Los inversores castigan al BBVA

El banco BBVA ha cerrado 2009 con unos beneficios de 4.210 millones de euros, un 16% menos que en 2008, por el aumento de la morosidad y la dotaci¨®n de provisiones para hacer frente al deterioro de sus activos. Ese resultado incluye extraordinarios entre los que destacan las plusval¨ªas por la venta de inmuebles para su posterior alquiler por importe de 830 millones de euros y el reconocimiento del deterioro del valor de la filial en Estados Unidos por 704 millones. Los malos resultados de la entidad han sido castigados con dureza en Bolsa por los inversores en un d¨ªa muy negativo para los mercados.

Las acciones del banco han ca¨ªdo finalmente el 6,4%, arrastrando adem¨¢s a otras entidades y al Ibex. El ¨ªndice espa?ol ha sufrido esta tarde las mayores ca¨ªdas de toda Europa, con unas p¨¦rdidas del 2,7%.

Los malos resultados de la entidad han sido castigados con dureza en Bolsa por los inversores en un d¨ªa negativo para los mercados. Las acciones del banco han llegado a caer m¨¢s del 5%, arrastrando adem¨¢s a otras entidades.

El presidente de la entidad, Francisco Gonz¨¢lez, ha afirmado en la presentaci¨®n de resultados que el problema de la mora en los cr¨¦ditos a promotores inmobiliarios, que se ha duplicado hasta el 17% del total de 17.740 millones, "lo tienen que solucionar los actores que est¨¢n en ese problema: los bancos, las cajas y los promotores, pero no el contribuyente". Y cu¨¢l es su receta para buscar una soluci¨®n: "Hacer lo que nosotros estamos haciendo y reservando dotaciones enormes por lo que pueda venir".

En el cuarto trimestre, el beneficio del banco ha sido de s¨®lo 31 millones de euros, lo que supone un descenso del 94% frente al mismo trimestre del a?o anterior, que ya fue malo a ra¨ªz de cargos extraordinarios como las p¨¦rdidas asociadas al esc¨¢ndalo de la estafa de Bernard Madoff. La explicaci¨®n del desplome de los beneficios en el cuarto trimestre est¨¢ en el deterioro de la filial en Estados Unidos, Compass, que ha entrado en p¨¦rdidas, y que ha obligado adem¨¢s a realizar un saneamiento del valor al que figuraba contabilizado en el balance del grupo.

El banco hace un c¨®mputo propio en el que dice que "sin singulares" (que cifra en una p¨¦rdida de 395 millones despu¨¦s de impuestos en 2008 y de 1.050 millones en 2009), las ganancias se sit¨²an en 5.260 millones de euros, un 2,8% menos que en 2008. El banco, no obstante, no cita en esos singulares las plusval¨ªas de 225 millones de euros que logr¨® por la recompra de deuda. S¨ª incluye, en cambio, numerosos saneamientos crediticios realizados tras un detallado an¨¢lisis de "las carteras m¨¢s problem¨¢ticas" del grupo.

Devaluaci¨®n en Venezuela

En la informaci¨®n facilitada a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, la entidad tampoco ha comunicado que haya realizado ning¨²n cargo extraordinario derivado de la devaluaci¨®n del bol¨ªvar venezolano en un 50%, una devaluaci¨®n que se produjo despu¨¦s del cierre del ejercicio, pero antes de la formulaci¨®n de las cuentas. Lo que s¨ª ha contabilizado el BBVA son 90 millones de cargo por la hiperinflaci¨®n en Venezuela, un pa¨ªs en el que el beneficio atribuido de su filial Banco Provincial fue de 265 millones.

La entidad, la segunda del sector en Espa?a por capitalizaci¨®n burs¨¢til, destaca que sus resultados le han permitido adelantar provisiones extraordinarias con las que afrontar un eventual deterioro de la morosidad durante el pr¨®ximo ejercicio, que le sit¨²an "en una posici¨®n diferencial para encarar el futuro y aprovechar oportunidades de crecimiento".

La ratio de morosidad publicada por el banco presidido por Francisco Gonz¨¢lez asciende ya al 4,3%, pero el banco destaca que se mantiene por debajo de la media del sector (4,9%). La cobertura de esa mora es del 57%, inferior al 92% del a?o anterior. Sin embargo, la entidad explica que si se incluye el valor de los colaterales asociados a los riesgos, ¨¦sta se eleva hasta el 165%.

El cuarto trimestre se ha cerrado con unos riesgos dudosos de 15.602 millones de euros, lo que supone un aumento del 24,8% en s¨®lo un trimestre. Es un aumento neto de unos 3.000 millones en s¨®lo tres meses, el mayor desde que empez¨® la crisis, y es el resultado de que ha entrado en mora una cifra r¨¦cord de 6.187 millones en el trimestre frente a uns recuperaciones de 2.035 millones y el pase a fallidos de 1.144 millones. M¨¢s que al deterioro del activo ante la crisis, el banco atribuye el enorme salto de los activos dudosos a entradas "singulares" en mora por 1.817 millones en Espa?a y 644 millones en Estados Unidos. La conclusi¨®n del banco es que la morosidad se ha disparado por su "pol¨ªtica de anticipaci¨®n y prudencia", en que se han incluido como morosos cr¨¦ditos que no lo eran en sentido estricto.

En la presentaci¨®n a analistas, el banco ha se?alado que su riesgo de cr¨¦dito con promotores es de 17.740 millones, y que en esa partida se ha duplicado la morosidad, del 8,5% al 17%, lo que equivale a 3.018 millones, si bien la p¨¦rdida esperada por el banco es de 917 millones.

Recorte del dividendo

El banco, adem¨¢s, ha anunciado a los analistas que destinar¨¢ a retribuir a los accionistas en met¨¢lico el 30% del beneficio neto sin singulares. Eso se traduce en que pagar¨¢ un dividendo complementario de 0,15 euros por acci¨®n, con lo que la retribuci¨®n total a los accionistas con cargo a los resultados de 2009 ser¨¢ de 0,42 euros por acci¨®n. esa cifra supone un recorte del 16% frente al dividendo del ejercicio anterior y del 43% en dos a?os.

El BBVA, que recuerda que "es uno de los pocos grandes grupos internacionales que no ha recibido ayudas p¨²blicas en la crisis", califica estos resultados de "excelentes", pese a que se sit¨²an por debajo de las previsiones del mercado (5.150 millones), ya que se han obtenido en un ejercicio "muy complejo".

En este sentido, el banco destaca que a lo largo de 2009 ha reforzado en 180 puntos b¨¢sicos su ratio de core capital -capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo- al 8%, 180 puntos 2008. Tambi¨¦n ha mejorado su eficiencia hasta el 40% gracias a un leve recorte de sus gastos de explotaci¨®n y al repunte de un 17% en su margen neto, el que refleja el negocio t¨ªpico bancario, hasta los 12.308 millones.

Sobre la marcha del antiguo consejero delegado, Jos¨¦ Ignacio Goirigoizarri, Gonz¨¢lez ha defendido que se march¨® "con un mutuo acuerdo entre ellos y el banco". Adem¨¢s, ha negado que el cambio de estrategia y la apuesta por las dotaciones millonarias responda a su salida. "Hizo su trabajo correctamente", ha zanjado.