La UE acuerda un mecanismo de rescate para asegurar la estabilidad del euro

La Uni¨®n Europea ha acordado esta madrugada la adopci¨®n de la decisi¨®n hist¨®rica m¨¢s relevante desde la creaci¨®n del euro, en 1999, con la puesta en marcha de un mecanismo de asistencia financiera de la Uni¨®n para ayudar a los pa¨ªses de la zona euro con dificultades para pagar su deuda p¨²blica, operaci¨®n contar¨¢ con una participaci¨®n activa del Fondo Monetario Internacional (FMI) y en total permitir¨¢ la movilizaci¨®n de unos 720.000 millones de euros entre pr¨¦stamos y avales. El acuerdo es mucho m¨¢s complejo que el pactado excepcionalmente para Grecia la semana pasada, por el que se concedi¨® a este pa¨ªs un total del 110.000 millones de euros.

La vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, que ha presidido la reuni¨®n de los ministros de Econom¨ªa de los Veintisiete (Ecofin), ha manifestado que, tras 11 horas de reuni¨®n, el Consejo ha acordado poner en marcha un mecanismo para asegurar "la estabilidad financiera de Europa y en particular del euro".

La decisi¨®n consta de un mecanismo activado por la Comisi¨®n Europea de acuerdo con el art¨ªculo 122.2 de Tratado, que permitir¨¢ facilitar ayudas por valor de 60.000 millones de euros. "Este mecanismo", dijo Salgado, "estar¨¢ sujeto a una fuerte coordinaci¨®n por parte del FMI". La segunda pata de la ayuda consistir¨¢ en un acuerdo intergubernamental, a trav¨¦s de un special purpose vehicle, por el que los Estados Miembros ofrecer¨¢n garant¨ªas por valor de 440.000 millones, a los que se sumar¨¢ una participaci¨®n de 250.000 millones por parte del FMI.

En total, los recursos disponibles para ayudar a los Estados que tengan problemas para renovar sus emisiones de deuda o tengan que hacerlo a precios desorbitados ascender¨¢n a 720.000 millones de euros. La participaci¨®n activa del FMI ha sido exigida por Alemania para asegurar que los Estados afectados aplicar¨¢n los ajustes con la diligencia debida.

El Consejo dio la bienvenida a los compromisos efectuados por Espa?a y Portugal de acelerar sus planes de reducci¨®n del d¨¦ficit, que ser¨¢n de 1,5 puntos del PIB entre 2010 y 2011 en el caso de Espa?a y de un punto en el caso de Portugal para este a?o. Ambos pa¨ªses deber¨¢n presentar sus planes de ajuste en la pr¨®xima reuni¨®n del Ecofin del 18 de mayo.

Salgado ha anunciado tambi¨¦n que el Consejo ha aprobado el primer tramo de la ayuda a Grecia, por valor de unos 8.500 millones, para que est¨¦ disponible antes del 19 de mayo, cuando vence el plazo de renovaci¨®n de un paquete de este volumen de deuda griega.

Antes del Consejo, varios ministros ya hab¨ªan expresado su deseo de hacer todo lo posible para alcanzar un acuerdo antes de que abrieran las bolsas asi¨¢ticas. "Con los mercados abriendo esta madrugada, no podemos permitirnos un fracaso", dijo el ministro de Finanzas de Suecia, Anders Borg, que a?ad¨ªa: "Vemos en los mercados grupos comport¨¢ndose como manadas de lobos. Si les dejamos actuar, atacar¨¢n a los miembros m¨¢s d¨¦biles y los destrozar¨¢n". La bolsa de Tokio ha recibido este acuerdo con subidas.

La aprobaci¨®n del pacto se retras¨® m¨¢s de lo debido por la fuerte oposici¨®n de la canciller alemana, Angela Merkel, que ped¨ªa la implicaci¨®n del FMI y, sobre todo, que se pusiera un l¨ªmite definido en las ayudas en caso de que otros pa¨ªses como Portugal, Irlanda o Espa?a precisaran de ellas. Merkel acord¨® el domingo una posici¨®n conjunta con el presidente franc¨¦s, Nicol¨¢s Sarkozy.

M¨¢s all¨¢ de los detalles, el mensaje que quiere trasladar la UE es que podr¨ªa disponer de los fondos suficientes, con prop¨®sito de desalentar a esas "manadas de lobos" que atenazan los mercados a los que se refer¨ªa el ministro sueco.

La utilizaci¨®n del mecanismo de asistencia financiera de la Uni¨®n podr¨¢ ser solicitada por los pa¨ªses que sufran "serias amenazas", que puedan ocasionar importantes "alteraciones econ¨®micas y financieras". El mecanismo deber¨¢ ser aprobado por el Consejo, por mayor¨ªa cualificada, a propuesta de la Comisi¨®n Europea.

Fondo de estabilidad

El mecanismo estipula la creaci¨®n de un fondo de estabilidad gestionado por la Comisi¨®n Europea, con recursos que captar¨ªa en los mercados de capitales o a trav¨¦s de instituciones financieras. La cuant¨ªa de esta primera parte est¨¢ limitada por los recursos propios disponibles por la Comisi¨®n Europea, que podr¨ªan ascender a unos 60.000 millones de euros.

El acuerdo intergubernamental sobre las garant¨ªas result¨® el m¨¢s dif¨ªcil de alcanzar por las exigencias de Alemania, Finlandia y Holanda que lograron finalmente una participaci¨®n muy activa del FMI de hasta 220.000 millones equivalente a la mitad de los compromisos de los Estados Miembros.

Las cuant¨ªas, plazos de amortizaci¨®n, tipos de inter¨¦s y dem¨¢s caracter¨ªsticas de los pr¨¦stamos ser¨¢n aprobadas por el Consejo por mayor¨ªa cualificada a propuesta de la Comisi¨®n Europea y de acuerdo con el BCE. Las cuant¨ªas se distribuir¨¢n en varios tramos y antes de cada pago se verificar¨¢ si el pa¨ªs beneficiario cumple con los ajustes comprometidos.

Durante la reuni¨®n se desarroll¨® un debate muy intenso sobre la necesidad de incluir en el acuerdo un compromiso de los Estados miembros en la l¨ªnea de adoptar nuevas medidas para reducir el d¨¦ficit p¨²blico. En este sentido, habr¨ªa que situar las recientes decisiones de Espa?a y Portugal de reducir el d¨¦ficit p¨²blico. Portugal ha decidido recortar medio punto del PIB este a?o y Espa?a, otro medio punto este a?o y un punto en 2011 En el contexto de esta discusi¨®n la vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, rechaz¨® ciertos planteamientos que dejaban en una posici¨®n poco airosa a los pa¨ªses que est¨¢n m¨¢s en el punto de mira de los ataques especulativos.

La reuni¨®n se vio interrumpida al tener que ser hospitalizado el ministro de Finanzas alem¨¢n, Wolfgang Sch?uble. De 67 a?os, y parapl¨¦jico desde hace 20 a consecuencia de un atentado, ha sufrido numerosas intervenciones quir¨²rgicas durante los ¨²ltimos a?os. Ayer se sinti¨® indispuesto a consecuencia de problemas de rechazo de un medicamento. Para su sustituci¨®n, el ministro del Interior alem¨¢n, Thomas de Maizi¨¨re, tom¨® un avi¨®n urgentemente con destino a Bruselas.

Atenci¨®n especial a Espa?a

El mecanismo de asistencia financiera de la Uni¨®n est¨¢ dirigido a proteger de manera especial a Irlanda, Portugal, Espa?a e Italia, que han visto c¨®mo el coste de su deuda soberana se ha disparado en los ¨²ltimos d¨ªas. El tipo de inter¨¦s de los bonos a 10 a?os de Portugal se elev¨® hasta el 6,26%, lo que supone un diferencial respecto al bono alem¨¢n que es el que se utiliza de referencia, del 3,49%. El coste de los bonos se ha incrementado tambi¨¦n en Irlanda (5,95%); Espa?a (4,44%); Italia (4,30%) y Reino Unido (3,88%).

La crisis del mercado de deuda actual se inici¨® el pasado octubre en Grecia, cuando el nuevo Gobierno de Yorgos Papandreu puso al descubierto que el d¨¦ficit p¨²blico real de su pa¨ªs era del 12,7% del producto interior bruto (PIB) en lugar del 3,7% que hab¨ªa declarado el Gobierno conservador anterior de Kostas Karamanlis. Las investigaciones de la Comisi¨®n pusieron al descubierto que la pr¨¢ctica de falsificaci¨®n de estad¨ªsticas hab¨ªa sido generalizada, agravando la credibilidad del pa¨ªs y en consecuencia provocando un aumento creciente de los costes para acudir a los mercados. La situaci¨®n de Grecia fue empeorando con nuevas previsiones que elevaron hasta el 13,6% (y con posibilidad de llegar al 14,1%) su d¨¦ficit p¨²blico.

El deterioro financiero se vio especialmente agravado por la crisis de la deuda de Dubai el pasado noviembre. Desde entonces los movimientos especulativos se han hecho cada vez m¨¢s dif¨ªciles de dominar. Grecia recibi¨® la semana pasada una ayuda que le permitir¨¢ disponer de hasta 110.000 millones de euros en los pr¨®ximos a?os a un tipo de inter¨¦s del 5%, much¨ªsimo m¨¢s barato que lo que le costar¨ªa acudir al mercado de capitales. El pasado viernes el tipo de inter¨¦s de la deuda griega estaba a 12,5% a pesar de la ayuda recibida.

El acuerdo pretende evitar que la crisis de Grecia se repita en otros pa¨ªses europeos. Para fortalecer la coordinaci¨®n econ¨®mica de la zona euro y endurecer las sanciones de los pa¨ªses que incumplan el pacto de estabilidad y crecimiento (hoy 20 de los 27 pa¨ªses), el comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, Olli Rehn, presentar¨¢ el pr¨®ximo mi¨¦rcoles un paquete de medidas.

Lo que est¨¢ claro es que ni Reino Unido ni Suecia, que no est¨¢n en la zona euro, participar¨¢n en el rescate. "Lo que no haremos y no podemos hacer es dar asistencia al euro. La responsabilidad de asistir al euro debe corresponder a los miembros del Eurogrupo", dijo el ministro de Finanzas brit¨¢nico, Alistair Darling. Por su parte, el representante sueco, Anders Borg, asegur¨® que "son los pa¨ªses del Eurogrupo los que han creado el problema y est¨¢ claro que nuestros contribuyentes no est¨¢n dispuestos a financiar a los griegos que se jubilan a los 40 o a los 50 a?os".

Con el euro frente a la m¨¢s dura prueba desde su debut en 1999, este fin de semana se ha convertido en un ejercicio de gesti¨®n de crisis para restaurar la fe en la moneda y evitar que una crisis de la deuda europea se extienda en cascada en todo el mundo.

El prop¨®sito es tomar "una decisi¨®n sobre un mecanismo que nos permita asegurar la estabilidad del euro, la estabilidad en la zona y, m¨¢s all¨¢ de eso, la estabilidad en los mercados financieros", dijo la ministra francesa de Finanzas, Christine Lagarde.

El euro cay¨® a 1,271 d¨®lares desde 1,329 d¨®lares en la ¨²ltima semana, y se ha devaluado un 15% desde finales de noviembre.