La recuperaci¨®n econ¨®mica, a¨²n d¨¦bil, se afianza en abril
El Banco de Espa?a ve indicios de mejora, pero no calibra el impacto del plan de ajuste o de las tensiones en los mercados
La econom¨ªa espa?ola sali¨® de la recesi¨®n en el primer trimestre, pero el castigo de los mercados a los t¨ªtulos espa?oles y el duro ajuste en el gasto p¨²blico han animado las dudas sobre si la recuperaci¨®n que refleja la tasa trimestral del PIB ser¨¢ flor de un d¨ªa. El Banco de Espa?a, en su bolet¨ªn econ¨®mico de mayo, apuesta por "la continuaci¨®n del proceso de recuperaci¨®n de la confianza y de mejora de las expectativas de los agentes" en el segundo trimestre. Pero es una apuesta cubierta de precauci¨®n: el bolet¨ªn enfatiza que los indicios corresponden s¨®lo al mes de abril y que "no se han recogido se?ales sobre el impacto del recrudecimiento de las tensiones financieras y de las importantes medidas de ajuste fiscal adoptadas por el Gobierno".
La mejora del consumo privado fue b¨¢sica para que el PIB registrara el primer avance intertrimestral (0,1%) en m¨¢s de a?o y medio. El Banco de Espa?a cree que la tendencia se mantiene en el segundo trimestre y destaca el resultado de los indicadores de confianza, tanto de consumidores como de comercio minorista, en abril. Aqu¨ª tambi¨¦n resalta "el fuerte avance interanual" en las matriculaciones de veh¨ªculos, propulsadas por las subvenciones del Plan E. Y minimiza el retroceso en el ¨ªndice de comercio al por menor (-1,1%) en tasa interanual, "tras el fuerte incremento registrado en el mes anterior".
La inversi¨®n en bienes de equipo desfalleci¨® en el primer trimestre, pero los datos de abril apuntan tambi¨¦n a "un tono relativamente positivo", seg¨²n el organismo supervisor. Una conclusi¨®n que basa de nuevo en la mejora de indicadores de confianza y en las matriculaciones de veh¨ªculos de carga. La construcci¨®n, sin embargo, sigue en retroceso, "aunque a ritmos interanuales algo m¨¢s contenidos".
A falta de nuevos datos de exportaciones e importaciones, el bolet¨ªn econ¨®mico matiza que los datos del mes de abril relacionados con el turismo se encuentran muy afectados por el cierre del espacio a¨¦reo por las cenizas volc¨¢nicas: la entrada de turistas extranjeros cay¨® un 13% en tasa interanual y las pernoctaciones hoteleras aumentaron s¨®lo un 0,1%. Los datos de empleo (afiliaci¨®n a la Seguridad Social en abril) corroboran que la industria mejora y la construcci¨®n, no. En el caso del sector servicios, m¨¢s cautelas: la ca¨ªda en afiliaciones toc¨® suelo en abril, pero los indicadores de confianza y de pedidos emiten se?ales negativas.
El impacto directo del plan de ajuste aprobado por el Gobierno y de las recientes tensiones en los mercados no puede apreciarse a bote pronto, ya que la mayor parte de los efectos se concentran en 2011, aunque hay analistas que advierten de un deterioro inmediato de las expectativas de consumidores y empresas. Lo que s¨ª hace el Banco de Espa?a es subrayar que el desequilibrio presupuestario sigue ah¨ª: en los cuatro primeros meses del a?o, los gastos p¨²blicos no financieros aumentaron un 14%, mientras que la recuperaci¨®n de ingresos p¨²blicos s¨®lo dio para anotar una subida del 10% en tasa interanual. Y sobre el nuevo plan de ajuste, un comentario aprobatorio: "De esta forma, el objetivo de alcanzar un d¨¦ficit p¨²blico del 3% del PIB en 2013 se ver¨¢ sustancialmente reforzado".
Espa?a solo crece m¨¢s que B¨¦lgica, Grecia y Noruega
Tambi¨¦n hoy la OCDE ha publicado los datos sobre el PIB de sus pa¨ªses miembros del primer trimestre y que recogen el crecimiento del 0,1% de Espa?a. De los Estados de los que hay datos, dentro de la UE, Francia iguala la tasa espa?ola y B¨¦lgica se queda en tablas. Solo Grecia (-0,8%) y Noruega (-0,1%) siguen en negativo. Fuera de Europa, M¨¦xico (-0,3%) y Chile (-1,5%) tambi¨¦n se mantienen en contracci¨®n en tasas intertrimestrales. Por el lado contrario, Estados Unidos crece un 0,8% entre enero y marzo, Jap¨®n un 1,2% y Suecia y Korea un 1,4% y un 1,8%. La eurozona, por su parte, se queda en un exiguo avance del 0,2%, id¨¦ntico porcentaje a la media de la UE.
En comparaci¨®n con el mismo periodo de 2009, sin embargo, la econom¨ªa espa?ola se mantiene en el furg¨®n de cola de la recuperaci¨®n con una ca¨ªda del 1,3%, solo superada por Grecia entre los pa¨ªses de la UE (-2,3%). Reino Unido, Noruega y Hungr¨ªa tambi¨¦n siguen en tasas interanuales negativas con sendos retrocesos del 0,2%, del 0,5% y del 0,9%.
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