El desempleo y el d¨¦ficit comercial de EE UU agravan la anemia del d¨®lar

Las millones de decisiones que se llaman mercado llevan semanas descontando que la Reserva Federal engordar¨¢ la masa de d¨®lares en circulaci¨®n a partir de noviembre. Pero, ayer, esta expectativa se combin¨® con el mal dato de empleo y el d¨¦ficit comercial estadounidense para agravar la anemia del billete verde frente a las grandes divisas. El d¨®lar toc¨® su nivel m¨¢s bajo en el a?o y cay¨® por debajo de los 81 yenes por primera vez desde 1995. Cristaliz¨® el m¨ªnimo con el euro en nueve meses (la divisa europea super¨® los 1,41 d¨®lares, el m¨¢ximo desde enero, frente a los 1,3960 d¨®lares en que acab¨® el mi¨¦rcoles). Y tambi¨¦n el d¨®lar australiano roz¨® la paridad y toc¨® su m¨¢ximo en 28 a?os (0,9994 d¨®lares americanos).

Las econom¨ªas asi¨¢ticas intervienen para frenar su moneda

El oro bate r¨¦cords animado por la batalla de las depreciaciones

En el baile cambiario se oye el rumor de la guerra de divisas. Mientras las econom¨ªas asi¨¢ticas tambi¨¦n han sacado su armamento para contener la apreciaci¨®n de sus monedas -la ¨²ltima en mover ficha fue India ayer y Tailandia acaba de suprimir una exenci¨®n fiscal del 15% para la inversi¨®n extranjera en bonos-, el Banco Central Europeo (BCE) mantiene grosso modo su discurso ortodoxo: retirar paulatinamente las medidas de est¨ªmulo.

La secuencia no esconde secretos: con unos tipos de inter¨¦s al 0%-0,25% en Estados Unidos y del 1% en Europa, las masas de dinero caliente viajan de un lado al otro del charco en busca de rentabilidad. "El mensaje de una pol¨ªtica monetaria m¨¢s expansiva a partir de noviembre choca con el del BCE y el dinero encuentra en el euro una v¨¢lvula de escape", explica Daniel Su¨¢rez, desde el departamento de mercados de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

Todos los pa¨ªses reaccionan. Corea del Sur opt¨® por mantener los tipos e India tambi¨¦n intervino para frenar su moneda por primera vez en el a?o. Dio la nota discordante el Banco Central de Singapur que ampli¨® la banda de cambio de su moneda y anunci¨® que mantendr¨ªa el actual ritmo de apreciaci¨®n, lo que presion¨® a la baja al d¨®lar.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), al que varios pa¨ªses encabezados por Estados Unidos piden que asuma el papel de ¨¢rbitro y frene la guerra de divisas, no tiene una estrategia firme. Y es dif¨ªcil que cuente con ella para el pr¨®ximo G-20 de noviembre en Se¨²l. Cualquier acuerdo contra los desequilibrios monetarios tendr¨¢ que ser multilateral.

Se trata de echar el freno a esta escalada de presi¨®n monetaria, de no hacerse la vida imposible de mercado a mercado, pero, claro, el problema est¨¢ en qui¨¦n se baja primero del tren.

Pero, adem¨¢s, los due?os del dinero conocieron ayer que las peticiones de subsidio por desempleo en EE UU durante la semana que concluy¨® el 9 de octubre alcanzaron las 462.000 solicitudes, lo que supone un inesperado aumento de 13.000 peticiones sobre la semana anterior. Y, adem¨¢s, el d¨¦ficit en su comercio exterior de bienes y servicios aument¨® un 8,8% en agosto y se situ¨® en 46.300 millones de d¨®lares, con un r¨¦cord de importaciones chinas. Son datos que avalan la necesidad de pol¨ªticas expansivas de la Reserva Federal y de un reajuste del cambio con el yuan chino.

"Los indicadores econ¨®micos de recuperaci¨®n no son s¨®lidos y el mensaje del BCE, aunque ambiguo, da la sensaci¨®n de expectativas m¨¢s s¨®lidas", resume Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez Campuzano, estratega de Citigroup.

En plena carrera, el oro sigue batiendo r¨¦cords. Ayer cerr¨® en 1.373,25 d¨®lares, con un avance de m¨¢s de medio punto (0,56%), respecto a la jornada anterior. Otra v¨¢lvula de escape para dinero ansioso de rentabilidad.