Bankia cierra su primer d¨ªa en Bolsa en tablas

Las acciones de Bankia han empezado a cotizar hoy en la Bolsa espa?ola. Bankia se convierte en el primer banco resultante de una fusi¨®n de cajas que salta al mercado a trav¨¦s de una oferta p¨²blica de acciones. Los t¨ªtulos de la entidad han comenzado a cotizar con una ca¨ªda del 1,87%, a 3,66 euros, frente a un precio de colocaci¨®n de 3,75 euros. Sin embargo, a medida que avanzaba la jornada han moderado las ca¨ªdas hasta cerrar en tablas, con lo que ma?ana repetir¨¢n el precio de los 3,75 euros.

En los primeros minutos de negociaci¨®n, la ca¨ªda ha llegado a ser del 3,1%. Luego, el descenso se ha agravado y la p¨¦rdida ha llegado a ser del 6,4% cuando las acciones han bajado a 3,51 euros, aunque a partir de ah¨ª se han ido recuperando progresivamente. En cualquier caso, la acci¨®n no ha logrado situarse hasta el cierre por encima del precio de colocaci¨®n, de modo que todos los que han vendido lo han hecho con p¨¦rdidas.

El gris estreno ha tenido lugar en un d¨ªa de fuertes subidas en las Bolsas, especialmente en los valores del sector financiero y a pesar de que las acciones de Bankia se han colocado a un precio que es un 15% inferior al m¨ªnimo de la banda orientativa inicialmente prevista.

Los bancos colocadores se han esforzado en contener la ca¨ªda de la acci¨®n con fuertes compras. Los m¨¢s activos han sido JP Morgan, Deutsche Bank y la propia Bankia. Al final de una jornada en la que se ha movido un 9,6% del capital del banco, JP Morgan, la entidad encargada de estabilizar el valor, ha acaparado el 64% de las compras al adquirir 44 millones de t¨ªtulos. Al mismo tiempo, dada su condici¨®n de intermediario, tambi¨¦n ha vendido otros 30 millones de acciones por encargo de sus clientes, un 40% del total, lo que supone que en t¨¦rminos netos el banco de inversi¨®n estadounidense se ha hecho con 14 millones de t¨ªtulos de Bankia en su primer d¨ªa de cotizaci¨®n. Con estos n¨²meros, JP Morgan ha acaparado m¨¢s de la mitad de las transacciones que se han producido hoy con acciones del banco.

Pese al gris recibimiento con el que el mercado ha dado la bienvenida a la entidad, su presidente, Rodrigo Rato, ha considerado tras el tradicional toque de campana que apostar por Bankia "es una inversi¨®n s¨®lida con un recorrido al alza en beneficios por la reducci¨®n de costes y la mejora de los m¨¢rgenes". "Estamos muy satisfechos", ha destacado antes de insistir en que "estar hoy aqu¨ª es en s¨ª mismo todo un ¨¦xito". Seg¨²n ha recordado, "la salida a Bolsa se ha considerado un punto de referencia para el sector bancario espa?ol" y ha defendido que lo han conseguido "en medio de una aut¨¦ntica tormenta perfecta en los mercados".

Frente a las dudas del mercado, Rato ha a?adido que Bankia tiene un recorrido importante porque depende de su capacidad de gesti¨®n. Adem¨¢s, ha agradecido a los empleados e inversores del banco el enorme esfuerzo que han hecho en estos "meses intensos". "Aceptamos este reto exigente porque estamos acostumbrados y ahora que estamos cotizando nos vamos a focalizar con los objetivos de los inversores y accionistas", ha avanzado. Respecto al comportamiento del valor en su salida al parqu¨¦ ha dicho que "no se ha malvendido Bankia". "No ha salido ni una sola acci¨®n de la entidad -la colocaci¨®n ha sido mediante ampliaci¨®n de capital- y la pregunta no es con cu¨¢nto descuento cotiza Bankia si no el que tienen tambi¨¦n otros", ha a?adido Rato.

La oferta de acciones de Bankia se cubri¨® de una manera muy apurada. La demanda solo fue un 104% de la oferta en el tramo minorista y de un 110% en el tramo institucional. En las colocaciones exitosas, la demanda suele superar en varias veces a la oferta, pero Bankia se ha encontrado con unas condiciones de mercado muy adversas para sacar adelante la operaci¨®n, con la prima de riesgo disparada.

Pese a todo, lo importante para mejorar la solvencia de la entidad era captar el dinero, y este ya est¨¢ en caja. Al precio de 3,75 euros al que se han colocado las acciones, Bankia ha podido captar cerca de 3.100 millones, un 60% de los cuales los ha colocado entre peque?os inversores. El otro 40% se ha colocado entre inversores institucionales, buena parte de ellos espa?oles. Por su parte, el propio Rato ha revelado que ¨¦l ha invertido 250.000 euros. En total, la entidad ha empezado su andadura en Bolsa con 347.000 accionistas.

La parte m¨¢s negativa ha sido que las cajas que controlan Bankia han tenido que aceptar un descuento de casi el 75% sobre el valor contable de su participaci¨®n. Al precio de 3,75 euros por acci¨®n, las acciones de las cajas en Bankia, controladas a trav¨¦s de Banco Financiero y de Ahorros (BFA) tienen un valor de 3.400 millones. Esa participaci¨®n es el principal activo de BFA, que recibi¨® una inyecci¨®n de 4.465 millones de euros de capital p¨²blico para mejorar su solvencia. La entidad logr¨® aprobar las pruebas de resistencia a la banca publicadas la semana pasada gracias a ese dinero p¨²blico y al que esperaba captar, como as¨ª ha sido, con su salida a Bolsa.

Sobre la crisis fiscal del euro sobre y la situaci¨®n de Grecia, Rato ha comentado que "los mercados muestran gran desconfianza en la capacidad de las autoridades para encontrar las soluciones. Los inversores no son una excepci¨®n y es imprescindible encontrar medidas cre¨ªbles y sostenibles en el tiempo". Por esta situaci¨®n, ha a?adido, que "los inversores institucionales son reticencias a la renta variable por la visi¨®n que existe sobre el sistema financiero".