El G-20 advierte de que Espa?a puede incumplir los objetivos de d¨¦ficit y deuda

El G-20 ha empezado a contrastar si los objetivos fijados en las siete cumbres celebradas hasta ahora se cumplen. En esta primera autoevaluaci¨®n, publicada al t¨¦rmino de la cumbre de Los Cabos (M¨¦xico), Espa?a suspende en el ajuste presupuestario, pese a subrayarse que ¡°un esfuerzo estructural muy notable¡± y que ¡°se est¨¢ poniendo en pr¨¢ctica un plan de recorte del d¨¦ficit¡±.

El informe del G-20, construido a partir de las estimaciones del Fondo Monetario Internacional, advierte que Espa?a ¡°pude incumplir el objetivo marcado para 2013, como consecuencia de la debilidad de la econom¨ªa y la reestructuraci¨®n del sistema bancario¡±. En este ¨²ltimo punto, el informe del G-20 coincide con lo dicho por Bruselas: el cr¨¦dito de la UE a la banca a trav¨¦s del Estado espa?ol desembocar¨¢ en un aumento del d¨¦ficit, y no solo de la deuda p¨²blica.

Espa?a se hab¨ªa comprometido a reducir su d¨¦ficit de 2010 (9,3%) a al menos la mitad en 2013

Espa?a, como miembro del G-20, se hab¨ªa comprometido a reducir su d¨¦ficit de 2010 (9,3%) a al menos la mitad en 2013, aunque los planes del Ejecutivo siempre pasaron por cumplir con el 3% pactado con Bruselas. Con el magro avance cosechado en 2011 (seg¨²n la ¨²ltima estimaci¨®n del Gobierno, apenas se redujo al 8,9%), el G-20 duda que se alcancen los objetivos, m¨¢s a¨²n en un pa¨ªs en recesi¨®n. La Comisi¨®n Europea tampoco lo cree y est¨¢ dispuesta a ampliar en un a?o el plazo para el ajuste presupuestario.

Seg¨²n la evaluaci¨®n del G-20, Espa?a tambi¨¦n necesitar¨¢ ¡°medidas adicionales¡± para estabilizar, o empezar a reducir, su nivel de deuda p¨²blica en 2016, el a?o pactado en la cumbre de Toronto. Por lo pronto, el rescate a la banca espa?ola, si se acaba pidiendo buena parte de los 100.000 millones de euros ofrecidos por la UE, puede elevar ese nivel del 67% con el que acab¨® 2011 a cerca del 90% del PIB.

Como ya se hab¨ªa adelantado, los l¨ªderes del G-20 dan en su comunicado ¡°la bienvenida al plan de Espa?a para recapitalizar su sistema bancario y a la decisi¨®n del Eurogrupo de apoyar a la autoridad de reestructuraci¨®n bancaria espa?ola¡±, en alusi¨®n al FROB, el fondo estatal que canalizar¨¢ la ayuda europea a los bancos. Eso s¨ª, al inicio de ese p¨¢rrafo, los pa¨ªses de la zona euro aseguran que har¨¢n lo posible por romper el c¨ªrculo vicioso entre deuda p¨²blica y deuda financiera. Un v¨ªnculo t¨®xico que el rescate a la banca espa?ola no hace sino fortalecer, al menos a ojos de los mercados financieros. Y que ha llevado a Bruselas a avanzar que se estudian f¨®rmulas para limitar ese efecto cuando se formalice la petici¨®n de ayuda.

El comunicado tambi¨¦n destaca la ¡°ambiciosa reforma laboral¡± adoptada por Espa?a. Lo que no figura en el texto del comunicado final es alusi¨®n alguna a un compromiso para defender la seguridad jur¨ªdica de las inversiones empresariales. Fuentes del Gobierno espa?ol dieron por hecho que esa referencia se incluir¨ªa en el comunicado, lo que habr¨ªa supuesto un tir¨®n de orejas al Ejecutivo argentino por su decisi¨®n de nacionalizar YPF, la filial de Repsol.

De hecho, en el informe previo a la cumbre sobre inversi¨®n y comercio internacional, se citaba la ¡°expropiaci¨®n aprobada por un miembro del G-20¡±, en referencia clar¨ªsima a Argentina, como uno de los incumplimientos m¨¢s graves del compromiso conjunto de evitar caer en pr¨¢cticas proteccionistas. Pero el comunicado final solo insta, como ya se hab¨ªa hecho en cumbres precedentes, a mantener un ¡°clima de negocio favorable¡± a los inversores.