Entrevista con Ignacio Cantos

La crisis sigue golpeando los mercados pese a las medidas de los distintos gobiernos e instituciones. El director de renta variable de Atlas Capital, Ignacio Cantos, ha charlado con los internautas sobre la situaci¨®n de los mercados financieros en estos momentos dif¨ªcil y sobre la progresi¨®n de los valores burs¨¢tiles.

1Elliot28/10/2008 10:06:38

Estoy pensando en invertir en bolsa, a largo plazo, y pienso en valores tradicionales como BBVA, Santander, Telef¨®nica e Iberdrola. ?Le parecen buenos valores, o los bancos van a sufrir demasiadas bajadas?

En el entorno actual, hay muchos valores atractivos, el sector bancario por contra va a sufrir el aumento del desempleo y por tanto de la mora en sus cuentas, no entrar¨ªamos en Bancos. En cuanto a Telef¨®nica el precio es atractivo pero puede sufrir con la depreciaci¨®n del Real Brasile?o. Por ¨²ltimo Iberdrola es una opci¨®n interesante dentro de un sector tradicionalmente defensivo. A largo plazo buscar¨ªamos alta rentabilidad por dividendo, posiciones netas de tesorer¨ªa y cash flow libre elevados.

2elena gonzalez28/10/2008 10:09:45

?Seria una buena idea invertir en Bonos del Tesoro o seria mejor esperar a que pase toda la crisis?

Actualemnte los activos del tesoro est¨¢n atrayendo una gran cantidad de inversiones y sus rentabilidades estan cayendo rapidamente, con la consiguiente sobrevaloraci¨®n. No creemos que sea el mejor momento para invertir en estos activos

3halego28/10/2008 10:15:58

?Cu¨¢l es la situaci¨®n actual del Banco Santander y c¨®mo le afecta la crisis de Argentina?

Los resultados que acaba de presentar son buenos, en la l¨ªnea esperada. El peso de Argentina en sus resultados es peque?o, entorno al %. Un problema mayor es la depreciaci¨®n del Real, y el incremento de la mora en Espa?a. El Santander es una opci¨®n s¨®lida, aunque no tomar¨ªamos posiciones en bancos espa?oles hasta que la econom¨ªa espa?ola muestre los primeros sintomas de recuperaci¨®n.

4Desolado28/10/2008 10:24:45

?Tiene suelo el Ibex? ?Cu¨¢ndo llegaremos a ¨¦l??

Es dificil decir donde est¨¢ el suelo de los mercados cuando la volatilidad se encuentra en los niverles actuales. Una se?al de suelo ser¨¢ cuando la volatilidad vuelva a niveles entorno (actualmente est¨¢ en )

5InnaClem28/10/2008 10:31:18

Estoy pensando en invertir en energias renovables porque creo que el futuro est¨¢ ah¨ª, ?qu¨¦ piensa de Iberdrola Renovables? ?que otra inversi¨®n podr¨ªa aconsejarme? Gracias.

El problema de las energ¨ªas renovables es que no son rentables sin subvenci¨®n, en una ¨¦poca de recorte de gastos por parte de los estados la regulaci¨®n podr¨ªa ser un problema. En cualquier caso creemos que tanto la diversificaci¨®n internacional, como las futuras oprtunidades son un importante atractivo para la compa?¨ªa y el precio actual presenta descuento, es una interesante opci¨®n de inversi¨®n

6Xlee28/10/2008 10:38:43

Si el Santander va tan bien, ?por qu¨¦ semejante bajada en su cotizaci¨®n? ?es s¨®lo miedo? ?qu¨¦ otros valores bancarios podr¨ªan ser interesantes en este momento?

La banca espa?ola no ha sufrido con las "subprime", pero el par¨®n inmobiliario puede afectar a sus cuentas via incremento de la mora, ademas las cifras de desempleo son preocupantes con el alto grado de apalancamiento de las familias. Esto es lo que descuentan los mercados, ademas la banca espa?ola ha tenido un comportamiento relativo mejor que la europea, por todo ello precauci¨®n.

7joseba28/10/2008 10:45:22

?Es conveniente ir tomando posicines en fondos de renta variable a estas alturas y de ser asi que estilo de fondos tendra mejor recorrido en un plazo largo (5 a?os)? Gracias.

Tras una ca¨ªda como la que hemos vivido, no ser¨ªa mal momento para empezar a tomar posiciones. Un porcentaje no mayor del % sobre el total de la invers¨®n, EEUU y Europa ser¨ªan las principales apuestas. No incrementar¨ªamos exposicion a renta variable hasta que caiga la volatilidad. Fondos generalistas con gestores de probada solvencia aunque no hayan tenido un buen a?o

8pablom28/10/2008 10:48:47

?Es aconsejable invertir en fondos que juegan con el cambio Euro/Dolar?

Desde Atlas pensamos que al dolar le puede quedar algo de recorrido hasta el ,, aunque habr¨¢ que seguir atentamente la evoluci¨®n de los datos macro. La inversi¨®n en productos de divisas puede generar volatilidad en las carteras, por tanto se puede jugar la divisa via inversi¨®n en renta fija o variable.

9la-ra28/10/2008 10:52:43

?Como ve los mercados emergentes?

Actualmente estamos asistiendo a un proceso de desapalacamiento en casi todos los sectores de la econom¨ªa, las econom¨ªas emergentes hab¨ªan sido receptoras de muchos de estos fondos, por lo que a¨²n podr¨ªan sufrir algo m¨¢s. La salida de la crisis probablemente se adelantar¨¢ en las econom¨ªas occidentales y los precios actualmente son atractivos casi en todos los mercados. Prudencia con los emergentes a pesar de las ca¨ªdas.

10jasoloe28/10/2008 10:56:13

Quiero entrar a comprar acciones de bancos y el¨¦ctricas, pero me preocupa que la Bolsa siga bajando de esta manera tan intensa. Yo entiendo que ya se ha hecho una correccion m¨¢s que suficiente y me planteo que es hora de comprar. ?Qu¨¦ me aconseja?

Como ya hemos dicho probablemente es un buen momento de inversi¨®n, pero con un porcentaje de exposici¨®n no mayor del -%. En el caso de tomar posiciones empezar¨ªamos por las electricas, y otras compa?ias con caja e ingresos mas o menos garantizados, como Tecnicas Reunidas o BME

11elena28/10/2008 11:01:03

?La situaci¨®n de las cajas de ahorros es tan preocupante como la de los bancos?

No creemos que la situaci¨®n de los bancos sea tan preocupante en lo relativo a solvencia y situaci¨®n finaciera en general, algo m¨¢s preocupante en lo tocante a los resultados del . Las cajas que no cotizan, en general, y con una estructura accionarial mas politizada han podido cometer alg¨²n exceso mas en la concesi¨®n de riesgo y as¨ª lo atestigua su cifra de mora algo mas elevada, pero tampoco creemos que su solvencia este en duda.