El alza de las materias primas se deja notar en Espa?a m¨¢s que en sus socios de la eurozona

Espa?a ha sido una de las econom¨ªas del ¨¢rea euro que ha experimentado un mayor traslado a los precios finales de las subidas de las materias primas, seg¨²n el ¨²ltimo Informe de Caixa Catalunya sobre la coyuntura econ¨®mica.

El repunte de la inflaci¨®n armonizada en Espa?a entre julio y diciembre de 2007, de dos puntos (desde el 2,3% al 4,3%), fue el segundo m¨¢s elevado del ¨¢rea del euro, y se situ¨® muy por encima de los 1,3 puntos de la Uni¨®n Monetaria (desde el 1,8% hasta el 3,1%).

En consecuencia, la aceleraci¨®n del IPCA espa?ol ha contribuido en un 18,8% al avance de la inflaci¨®n del ¨¢rea del euro en este periodo, aportaci¨®n muy superior a su peso en el IPC armonizado total (12,3%).

El informe destaca que las diferencias en los patrones de gasto no resultan determinantes para explicar el mayor aumento de la inflaci¨®n espa?ola en el contexto europeo. Bajo el supuesto de

que todos los pa¨ªses compartiesen la estructura de consumo media de la UME, no se observar¨ªa una mejora en el comportamiento relativo de los precios al consumo en Espa?a.

Bajo esta simulaci¨®n, la inflaci¨®n espa?ola del 4% en diciembre se situar¨ªa como la segunda m¨¢s elevada de la zona euro (s¨®lo superada por el 5,4% de Eslovenia), al tiempo que Espa?a ser¨ªa, junto con Austria, el pa¨ªs de la UME que exhibir¨ªa una subida m¨¢s intensa de la tasa de inflaci¨®n entre los meses de julio y diciembre (1,7 puntos).

De este an¨¢lisis se deriva que Espa?a ha sido una de las econom¨ªas de la Uni¨®n Monetaria en las que el traslado de las subidas de las materias primas ha sido m¨¢s elevado, muy especialmente en el ¨¢mbito de los alimentos.

El informe tambi¨¦n se?ala que una parte de la mayor subida de la inflaci¨®n en Espa?a refleja el mayor peso en el consumo de los hogares de las categor¨ªas de energ¨ªa y alimentos elaborados,

m¨¢s afectados por el alza en los precios internacionales de las materias primas.

El peso de la r¨²brica de combustibles y lubricantes en el IPCA espa?ol es del 5,5%, frente al 4,4% en el ¨¢rea del euro. En el caso de los alimentos elaborados, el peso de las categor¨ªas m¨¢s afectadas por las recientes subidas alcanza en Espa?a un valor m¨¢ximo en el ¨¢mbito del ¨¢rea del euro.

De su lado, Pan y cereales supone un 3,3% del IPCA espa?ol (2,5% de la UME), leche, queso y huevos un 3% (2,2% en la UME) y aceites y grasas un 0,9% (0,6% en la UME). Esta estructura diferencial del consumo espa?ol y europeo habr¨ªa explicado unas tres d¨¦cimas del repunte de la inflaci¨®n espa?ola entre julio y diciembre de 2007.

Si se aplicara a Espa?a la estructura de gasto de la UME, el repunte de la inflaci¨®n en este per¨ªodo habr¨ªa sido de 1,7 puntos, tres d¨¦cimas inferior a la cifra que realmente se ha producido, y la inflaci¨®n habr¨ªa finalizado el a?o en el 4%.