El petr¨®leo y el euro marcan nuevos m¨¢ximos hist¨®ricos

El petr¨®leo y el euro han continuado con su rally alcista y han marcado hoy nuevos registros hist¨®ricos mientras algunos analistas ponen el techo de cotizaci¨®n del crudo en los 200 d¨®lares antes de 2010 si la especulaci¨®n contin¨²a dando alas al precio del oro negro. Ante este panorama, el barril de Brent, de referencia en Europa, ha establecido hoy un nuevo r¨¦cord en los 105,48 d¨®lares (al final de la sesi¨®n ha quedado fijado en 105,25 d¨®lares). El Texas, de referencia en Am¨¦rica, ha cerrado en niveles desconocidos hasta la fecha (108,75 d¨®lares), despu¨¦s de haber alcanzado en las operaciones electr¨®nicas previas a la apertura los 109,72 d¨®lares.

Por lo que respecta a su habitual compa?ero de carrera, el euro, aunque ha dado un poco de tregua a primera hora tras las palabras de ayer de Trichet en contra de la excesiva volatilidad de las divisas, ha vuelto a coger impulso por las buenas perspectivas de Alemania y ha registrado un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico en 1,5495 d¨®lares antes de las once de la ma?ana.

Los analistas apuntan que, a pesar de las dudas concretas sobre el suministro, "la persistente debilidad del d¨®lar sigue llevando a muchos fondos especulativos a entrar a los mercados de materias primas", cuyos precios cotizan en la divisa norteamericana, en busca de colocaciones rentables ante la debilidad de los sectores financieros afectados por la crisis, ha explicado Mike Fitzpatrick, analista de MF Global.

Tras destacar que las presiones inflacionistas tambi¨¦n hacen m¨¢s rentable las inversiones en este mercado con revalorizaciones en el mismo d¨ªa de hasta dos d¨®lares por barril, Fitzpatrick ha insistido en que "hay una nueva ola de compras especulativas, sin raz¨®n aparente" cuando muchos analistas anticipaban por el contrario un movimiento de correcci¨®n luego de la disparada de precios registrada la semana pasada.

En opini¨®n de numerosos analistas, esta persistencia del encarecimiento del precio del barril ha desconectado los precios de los fundamentos del mercado.

"Burbuja especulativa"

"El petr¨®leo contin¨²a su escalada impulsado por el d¨®lar d¨¦bil, con lo que se ha creado una burbuja especulativa que en alg¨²n momento va a estallar", pero es dif¨ªcil prever cu¨¢ndo, ha advertido por su parte Phil Flynn, analista de Alaron Trading.

No obstante, seg¨²n afirma John Kilduff desde MF Global, "la tendencia alcista podr¨ªa mantenerse mientras no est¨¦ claro que el d¨®lar ha tocado techo y no va a seguir descendiendo frente a las otras divisas".

"El mercado contin¨²a m¨¢s sensible a la cuesti¨®n de la oferta que a la de la demanda", que deber¨ªa disminuir en caso de una desaceleraci¨®n econ¨®mica aguda, ha comentado Kilduff. Sin embargo, el fuerte incremento de las importaciones petroleras hacia China, segundo consumidor mundial, en febrero "han alimentado la idea de que la demanda mundial de oro negro seguir¨¢ siempre fuerte", ha a?adido.

La AIE rebaja la demanda por la desaceleraci¨®n

En este sentido, la publicaci¨®n hoy del informe mensual de la Agencia Internacional de la Energ¨ªa (AIE) sobre el sector, en el que destaca una rebaja en la demanda de 80.000 barriles al d¨ªa hasta los 87,5 millones por las perspectivas de una desaceleraci¨®n en los pa¨ªses de la OCDE, tambi¨¦n han condicionado a los inversores.

Con respecto a los precios, la AIE estima que los nuevos r¨¦cords marcados en las ¨²ltimas semanas obedecen a la solidez de los mercados de destilados, a las tensiones geopol¨ªticas y a la decisi¨®n de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) de mantener la producci¨®n estable en su pasada reuni¨®n en Viena.

En este orden de cosas, Goldman Sachs ha dado la se?al de alarma al afirmar que la oferta de crudo de fuera de la OPEP parece haber alcanzado un techo, por lo que ha revisado al alza sus previsiones de precios para los tres pr¨®ximos a?os. Seg¨²n estos c¨¢lculos, los expertos del banco de inversi¨®n anticipan unos precios en torno a los 95 d¨®lares por barril en 2008, 105 en 2009 y 110 en 2010. Los analistas prev¨¦n, adem¨¢s, que el ciclo alcista se prolongue durante todo 2010, mientras que en sus estimaciones anteriores situaban su fin al t¨¦rmino de 2009.

Barril a 200 d¨®lares

En este sentido, los analistas del banco de inversiones, muy escuchados por los operadores, van incluso m¨¢s lejos: "Una futura recuperaci¨®n del crecimiento econ¨®mico estadounidense o un problema mayor de producci¨®n podr¨ªa impulsar los precios hasta una banda de 150-200 d¨®lares el barril".

En el mercado de divisas, por su parte, el euro ha registrado hoy un nuevo r¨¦cord en 1,5495 d¨®lares y ha superado el anterior registro marcado el viernes despu¨¦s de hacerse p¨²blico a las once de la ma?ana el ¨ªndice elaborado por el instituto Zew, que mide la confianza de las empresas alemanas en la econom¨ªa, y que ha mejorado en marzo con respecto al mes anterior.

Hasta esa hora y aunque segu¨ªa en niveles altos, la divisa europea hab¨ªa moderado su avance despu¨¦s de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, dijera ayer que la entidad est¨¢ preocupada por los movimientos excesivos de los tipos de cambio de divisas.

El euro presenta desde hace varias semanas una notable apreciaci¨®n frente al billete verde por la debilidad de la econom¨ªa estadounidense y la posibilidad de que la Reserva Federal estadounidense (Fed) baje pronto los tipos de inter¨¦s, actualmente en el 3%.

De este lado, el aumento del diferencial del precio del dinero entre la zona euro, en el 4%, y EEUU incrementa la rentabilidad de los activos denominados en euros y contribuye a la apreciaci¨®n de esta divisa.

Sin embargo, aunque una rebaja de tipos en Europa equilibrar¨ªa la situaci¨®n, el presidente del Bundesbank y miembro del Banco Central Europeo (BCE), Axel Weber, ha reiterado hoy su preocupaci¨®n por los actuales niveles de inflaci¨®n y ha anunciado que la escalada de precios del petr¨®leo y de los alimentos no deja margen de maniobra para un relajamiento de la pol¨ªtica monetaria.