La banca separar¨¢ el ladrillo en sociedades de liquidaci¨®n a largo plazo

Los inversores y expertos internacionales presionan contra la banca espa?ola. Y no hay mucho tiempo para transmitir se?ales tranquilizadoras a mercados. El siguiente paso ser¨¢ crear sociedades inmobiliarias (en el Banco de Espa?a rechazan el t¨¦rmino ¡°banco malo¡±, porque no tendr¨¢n actividad financiera ni ficha bancaria) donde las entidades depositar¨¢n el ladrillo en buena parte provisionado y que actuar¨¢n como sociedades de liquidaci¨®n a largo plazo. Faltan detalles por perfilar, pero la decisi¨®n de avanzar por ese camino est¨¢ tomada.

Se tratar¨ªa de una segunda fase de la reforma financiera impulsada por el Gobierno del PP. Una vez que se ha reconocido un valor m¨¢s bajo a los activos inmobiliarios (especialmente a los m¨¢s t¨®xicos, como el suelo), el siguiente paso ser¨ªa sacarlos del balance a sociedades en las que bancos y cajas no sean mayoritarios, de forma que se desconsoliden de sus balances, bien porque sean sociedades compartidas por varias entidades o bien porque entren nuevos socios inversores, aunque no ser¨¢ f¨¢cil encontrarlos. Las sociedades del ladrillo vivir¨¢n unos 10 a?os. Pasado este tiempo, se saldar¨ªan con p¨¦rdidas o ganancias.

La cartera inmobiliaria ¡°problem¨¢tica¡± asciende a 175.000 millones, que est¨¢ cubierta con dotaciones en un 54%, una cantidad superior a otros pa¨ªses europeos y a EE UU. El supervisor y el Gobierno quieren extirpar este c¨¢ncer sin ayudas p¨²blicas, pero admiten que si se aplica un nuevo recorte del valor de los activos inmobiliarios (de entre el 10% y el 15%) algunas entidades podr¨ªan necesitar una inyecci¨®n de dinero p¨²blico del FROB, que tendr¨¢n que devolver.

Las sociedades tendr¨¢n unos 10 a?os para vender los activos

El objetivo es triple: frenar la loca escalada de la prima de riesgo; que los expertos analicen el problema del ladrillo de forma aislada y que los gestores se concentren en su negocio y circule el cr¨¦dito. A la vez, el Gobierno maneja m¨¢s palancas: la recapitalizaci¨®n del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos y acelerar las fusiones entre excajas.

Pese al reci¨¦n aprobado saneamiento extraordinario de la banca por 53.000 millones, la medida no ha sido suficiente para los inversores extranjeros. Creen que si la econom¨ªa espa?ola sigue en recesi¨®n, los inmuebles se depreciar¨¢n m¨¢s y la morosidad escalar¨¢ del 8% actual hasta el 12%. Para tapar este problema, el consenso del mercado es que podr¨ªan necesitarse unos 50.000 millones adicionales. El Banco de Espa?a y el Gobierno rechazan esta teor¨ªa, pero no se puede ir contra el mercado y han decidido mover ficha: sacar la inversi¨®n inmobiliaria para despejar las dudas sobre la solvencia del sector. El Banco de Espa?a lo reconoci¨® la semana pasada y ahora, junto con el Gobierno y las entidades financieras, han dise?ado las l¨ªneas maestras.

El modelo que se seguir¨¢, seg¨²n fuentes financieras, se basa en crear varias sociedades inmobiliarias, dependiendo del tipo de activos que se traspasen: suelo, viviendas en construcci¨®n, promociones terminadas, etc¨¦tera, en las que participar¨ªan las diferentes entidades y para las que se tratar¨ªa tambi¨¦n de incorporar inversores. Se prefiere esa f¨®rmula de unas pocas sociedades conjuntas en lugar de crear una para cada entidad, pero eso conlleva una dificultad con las valoraciones de los activos que aporte cada banco o caja. Se considera que deber¨¢n traspasar ¡°lo que se pueda vender. Es decir, no suelos imposibles ni pisos que est¨¢n colocando las entidades con facilidad, porque para eso no se necesita una sociedad¡±, dice un experto.

No ser¨¢ un banco malo porque no habr¨¢ negocio financiero

La p¨¦rdida de control de la sociedad es una condici¨®n necesaria para que, desde el punto de vista de la contabilidad europea, se pueda considerar que se ha desagregado realmente del balance. Es decir, no valdr¨ªa crear filiales inmobiliarias porque consolidar¨ªan en el balance. La ventaja actual de las entidades es que han incrementado mucho las provisiones para cumplir con el decreto sobre activos inmobiliarios.

Los bancos ceder¨¢n la gesti¨®n y el control de las sociedades a expertos que valorar¨¢n los activos. Si los tasan al precio que figura en los libros del banco, es decir, con el descuento que supone la provisi¨®n, no habr¨¢ problemas. La entidad se desprende del bien y libera el riesgo que supon¨ªa, con lo que le dejar¨¢ de consumir capital y podr¨¢ conceder pr¨¦stamos a sus clientes. Al menos, en teor¨ªa.

En el caso en el que la tasaci¨®n sea inferior al valor en libros, el proceso se complica. Las entidades afectadas deber¨¢n cargar contra capital la diferencia entre lo que han provisionado y lo que dice el experto que vale ese activo. Si un solar adquirido por 10 millones est¨¢ provisionado al 70%, lo podr¨ªa traspasar por 3 millones. Pero si el gestor de la sociedad dice que vale 2 millones, la entidad deber¨ªa hacer un saneamiento extraordinario por un mill¨®n m¨¢s. En este caso el Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) podr¨ªa cubrir provisionalmente la diferencia con su patrimonio, aunque tambi¨¦n se estudian otras f¨®rmulas. El ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, ha insistido en que no habr¨¢ dinero p¨²blico para ese proceso y ha subrayado que ¡°el Gobierno no crear¨¢ un banco malo, ni nada¡±.

El Gobierno no crear¨¢ las sociedades, sino que ser¨¢n las entidades financieras, pero el Ejecutivo y el Banco de Espa?a estudian c¨®mo impulsar y liderar ese proceso. En principio, tendr¨ªa car¨¢cter voluntario, pero se tratar¨ªa de que la regulaci¨®n lo propiciase.

Espa?a ha tomado el proceso inverso al europeo y estadounidense. All¨ª, primero se crearon los bancos malos y luego se recapitaliz¨® el sistema financiero. Adem¨¢s, se hace tarde. En Europa, entre 2008 y 2009, los Gobiernos inyectaron capital a los bancos para que soportaran la depreciaci¨®n de los activos inmobiliarios y el hundimiento de la econom¨ªa. En Espa?a, en aquellos a?os, el Gobierno de Zapatero y el Banco de Espa?a creyeron que con las provisiones anticrisis, un colch¨®n que no exist¨ªa en ning¨²n otro pa¨ªs, se podr¨ªa aguantar la gran depresi¨®n. Pero no fue suficiente.

¡°Ahora que la banca europea ha pasado lo peor, Espa?a rebusca f¨®rmulas para salvar al sector y que vuelva a conceder cr¨¦ditos. Hubiera sido mejor haberlo hecho en 2008 pero ahora se puede por las altas provisiones. Es una buena opci¨®n¡±, comenta Jos¨¦ Carlos D¨ªez, economista jefe de Intermoney.