La falta de cr¨¦dito hace que el BCE se plantee hacer pr¨¦stamos a los bancos

El Banco Central Europeo (BCE) estudia medidas para tratar de paliar el problema de falta de financiaci¨®n a largo plazo de la banca que amenaza con estrangular a¨²n m¨¢s el cr¨¦dito y agravar la crisis econ¨®mica. Ante la falta de una respuesta europea a este problema, el BCE est¨¢ estudiando la posibilidad de ampliar los plazos de sus pr¨¦stamos a los bancos a dos o tres a?os, seg¨²n se?alaron a Reuters fuentes familiariadas con el asunto. Es una decisi¨®n sin precedentes, pues hasta ahora solo se han realizado inyecciones de liquidez a un plazo m¨¢ximo de un a?o.

Los bancos acuden habitualmente a emisiones de bonos, c¨¦dulas o de titulizaciones de pr¨¦stamos para financiarse a largo plazo. Sin embargo, con el estallido de la crisis financiera y la sequ¨ªa de los mercados, los bancos no han podido financiarse de un modo normal. En la primera fase de la crisis financiera, en 2008, los Estados avalaron a los bancos para que pudiesen realizar sus emisiones. Sin embargo, ahora los propios Estados europeos (en particular los perif¨¦ricos, pero tambi¨¦n otros como B¨¦lgica y Francia) tienen cada vez m¨¢s problemas para financiarse y se ven obligados a pagar altos tipos de inter¨¦s, con lo que sus avales resultan in¨²tiles para facilitar la financiaci¨®n de la banca.

El aval estatal se vuelve in¨²til con las primas de riesgo actuales

La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en ingl¨¦s) considera vital reabrir las v¨ªas de financiaci¨®n de la banca para que no se produzca un estrangulamiento del cr¨¦dito en 2012, un a?o en que la banca europea debe afrontar vencimientos de deuda por unos 800.000 millones de euros.

Por eso, la EBA ha estado trabajando (en colaboraci¨®n con la Comisi¨®n Europea, el Banco Central Europeo y el Banco Europeo de Inversiones) en propuestas como la de los euroavales o garant¨ªas sindicadas por parte de todos los pa¨ªses europeos que faciliten el acceso a la financiaci¨®n mayorista por parte de la banca. Sin embargo, por ahora no hay acuerdo sobre esta propuesta, que puede chocar con reticencias por parte de pa¨ªses como Alemania u Holanda similares a las que despiertan los eurobonos.

Si no se encuentra una f¨®rmula para abrir los mercados, y por ahora no hay indicios de ello, los pr¨¦stamos a dos o tres a?os del Banco Central Europeo podr¨ªan ser una soluci¨®n excepcional. El BCE siempre ha sostenido que la banca no debe volverse adicta a sus pr¨¦stamos, pero los bancos cada vez recurrren m¨¢s a sus pr¨¦stamos para captar liquidez.

De hecho, algunos analistas creen que en la subasta de liquidez a 13 meses que se realizar¨¢ el pr¨®ximo 20 de diciembre puede haber una demanda r¨¦cord por parte de las entidades financieras. En esa subasta se prestar¨¢ a las entidades todo el dinero que necesiten (siempre que aporten las garant¨ªas requeridas, como t¨ªtulos de deuda u otros valores). Eso puede permitir cubrir de forma barata las necesidades de liquidez de 2012 y tener el dinero necesario para afrontar holgadamente tanto el cierre de 2011 como el de 2012, ya que los pr¨¦stamos no se devuelven hasta el 31 de enero de 2013.