/02/2008 11:11:07

Tengo Iberdrola desde hace un a?o e Iberrenovables desde su salida. ?Es el momento de deshacer Iberdrola?, porque con tantos rumores no s¨¦ qu¨¦ hacer. Las renovables tengo que esperar pues no est¨¢n ni al precio de salida. Gracias

Si tiene Iberdrola desde hace un a?o supongo que las comprar¨ªa cerca de lo niveles actuales por lo que creo que ser¨ªa recomendable esperar. La concentraci¨®n del sector sigue estando presente y el inter¨¦s de las compa?¨ªas europeas por Iberdrola es claro. Puede ser una historia larga pero es un catalizador para la compa?¨ªa. Siento no poder decirle nada sobre Renovables ya que Inversis fue banco colocador y no podemos emitir una opini¨®n.

16Josele19/02/2008 11:13:46

?Qu¨¦ tres ETFs considera m¨¢s atractivos a medio plazo? Gracias por sus opiniones, siempre bien recibidas. Saludos.

Si estamos hablando para el medio plazo ser¨ªa interesante un ETF sobre la zona asi¨¢tica. Evitar¨ªamos ETF sobre ¨ªndices globales y nos centrar¨ªamos en los sectoriales como el ETF sobre el sector industrial en Europa y un ETF sobre el sector tecnol¨®gico americano.

17austin19/02/2008 11:18:42

Hola Juli¨¢n, tengo acciones de Fluidra a 6,22. ?Qu¨¦ opini¨®n le resulta este valor a medio plazo? Y tambi¨¦n Ebropuleva a 17,5, ?cree que tardar¨¢ mucho en recuperarse o mejor deshacer posiciones de las dos? Gracias.

Ebro Puleva est¨¢ en un punto entre lo que quiere ser y deber¨ªa de ser, con un problema de regulaci¨®n del azucar que no termina de salir y que le sigue afectando en la cotizaci¨®n. El a?o pasado debi¨® de ser el a?o de la transici¨®n pero parece que que se alargar¨¢ otro m¨¢s. Siento no poder decirle nada Fluidra pero no la sigo.