Bernanke defiende con cautela una nueva acci¨®n de la Fed
La inflaci¨®n subyacente en EE UU queda en su nivel m¨¢s bajo desde 1961
Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, ha saltado a escena para defender desde Boston una nueva acci¨®n desde el banco central de EE UU para impulsar el crecimiento. Su argumento es doble. La inflaci¨®n, ha dicho, seguir¨¢ siendo muy baja y el paro prolongado lastrar¨¢ la recuperaci¨®n. A¨²n as¨ª, se ha mostrado cauto con los beneficios que podr¨ªa tener la maniobra.
El crecimiento, ha explicado, ser¨¢ modesto este a?o y el pr¨®ximo. Hasta el punto de que ha admitido que el ritmo con el que se expande la econom¨ªa es m¨¢s bajo del deseado para los miembros de la Fed y eso no permitir¨¢ que mejore el mercado laboral, donde la tasa de paro ronda el 9,6%, con casi 15 millones de desempleados.
La recuperaci¨®n arranc¨® oficialmente en julio de 2009. Los mercados, ha dicho, funcionan con m¨¢s normalidad. Y los incentivos fiscales est¨¢n teniendo efecto, aunque eso es temporal. El consumo, ha alertado, se est¨¢ viendo intimidado por la incertidumbre en el mercado laboral y por la depresi¨®n en la vivienda.
La inflaci¨®n ser¨¢ clave para definir su pol¨ªtica. Bernanke ha advertido de que hay que considerar que ser¨¢ demasiado baja. El dato de septiembre lo confirma. Los precios subieron una d¨¦cima, lo que deja la anual en el 1,1%. Si se excluye energ¨ªa y alimentos -el indicador preferido de la Fed- la subyacente queda en el 0,8%, la m¨¢s baja desde 1961.
Todo esto, ha dicho Bernanke, es suficiente para una acci¨®n adicional. En el acta de la ¨²ltima reuni¨®n de la Reserva Federal, buena parte de los miembros se mostraron a favor de actuar "pronto". No detall¨® ni cu¨¢ndo ser¨¢ ni cu¨¢nto inyectar¨¢, pero en Wall Street se especula con que llegar¨¢ el 3 de noviembre, tras las legislativas.
La Fed podr¨ªa as¨ª retomar el arma m¨¢s potente que tiene en su arsenal para impulsar el crecimiento: la compra de bonos del Tesoro y otros activos de deuda, lo que le permitir¨ªa mantener bajas las perspectivas de tipos de inter¨¦s a largo plazo. El precio del dinero est¨¢ desde diciembre de 2008 cerca de cero.
Ben Bernanke, sin embargo, ha destacado que esta v¨ªa de acci¨®n no convencional tiene "costes y limitaciones" que deben ser tenidas en cuenta a la hora de "juzgar" la agresividad con la que se debe actuar, si es que se justifica esa acci¨®n. A pesar de su cautela, ha dicho que la Fed est¨¢ lista para afrontar los riesgos.
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