Moody's rebaja la nota a la deuda subordinada a la banca espa?ola

La agencia Moody's ha decidido rebajar la calificaci¨®n de deuda subordinada de 21 entidades financieras espa?olas, pues ya no considera que est¨¦n respaldadas de manera gubernamental ante la dif¨ªcil situaci¨®n de la econom¨ªa del pa¨ªs. La decisi¨®n llega un d¨ªa despu¨¦s de las advertencias en bloque que lanzaron ayer las tres principales agencias que dominan el negocio de la medici¨®n de riesgos.

En una nota emitida hoy, la agencia recuerda que en una profunda revisi¨®n iniciada el pasado 29 de noviembre, ha decidido que las emisiones de deuda subordinada de 21 bancos -todos los que califica en Espa?a- ya no cuentan con el "apoyo sist¨¦mico", es decir, el apoyo gubernamental. Como resultado, el rating o calificaci¨®n de esta deuda ha sido rebajado, tal y como han explicado los analistas Alberto Postigo y Mar¨ªa Jose Mori.

As¨ª le ha ocurrido, por ejemplo, al Banco de Santander, al BBVA, y a Caixabank, que han pasado de tener calificaci¨®n A1 a A2 en su deuda subordinada, las tres con perspectiva negativa. Lo mismo ocurre con Unicaja y Banco Cooperativo, que pasa de A2 a A3, y La Caixa, Bankinter, el Banco Popular, Banesto, que han perdido la nota A3 para pasar a Baa1, Baa2 o incluso Baa3, seg¨²n los casos.

Otras entidades que han sufrido la rebaja son Banco Sabadell, Ibercaja Banco, Liberbank, BFA y Bankia, NCG Banco, BBK, Banco CEISS, Catalunya Banc, el Banco Pastor, el Banco de Valencia y el Banco CAM.

Moody's es pesimista sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa espa?ola, y en su informe recuerda que su perspectiva de crecimiento para 2012 ha bajado del 2 al 1%, "como mucho", lo que tendr¨¢ un claro impacto en la generaci¨®n de ingresos de la banca.

Junto a este tijeretazo, que en cualquier caso afecta solo a un tipo de deuda que es la ¨²ltima en la cola en caso de impago, la agencia ha puesto en perspectiva negativa en las ¨²ltimas horas la calificaci¨®n de la fortaleza financiera de ocho entidades financieras, "debido a la vulnerabilidad" que sufren frente a dos factores, su exposici¨®n al sector inmobiliario y el deterioro del negocio en Espa?a.

Las ocho entidades son el Banco Cooperativo, el Sabadell, Bankia -y su matriz Banco Financiero y de Ahorros (BFA)-, Bankinter, CaixaBank -y su matriz La Caixa-, la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorro (CECA), Caja Rural de Granada, Ibercaja Banco y la empresa Lico Leasing.

Los analistas de Moody's est¨¢n preocupados especialmente por el impacto del sector inmobiliario, dado que ven "que las cifras de morosidad se est¨¢n incrementando de forma importante, al igual que el stock de activos inmobiliarios procedentes de ejecuciones o de daciones en pago". "Son dos indicadores que, trimestre a trimestre, vemos que sufren un deterioro mayor y mayor", ha explicado Alberto Postigo. "Por eso lo hemos puesto en revisi¨®n. Asumimos que los bancos van a tener que hacer un reconocimiento anticipado de sus p¨¦rdidas y que van a necesitar m¨¢s capital", ha a?adido.

El segundo factor de riesgo est¨¢ vinculado a la menor previsi¨®n de crecimiento en Espa?a, que va a ejercer una gran presi¨®n sobre la cuenta de resultados de la banca, por su menor capacidad de generar ingresos. El negocio de la banca en Espa?a se desarrolla en un entorno muy desfavorable, "con bajos tipos de inter¨¦s, que estrecha sus m¨¢rgenes, un menor negocio por la aton¨ªa econ¨®mica, un mayor coste de financiaci¨®n, y con un volumen creciente de activos inmobiliarios y de pr¨¦stamos morosos", ha a?adido Postigo.

La agencia se?ala tambi¨¦n que est¨¢ ampliando estos planteamientos a las revisiones en marcha de siete bancos implicados en fusiones: Unicaja, Caja Vital, Banco Popular y Nova Caixa Galicia para posibles rebajas, y Bilbao Bizkaia Kutxa, Banco CEISS y Banco Pastor para eventuales subidas de r¨¢ting.

En cuanto a la CAM, Moody's ha comenzado a revisar su situaci¨®n para una posible subida de calificaci¨®n tras la compra por el Sabadell, pero al mismo tiempo coloca a este ¨²ltimo en observaci¨®n para eventuales bajadas por el impacto en su perfil crediticio de dicha operaci¨®n.