Jap¨®n se mantiene como segunda potencia mundial

La econom¨ªa japonesa creci¨® m¨¢s r¨¢pido de lo esperado en el cuarto trimestre con un alza del 1,1% frente a los tres meses precedentes y un 4,6% anual, estimulada por un rebote del consumo de las familias y la inversi¨®n empresarial. Sin embargo, el impacto del menor gasto gubernamental por la retirada de las ayudas p¨²blicas posiblemente llevar¨¢ a una desaceleraci¨®n en 2010. En cualquier caso, de momento, el dato conocido hoy mantiene a Jap¨®n como segunda econom¨ªa mundial por delante de China, pese a su persistente deflaci¨®n y su enorme deuda p¨²blica.

El dato del ¨²ltimo trimestre eleva el PIB total de Jap¨®n en 2009 a 5,08 billones de d¨®lares (3,73 billones de euros), a¨²n ligeramente por encima del gigante chino, que alcanz¨® 4,91 billones de d¨®lares (3,60 billones de euros) el a?o pasado. Los analistas coinciden en que China, con su vertiginoso ritmo de crecimiento -un 8,7% en 2009-, arrebatar¨¢ previsiblemente en 2010 a Jap¨®n un liderazgo que posee desde hace 40 a?os, cuando se acerc¨® al nivel de EEUU en la ¨¦poca del milagro econ¨®mico y el boom industrial.

La expansi¨®n fue posible por el primer avance de la demanda dom¨¦stica en siete trimestres. En concreto, el consumo de los hogares contribuy¨® con un 0,6% al crecimiento, al mismo tiempo que las exportaciones se han recuperado mientras los subsidios para los bienes con consumo eficiente de energ¨ªa avivaron el gasto de capital.

Para el Gobierno, este avance no le permitir¨¢ lanzar las campanas al vuelo, debido a que el envejecimiento de la poblaci¨®n, la ca¨ªda en los salarios y la gran brecha que existe entre la oferta y la demanda est¨¢n empujando a la baja los precios. Un fen¨®meno que deja a las autoridades ante una pregunta que hasta el momento no han respondido satisfactoriamente: c¨®mo alcanzar un alto crecimiento cuando la enorme deuda p¨²blica limita su capacidad de impulsar la econom¨ªa, y toda vez que el banco central ha agotado sus opciones convencionales de pol¨ªtica monetaria.

El crecimiento en el cuarto trimestre fue el m¨¢s acelerado desde la expansi¨®n del 1,3% que registr¨® entre abril y junio del 2009. Por su parte, la oficina nacional de estad¨ªstica ha revisado los datos del segundo trimestre, que fren¨® su avance entre julio y septiembre. As¨ª, el incremento del ¨²ltimo trimestre fue mayor que el promedio previsto por el mercado de un aumento del 0,9%, y se traduce en un aumento de un 4,6% interanual, que supera el pron¨®stico de un 3,7%.

Aunque las cifras positivas del PIB podr¨ªan reducir la presi¨®n del Gobierno sobre el Banco de Jap¨®n para que relaje su pol¨ªtica monetaria en el corto plazo, el banco central posiblemente se apegar¨¢ a su receta de relajaci¨®n monetaria en momentos en que sigue atento a los riesgos bajistas para el crecimiento.

"El BOJ, aunque no lo diga, continuar¨¢ prefiriendo las pol¨ªticas que incentiven un yen d¨¦bil", analiza Takuji Okubo, economista en jefe de Societe Generale Securities en Tokio. "A medida que la econom¨ªa mundial se recupere y los bancos centrales comiencen globalmente a ajustar sus pol¨ªticas monetarias, es posible que el BOJ no siga sus pasos, debilitando al yen de manera natural", agrega.