El trampol¨ªn argentino de Repsol

¡°YPF representa m¨¢s de la mitad de la energ¨ªa de la Rep¨²blica [Argentina]¡±. El presidente del grupo argentino Petersen, Enrique Eskenazi, propietario del 25,46% de las acciones de YPF, socio de Repsol desde 2008, resum¨ªa as¨ª, en una entrevista para este diario realizada el pasado a?o, la posici¨®n y la importancia de la filial petrolera de Repsol en el pa¨ªs sudamericano. La frase ilustra, al menos en parte, la trascendencia de la pelea que se registra en torno a la filial argentina de Repsol. Cuando Eskenazi explicaba qu¨¦ era YPF (mayo de 2011), la petrolera argentina y por extensi¨®n su matriz Repsol todav¨ªa manten¨ªan (al menos en apariencia) buenas relaciones con el nuevo Gobierno de Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner. Eskenazi hab¨ªa cultivado unas magn¨ªficas relaciones con el anterior presidente N¨¦stor Kirchner y nada hac¨ªa suponer que su viuda y sucesora electa al frente del Ejecutivo cambiara de actitud.

Para Repsol, que en 1999, bajo la presidencia de Alfonso Cortina, decidi¨® comprar YPF para dejar de ser una peque?a empresa local, sin apenas producci¨®n, para jugar en la primera divisi¨®n de la liga petrolera, el cambio de actitud del Gobierno argentino hacia la filial argentina es algo m¨¢s que un contratiempo. La dura declaraci¨®n de advertencia del ministro de Industria, Jos¨¦ Manuel Soria, al Gobierno de Kirchner es una prueba de que la pugna entre Repsol YPF y el Ejecutivo argentino es algo m¨¢s que un roce por negocios. Toca fibra y, sin duda, ha pasado a ser cuesti¨®n de Estado.

Un repaso a parte de las cifras afectadas por la pol¨¦mica explica el porqu¨¦ de la inquietud y de las advertencias tan poco habituales en las relaciones entre Gobiernos amigos. La gran apuesta de Repsol por la internacionalizaci¨®n en 1999, con la compra de YPF, cost¨® a la compa?¨ªa 13.437 millones de euros, m¨¢s de dos billones de las antiguas pesetas. Un dineral. Primero compr¨® un 15% y despu¨¦s lanz¨® una opa. Lo hizo en un momento oportuno, en una coyuntura un tanto agitada en la industria petrolera, con fusiones y adquisiciones por doquier. Las operaciones hab¨ªan sido impulsadas por los bajos precios que registraba entonces el barril de crudo (15 d¨®lares el barril era la cotizaci¨®n media entonces) y la adquisici¨®n de YPF permiti¨® a Repsol pasar en un a?o a convertirse en la octava productora de crudo del mundo y la decimoquinta compa?¨ªa energ¨¦tica. Hasta el Financial Times, el Hola de los negocios, premi¨® a Cortina por haber hecho la fusi¨®n del a?o.

Por supuesto, la compra hab¨ªa desatado muchos recelos en Argentina. El sucesor de Cortina (a?o 2004), Antonio Brufau, tuvo que ponerse r¨¢pidamente al d¨ªa en cuanto a los equilibrios que conven¨ªa mantener al otro lado del Atl¨¢ntico. El grupo Petersen (Eskenazi) fue el elegido en 2008 ¡ªcon la aprobaci¨®n del Gobierno argentino, que mantiene derecho de veto en YPF¡ª para argentinizar la gesti¨®n de la filial. Eskenazi, ayudado por la matriz, ampli¨® su participaci¨®n hasta el actual 25,46%, y tom¨® las riendas del negocio. Aparentemente, se daban todas las condiciones para mantener una posici¨®n c¨®moda en el pa¨ªs. Pero las relaciones entre el grupo Petersen-Eskenazi y el Gobierno de Fern¨¢ndez de Kirchner se han deteriorado mucho y por causas no explicadas.

Para una empresa, tener enfrente a un Gobierno no es solo un inconveniente. Es un escollo pr¨¢cticamente insalvable. Y Repsol lo sabe. De ah¨ª los reiterados intentos de Brufau por recomponer las relaciones y de ah¨ª la intervenci¨®n del Gobierno y hasta del jefe del Estado, el rey Juan Carlos. Porque la compa?¨ªa, a pesar de que ha reducido mucho su participaci¨®n directa en la filial, se juega mucho en la disputa. YPF supone la mitad de la producci¨®n de Repsol (472.000 barriles d¨ªa); algo menos de la mitad de sus reservas (en torno a los 1.000 millones de barriles de un total de 2.180 millones) y un tercio del beneficio bruto (1.230 millones de euros). Seg¨²n datos de la petrolera, en el ¨²ltimo lustro, el total de las inversiones realizadas por YPF en Argentina ha sido de 11.000 millones de d¨®lares (8.330 milones de euros) y ha triplicado la cifra de dividendos repartidos por la empresa (3.500 millones de d¨®lares).

En el periodo 1999-2011, las inversiones de la filial superaron los 20.000 millones de d¨®lares. Y en 2011, abunda la compa?¨ªa, se invirti¨® la cifra r¨¦cord de 3.266 millones de d¨®lares. Y para que no quede por voluntad, la empresa ha asegurado que este a?o se superar¨¢ ampliamente esta cifra. Las cifras tratan de salir al paso de las acusaciones del Gobierno de Kirchner, que atribuye a la falta de inversiones y al incumplimiento de los planes de producci¨®n los d¨¦ficits de hidrocarburos en Argentina que obligan a aumentar las importaciones.

Por supuesto, hay otra versi¨®n sobre las dificultades de abastecimiento que padece Argentina. Y esa versi¨®n sostiene que ha sido la pol¨ªtica econ¨®mica desarrollada por el Gobierno, con aumentos salariales superiores al 20% y congelaci¨®n de tarifas y precios de los productos energ¨¦ticos, la que ha propiciado un desequilibrio creciente desde 2001.

Y tras el tel¨®n de las tensiones, el negocio. Repsol YPF anunci¨® hace un a?o un gran descubrimiento de petr¨®leo y gas no convencional en las provincias de Neuqu¨¦n y Mendoza (en el ¨¢rea llamada Vaca Muerta), que puede triplicar las reservas del pa¨ªs y asegurar en un futuro no lejano la autosuficiencia energ¨¦tica. Tan importante es el hallazgo que hay quien lo relaciona directamente con las tensiones descritas.