Los pa¨ªses de la UE tantean a la banca para reestructurar la deuda griega

Los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea se est¨¢n poniendo en marcha para evaluar hasta d¨®nde est¨¢n dispuestos a llegar los bancos de forma voluntaria en el rescate a Grecia. De hecho, los l¨ªderes europeos analizar¨¢n las diferentes opciones para que el sector privado pase tambi¨¦n por caja en el segundo plan de ayuda a Atenas en una cena este jueves, dentro del Consejo Europeo programado para finales de semana, seg¨²n fuentes del Gobierno griego citadas por Reuters.

En Alemania, representantes del Ministerio de Finanzas se re¨²nen esta tarde en Francfort con ejecutivos de las mayores entidades financieras alemanas -Deutsche Bank y Allianz- para discutir c¨®mo puede participar el sector privado en el rescate, seg¨²n informan fuentes conocedoras del encuentro a Reuters y Bloomberg. La banca alemana es la que m¨¢s dinero tiene invertido en deuda griega con 24.095 millones, seg¨²n cifras del Banco Internacional de Pagos. Solo el Deutsche Bank tendr¨ªa una exposici¨®n de 1.600 millones. En una carta que ha enviado el Ministerio para convocar a las entidades, el Ejecutivo alem¨¢n recuerdan que "los tenedores de bonos deben desempe?ar un papel importante para evitar una insolvencia griega [...], te invitamos a una reuni¨®n para discutir todas las opciones de la contribuci¨®n". A cambio de su participaci¨®n, las entidades pedir¨¢n mayores garant¨ªas al Estado.

En Holanda ha sido el propio primer ministro, Mark Rutte, quien ha confirmado que ya se han puesto en contacto con los mayores bancos del pa¨ªs sin citar nombres. Las mismas fuentes a?aden que otros pa¨ªses que ya se habr¨ªan puesto en marcha en el mismo sentido ser¨ªan Italia y Francia, cuyas entidades son las segundas con una mayor exposici¨®n a los bonos griegos. En Par¨ªs, el presidente de la patronal bancaria (FFSA), Bernard Spitz, ha sido invitado al Ministerio de Econom¨ªa con este fin. Instituto de Finanzas Internacionales, la asociaci¨®n que agrupa a unos 400 entidades financieras privadas de todo el mundo, tambi¨¦n estar¨ªa en negociaciones con Atenas para estudiar las posibles alternativas a una quita ordenada y voluntaria.

Los pa¨ªses de la UE van a fijar entre el 11 y el 12 de julio las bases de la incorporaci¨®n del sector privado en el segundo rescate a Grecia para 2011 y 2014, cuyo monto se prev¨¦ que llega a 120.000 millones. Antes, el d¨ªa 3, deben liberar el quinto tramo del cr¨¦dito de 110.000 millones aprobado hace un a?o, que consta de 12.000 millones y sin el que Atenas caer¨ªa en la insolvencia en agosto, lo que pondr¨ªa a la eurozona en una dif¨ªcil y desconocida tesitura -con Espa?a tambi¨¦n en el disparadero-. Para llegar hasta aqu¨ª ha sido vital que el primer ministro griego, Yorgos Papandreu, superase la moci¨®n de confianza de ayer en el Parlamento, lo que allana el camino para que apruebe la semana que viene nuevos recortes pese al rechazo social a las duras medidas de ajuste. Si no hay recortes, las autoridades europeas y el FMI ya han advertido de que no autorizar¨¢n la entrega de los fondos.

Seg¨²n pactaron el pasado viernes la canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente franc¨¦s, Nicolas Sarkozy, esta participaci¨®n de la banca se basar¨¢ en el llamado estilo de Viena, entre cuyas principales caracter¨ªsticas apuesta por la participaci¨®n voluntaria de las entidades en la reestructuraci¨®n. Este pacto supuso un paso atr¨¢s para el Gobierno de Berl¨ªn, que hasta entonces se hab¨ªa mostrado a favor de una opci¨®n obligatoria y m¨¢s ambiciosa que implicase al conjunto del sector privado.

La reestructuraci¨®n voluntaria supone que aquellas entidades que lo puedan asumir acepten o bien un aplazamiento del cobro de los bonos griegos o recibir un inter¨¦s inferior al comprometido en su d¨ªa por Atenas, cuyos t¨ªtulos a corto han llegado a intercambiarse con una rentabilidad de hasta el 30%. Estos tipos desorbitados limitan el impacto de un recorte en el inter¨¦s. La opci¨®n que en las ¨²ltimas jornadas va cogiendo m¨¢s fuerza es que los acreedores acepten cambiar los bonos que vencen hasta 2014 por otros a un plazo m¨¢s largo.

Cualquiera de estas opciones aliviar¨ªa la carga financiera que pesa sobre Grecia, aunque a los bancos les obligar¨ªa a asumir v¨ªa provisiones el deterioro de los activos que tienen en deuda emitida por el Tesoro del pa¨ªs mediterr¨¢neo. El deseo de Bruselas es dar a las entidades el suficiente tiempo como para poder prepararse para asumir esta p¨¦rdida de valor. Para ello, tambi¨¦n est¨¢n tratando de encontrar una soluci¨®n que no suponga un recorte autom¨¢tico en la nota de solvencia de Grecia, lo que tendr¨ªa incidencia en el resto de pa¨ªses rescatados -Irlanda y Portugal-.

Actualmente, el pa¨ªs tiene la peor calificaci¨®n crediticia del mundo (CCC) y las agencias de medici¨®n de riesgos ya han advertido de que las opciones de participaci¨®n de la banca barajadas por muy voluntarias que sean supondr¨ªan un impago de facto, lo que provocar¨ªa un nuevo recorte en su rating. Esta posibilidad complicar¨ªa a su vez la situaci¨®n del Banco Central Europeo, que ha mantenido a flote a las entidades griegas aceptando deuda de su Estado en garant¨ªa para prestarles dinero. "Es una cuesti¨®n de sem¨¢ntica. Lo que los ministros de Finanzas de la UE quieren es evitar una participaci¨®n obligatoria debido a sus implicaciones para la calificaci¨®n de Grecia ", ha resumido Simon Adamson, analista de Creditights. "Tiene que ser voluntario, pero hay diferentes tonos de voluntario", ha matizado antes de recordar que los bancos en muchos pa¨ªses se encuentran en una posici¨®n d¨¦bil para negociar despu¨¦s de recibir miles de millones de euros en ayuda estatal en lo peor de la crisis financiera.

Los principales propietarios de deuda griega, que asciende a 340.000 millones (m¨¢s del 150% del PIB), son los bancos franceses con 10.610 millones y alemanes con 24.095 millones, adem¨¢s del BCE, mientras que Espa?a concentra una cantidad m¨ªnima de deuda griega en los balances de sus entidades financieras. Se calcula que dos terceras partes del total, 270.000 millones, est¨¢ en manos de agentes privados como bancos, aseguradoras, fondos de pensiones y fondos de inversi¨®n. Las cifras que baraja la UE sobre la participaci¨®n del sector privado en el segundo rescate est¨¢ entre los 25.000 y 30.000 millones. El resto hasta los 120.000 millones previstos provendr¨¢n de nuevos fondos (20.000 millones), privatizaciones (28.000 millones) y el dinero no desembolsado del rescate inicial (45.000) millones.

La opci¨®n de implicar a la banca se plante¨® en un principio para mediados de 2013, cuando est¨¢ previsto que entre en vigor el Mecanismo Europeo de Estabilidad, que constituir¨¢ el fondo de rescate permanente de la eurozona. No obstante, el desbordamiento de los problemas de solvencia de Atenas y el recelo del FMI para seguir aportando dinero si antes no se garantizaba la aportaci¨®n de la UE a partir de este a?o han forzado el adelanto de la medida. La raz¨®n, que el Ejecutivo de Alemania, buscando apaciguar a su electorado, no estaba dispuesta tampoco a volver a sacar la chequera sin la participaci¨®n de la banca.