Moody's siembra la duda sobre la AAA de Reino Unido

La agencia Moody's ha advertido de que el deterioro de las finanzas p¨²blicas de Reino Unido y el recorte que han sufrido sus previsiones econ¨®micas han reducido substancialmente su habilidad para mantener la triple A, la m¨¢xima nota posible para la solvencia de un pa¨ªs. Con esta amenaza, recogida hoy por el Financial Times (enlace con suscripci¨®n), aumenta el n¨²mero de pa¨ªses de la UE en riesgo de quedarse sin la matr¨ªcula de honor de la deuda. Sin embargo, sigue habiendo diferencias entre ellos, ya que en el caso de Reino Unido Moody's no ha modificado su perspectiva sobre el rating, algo que s¨ª ha sufrido Francia.

Francia est¨¢ a la cabeza de este grupo de Estados en riesgo de perder la AAA. Desde Par¨ªs, el Gobierno dirigido por Nicolas Sarkozy ha cargado las tintas en las ¨²ltimas jornadas contra las agencias de medici¨®n de riesgos por usar criterios pol¨ªticos a la hora de decidir sus calificaciones. El El¨ªseo argumentaba esta sospecha, precisamente, en que hasta la fecha las tres sociedades que dominan este negocio no hab¨ªan dicho nada contra Reino Unido, donde el deterioro econ¨®mico es m¨¢s acusado pero que se manten¨ªa al margen del riesgo de contagio de los problemas sobre la deuda que afectan a la eurozona.

La agencia se?ala en su informe anual sobre la econom¨ªa brit¨¢nica que Reino Unido afronta "desaf¨ªos formidables y cada vez mayores", ya que el significativo aumento del d¨¦ficit del Gobierno y de los niveles de deuda p¨²blica, as¨ª como el debilitamiento de las perspectivas econ¨®micas y los riesgos procedentes de la eurozona "suponen una menor capacidad del rating estable de Reino Unido para absorber nuevas sacudidas econ¨®micas o fiscales on que se vea implicada su calificaci¨®n".

No obstante, Moody's destaca la fortaleza de los fundamentales a largo plazo de la econom¨ªa brit¨¢nica, as¨ª como su elevada puntuaci¨®n al juzgar la fortaleza de sus instituciones y de las finanzas del Gobierno o la vulnerabilidad de Reino Unido a problemas en los mercados de cr¨¦dito.

Asimismo, la agencia elogia la competitividad de la econom¨ªa brit¨¢nica, as¨ª como la "sustancial flexibilidad" con la que cuenta Reino Unido para desarrollar respuestas a potenciales 'shocks' financieros gracias a su divisa y a su banco central. En este sentido, Moody's considera "limitados" los riesgos de refinancaci¨®n de Reino Unido debido a su gran base inversora, el largo plazo de vencimiento medio de su deuda (14 a?os) y la capacidad y disposici¨®n del Banco de Inglaterra para adquirir deuda p¨²blica.

La actual perspectiva estable de la nota AAA de Reino Unido depende en parte de la asunci¨®n de que el Gobierno continuar¨¢ con su programa de consolidaci¨®n fiscal, aunque un debilitamiento de la perspectiva macroeon¨®mica o la necesidad de prestar asistencia a la banca podr¨ªa representar un obst¨¢culo a los planes del Ejecutivo, apunta Moody's. "Como consecuencia, la perspectiva del rating probablemente ser¨¢ sensible a la evoluci¨®n futura de la crisis de deuda de la zona euro, a¨²n a pesar de que Reino Unido no sea miembro de la Uni¨®n Monetaria", a?ade.