Principales caracter¨ªsticas del 'blindaje' del euro

El plan de apoyo al euro pactado este fin de semana por los l¨ªderes europeos prev¨¦ poner a disposici¨®n de los pa¨ªses del euro hasta 750.000 millones de euros para los Estados con dificultades para pagar su deuda p¨²blica. El acuerdo alcanzado entre los ministros de Econom¨ªa de la UE es el m¨¢s relevante desde la creaci¨®n de la moneda ¨²nica en 1999 y su objetivo es claro: desalentar a las "manadas de lobos" que atenazan los mercados, seg¨²n ha descrito el titular de Finanzas de Suecia, Anders Borg. De hecho, a parte de la multimillonaria cifra que han puesto sobre la mesa para atajar la presi¨®n en los mercados, no se han concretado los detalles de las ayudas. De momento, las principales caracter¨ªsticas de este mecanismo de asistencia financiera se pueden resumir en:

Fondo de Estabilidad por 60.000 millones:

- El acuerdo incluye un fondo de estabilidad de acuerdo con el art¨ªculo 122.2 del Tratado de la UE que permite facilitar ayudas por valor de hasta 60.000 millones. Este fondo, que ser¨ªa el primero al que se tendr¨ªa que acudir en auxilio, est¨¢ gestionado por la Comisi¨®n Europea, de ah¨ª el l¨ªmite al capital previsto ya que equivale al fondo de reserva del presupuesto comunitario del que Bruselas puede hacer uso sin recortar otras partidas. No obstante, aunque se aclara que los recursos saldr¨ªan de los mercados de capitales o se captar¨ªan a trav¨¦s de instituciones financieras, no concreta la forma en que el dinero se librar¨¢ a los pa¨ªses. Su duraci¨®n se prolongar¨¢ durante el tiempo que sea necesario y su activaci¨®n estar¨¢ sujeta a una fuerte coordinaci¨®n por parte del FMI.

Fondo de garant¨ªas por 690.000 millones:

- La segunda pata del mecanismo de apoyo consistir¨¢ en un acuerdo intergubernamental por el que los Estados Miembros ofrecer¨¢n garant¨ªas por valor de 440.000 millones a los pa¨ªses del euro con problemas para afrontar los vencimientos de su deuda o que no puedan acudir a los mercados en condiciones normales para financiarse, aunque condicionados por el estricto cumplimiento de una serie de requisitos de reducci¨®n del d¨¦ficit y austeridad del gasto.

Lo que de momento s¨ª se ha pactado es que estas ayudas se establecen siguiendo el modelo actual de los acuerdos con el FMI, que a?adir¨ªa otros 250.000 millones al fondo y tambi¨¦n ser¨ªa el responsable de supervisar junto a Bruselas el cumplimiento de las condiciones. Seg¨²n este modelo, el dinero se librar¨ªa por tramos y antes de cada pago se verificar¨¢ si el pa¨ªs beneficiario cumple con los ajustes comprometidos. Las cuant¨ªas, plazos de amortizaci¨®n, tipos de inter¨¦s y dem¨¢s caracter¨ªsticas de los pr¨¦stamos ser¨¢n aprobadas por el Consejo Europeo por mayor¨ªa cualificada a propuesta de la Comisi¨®n Europea y de acuerdo con el BCE. Su duraci¨®n est¨¢ limitada a tres a?os por imposici¨®n de Alemania y Holanda.

Refuerzo de la consolidaci¨®n fiscal:

- Durante la reuni¨®n se desarroll¨® un debate muy intenso sobre la necesidad de incluir en el acuerdo un compromiso de los Estados miembros en la l¨ªnea de adoptar nuevas medidas para reducir el d¨¦ficit p¨²blico. En este sentido, habr¨ªa que situar las recientes decisiones de Espa?a y Portugal de reducir el d¨¦ficit p¨²blico. Portugal ha decidido recortar medio punto del PIB este a?o y Espa?a, otro medio punto este a?o y un punto en 2011 En el contexto de esta discusi¨®n la vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, rechaz¨® ciertos planteamientos que dejaban en una posici¨®n poco airosa a los pa¨ªses que est¨¢n m¨¢s en el punto de mira de los ataques especulativos.