ACS lanzar¨¢ una opa sin prima para controlar la alemana Hochtief

Florentino P¨¦rez est¨¢ encantado con el rendimiento de sus nuevos fichajes alemanes en el Real Madrid, especialmente Ozil. Pero Alemania le gusta como mercado no solo futbol¨ªstico, sino tambi¨¦n empresarial. El grupo constructor y de servicios ACS, presidido por Florentino P¨¦rez, quiere hacerse con el control de Hochtief. Seg¨²n ha comunicado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, la empresa de Florentino P¨¦rez va a lanzar una oferta p¨²blica de acciones sobre el 100% de la alemana, la l¨ªder del sector de la construcci¨®n del pa¨ªs y en la que ya est¨¢ presente con un 29,98%. De salir adelante, la compa?¨ªa resultante ser¨ªa "el primer grupo de infraestructuras del mundo occidental con una presencia ¨²nica en todos los continentes", destacan desde ACS.

La compa?¨ªa ha regresado al parqu¨¦ tras m¨¢s de tres horas suspendida con una subida del 1,3%

Se trata, sin embargo, de una oferta sin prima, porque se tomar¨¢ la referencia de las cotizaciones de los ¨²ltimos tres meses y se realizar¨¢ mediante un canje de acciones. ACS ofrece 8 acciones propias por cada 5 de Hochtief. Con precios de mercado, eso supone ofrecer 55,68 euros por cada acci¨®n de Hochtief, un precio inferior al que cotizaba ayer la alemana. El importe te¨®rico de la oferta es de unos 2.730 millones.

La aspiraci¨®n del grupo espa?ol, seg¨²n fuentes conocedoras de la operaci¨®n, es superar ese umbral del 30% de su participada, que no se puede traspasar sin el lanzamiento de una oferta p¨²blica. Tal y como ha confirmado la propia ACS en un comunicado, su objetivo es rebasar el 50% de la alemana para consolidar sus resultados en las cuentas del grupo espa?ol. "No se pretende un acuerdo de control total de Hochtief", a?ade la nota, por lo que no tiene la intenci¨®n de llegar al 100% y es consciente de que la oferta ser¨¢ rechazada por la mayor¨ªa de los accionistas. Pagar¨¢ la operaci¨®n con con autocartera. La CNMV ha suspendido esta ma?ana antes de la apertura de la Bolsa la cotizaci¨®n de las acciones de ACS hasta las 11.45, cuando han regresado con un repunte del 1,3%.

Hochtief, que mantendr¨¢ su sede en Essen y seguir¨¢ cotizando en Alemania, vale en Bolsa unos 4.100 millones de euros. El 70% que ACS no controla est¨¢ valorado, por tanto, en cerca de 3.000 millones de euros, mientras que la empresa espa?ola vale 10.950 millones con el cierre de ayer,

(34,80 euros tras bajar un 0,6%). Eso supone que para hacerse con el 100% de Hochtief habr¨ªa que ofrecer en torno al 25% de ACS. El grupo constructor, sin embargo, planea usar sus acciones en autocartera para pagar la operaci¨®n (tiene algo m¨¢s del 5%). Adem¨¢s, el objetivo de ACS no es tanto llegar al 100% de la alemana sino superar ese umbral del 30% que le impide la legislaci¨®n alemana, con lo que posiblemente le baste con los t¨ªtulos en autocartera.

La superaci¨®n del umbral del 30% permitir¨ªa a ACS ir comprando despu¨¦s en el mercado para aumentar su participaci¨®n al ritmo que estime m¨¢s conveniente. Sobre los plazos, el inicio estimado del periodo de aceptaci¨®n tendr¨¢ lugar a principios de noviembre, tras la aprobaci¨®n por parte de la Autoridad Federal Supervisora del sistema Financiero Alem¨¢n (BaFin) y esperan que finalice en diciembre. ACS conf¨ªa en completar la oferta antes del final del 2010.

En Alemania, las acciones de Hochtief han alcanzado su valor m¨¢s alto desde principios de mayo en la Bolsa de Francfort tras repuntar un 11% en la apertura, lo que ha situado sus t¨ªtulos en 62,22 euros. pero luego han empezado a bajar al conocerse los t¨¦rminos concretos de la operaci¨®n. A media sesi¨®n (13.00) sub¨ªa un 3% hasta 58,15 euros.