El apetito de los inversores por la deuda espa?ola se relaja

Espa?a contin¨²a con su lenta vuelta a la normalidad a la hora de financiarse en los mercados de deuda soberana. No obstante, este camino no est¨¢ exento de problemas y riesgos. De hecho, hoy, en una subasta de deuda a largo plazo, ha visto como bajaba el apetito de los inversores por los bonos del Tesoro. Fruto de ello, aunque ha logrado alcanzar los objetivos m¨ªnimos de la emisi¨®n, se ha quedado en la parte baja del rango previsto con 3.219 millones cuando el m¨¢ximo era de 4.000 millones. Eso s¨ª, por segunda subasta consecutiva, tambi¨¦n ha logrado reducir ligeramente los intereses de sus bonos a 10 a?os.

En concreto, el Tesoro ha colocado 2.495 millones de euros en deuda con vencimiento en 2021 con una rentabilidad del 5,409%, por debajo del 5,483% de la ¨²ltima operaci¨®n al mismo plazo realizada en abril. La demanda, por su parte, se ha frenado de la ratio de cobertura de 2,10 veces de hace un mes a 1,8 veces en un d¨ªa en el que el mercado se ha visto exigido, adem¨¢s de por Espa?a, por Francia, Rusia y otros pa¨ªses del este europeo.

Junto a los bonos a 10 a?os, Espa?a tambi¨¦n ha vendido hoy 724 millones de euros en t¨ªtulos a 30 a?os. En su caso, el inter¨¦s marginal -que es el ¨²ltimo antes de parar la subasta- ha aumentado. Del 5,89% de la anterior emisi¨®n se ha incrementado al 6,011%. Asimismo, pese a la mayor rentabilidad, la demanda tambi¨¦n se ha reducido de la ratio de 2,06 veces de abril a 1,9 veces.

Tras conocerse el resultado de la subasta, la presi¨®n sobre la deuda espa?ola en los mercados secundarios, donde se negocian los t¨ªtulos una vez emitidos, ha aumentado ligeramante. Fruto de ello, el sobreprecio exigido a los bonos del Tesoro a 10 a?os frente a los alemanes, de referencia, ha ascendido a 230 puntos b¨¢sicos, su nivel m¨¢s alto en un mes aunque lejos todav¨ªa del m¨¢ximo que marc¨® en noviembre en los 298 puntos b¨¢sicos.