Las auditor¨ªas que pidi¨® Guindos son las que exige la UE para un rescate a la banca

Espa?a camina hacia el rescate. Aunque el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, y el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, piden paciencia, lo cierto es que Espa?a est¨¢ dando ya pasos para pedir ayuda europea destinada al sector financiero. De hecho, las dos evaluaciones del sector que ha encargado Guindos a consultoras y auditoras est¨¢n expresamente contempladas en el procedimiento para pedir a Europa un rescate dirigido a capitalizar el sector financiero.

En julio de 2011, los l¨ªderes europeos decidieron que el dinero del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF, el fondo de rescate temporal que vence en junio de 2013) o del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE, el fondo de rescate permanente que entra en vigor el pr¨®ximo 1 de julio) pudiera destinarse a recapitalizar entidades financieras. Tanto en un caso como en otro, no se prev¨¦n pr¨¦stamos directos a las entidades financieras. En ambos, el que pide el rescate es el Estado. Para el FEEF, incluso hay un procedimiento reglado establecido.

Las pautas fijadas por el FEEF para la recapitalizaci¨®n de entidades financieras indican que ¡°la cantidad de capital necesario debe derivarse de la realizaci¨®n de una prueba de resistencia de las entidades en cuesti¨®n y de todas las otras entidades financieras en el Estado miembro beneficiario¡±. Y a?aden que ¡°con el fin de ajustarse a las restricciones temporales, esta evaluaci¨®n podr¨ªa llevarse a cabo en dos etapas para permitir una primera estimaci¨®n, que sea confirmada por un an¨¢lisis m¨¢s exhaustivo en una etapa posterior¡±. Adem¨¢s, el FEEF establece que el test de estr¨¦s tendr¨¢ que ser llevado a cabo por el Banco de Espa?a, con la participaci¨®n del supervisor europeo y de ¡°expertos nacionales de las autoridades supervisoras de otros Estados miembros¡±.

Las auditor¨ªas encargadas por Guindos se ajustan a ese guion. Los consultores Oliver Wyman y Roland Berger har¨¢n la primera estimaci¨®n, que se publicar¨¢ antes de 15 d¨ªas, mientras que las cuatro grandes auditoras har¨¢n ese otro examen m¨¢s exhaustivo, que deber¨¢n terminar a finales de julio. Adem¨¢s, Econom¨ªa ha previsto que el comit¨¦ supervisor de esas auditor¨ªas tenga expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI), de las autoridades europeas y de bancos centrales de otros pa¨ªses del eurosistema.

Las reglas fijadas para los rescates europeos del sector financiero a trav¨¦s del FEEF dejan claro que la iniciativa de solicitarlo corre por cuenta del Gobierno y de que el pr¨¦stamo se canaliza a trav¨¦s de las autoridades nacionales, que son responsables de su devoluci¨®n, y no van directamente a las entidades. Es necesaria una evaluaci¨®n independiente de la necesidad de la ayuda.

Condiciones para acceder al fondo

Al tiempo, se debe negociar la condicionalidad del rescate con la Comisi¨®n Europea y, espec¨ªficamente, con el departamento de Competencia. El documento del FEEF que detalla esas reglas indica que las condiciones a imponer ser¨¢n b¨¢sicamente de dos tipos. En primer lugar, las espec¨ªficas para cada entidad: cumplir con las reglas de ayudas de Estado, procurar una retirada y recuperaci¨®n lo m¨¢s temprana posible del apoyo estatal, limitar la distorsi¨®n de la competencia... Y, en segundo lugar, condiciones en t¨¦rminos de supervisi¨®n financiera, gobierno corporativo y leyes espa?olas de reestructuraci¨®n y liquidaci¨®n de entidades. Los bancos rescatados deber¨¢n admitir inspecciones in situ de la Comisi¨®n Europea, el BCE y la Autoridad Bancaria Europea y a las auditor¨ªas y otras medidas de vigilancia que les impongan.

En principio, con las reglas actuales Espa?a podr¨ªa escapar de condiciones estrictas de pol¨ªtica econ¨®mica, como las impuestas a Grecia, Portugal o Irlanda. Pero las normas tambi¨¦n mencionan que el pa¨ªs beneficiario debe demostrar que su pol¨ªtica presupuestaria es s¨®lida y que puede devolver los fondos europeos, que estar¨¢ sujeto a ¡°continua vigilancia¡± y que adem¨¢s estar¨¢ obligado a cumplir plenamente las recomendaciones europeas para reducir su d¨¦ficit. No habr¨ªa intervenci¨®n pura, no habr¨ªa troika ni hombres de negro, pero el margen de pol¨ªtica econ¨®mica se reducir¨ªa.

En el MEDE, el nuevo fondo de rescate que debe entrar en vigor en julio, y que es el preferido por el Gobierno espa?ol por su mayor flexibilidad, las reglas est¨¢n pendientes de acordarse y concretarse, dado que a¨²n no ha entrado en vigor. El Gobierno espa?ol aspira a que con el MEDE quede a¨²n m¨¢s claro que la condicionalidad de la ayuda se restringe al sector financiero y no ata de pies y manos al Gobierno y su pol¨ªtica econ¨®mica. Por eso, es un gran avance que Alemania est¨¦ dispuesta a aceptar un rescate suave.