Moody's advierte de que el BCE solo puede ¡°comprar tiempo¡± con sus medidas

La agencia de calificaci¨®n crediticia Moody's considera que las ¨²ltimas palabras del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, reafirma la voluntad de la instituci¨®n para "comprar tiempo" a la hora de encontrar una soluci¨®n a la crisis de deuda de la eurozona, pero advierte de que la instituci¨®n no puede resolver los problemas de la uni¨®n monetaria.

En su informe semanal Moody's Credit Outlook, la agencia destaca que la idea del apoyo del BCE es "fundamental" para la credibilidad de la estrategia de las autoridades europeas para resolver la crisis, "un enfoque reactivo y gradual que hace inevitables presiones peri¨®dicas".

"La voluntad del BCE para actuar de una manera que, impulsando la confianza de los inversores en los soberanos de la periferia, apoye de forma temporal el continuado acceso de estos pa¨ªses a los mercados de deuda representa un elemento crucial de la estrategia", asegura Moody's, quien recuerda el impacto positivo que tuvieron las dos subastas de inyecci¨®n de liquidez a tres a?os.

Sin embargo, la agencia de calificaci¨®n crediticia alerta de que el BCE no puede hacer otra cosa que comprar tiempo, ya que "sus acciones por s¨ª solas no van a resolver la crisis de deuda". En su opini¨®n, la resoluci¨®n de la crisis depende en ¨²ltima instancia de lograr "cambios fundamentales" en las posiciones presupuestarias y de deuda de los estados miembros, cambios estructurales necesarios para estimular el crecimiento y reformas institucionales en la gobernanza econ¨®mica y fiscal de la zona euro. "Cada cambio tardar¨¢ a?os en llevarse a cabo, y el apoyo del BCE ser¨¢ esencial para preservar el euro durante este tiempo", agrega.

Por otro lado, la agencia recuerda que la declaraciones de Draghi no incluyen ning¨²n "propuesta concreta" y tampoco ofrecen perspectivas ¡°m¨¢s s¨®lidas" de que la crisis de la eurozona se vaya a resolver con rapidez. As¨ª, a?ade que el momento de su anuncio es "significativo" e indica el nivel de preocupaci¨®n que existe entre los pol¨ªticos europeos. ¡°Esto reafirma nuestra opini¨®n de que el BCE har¨¢ en ¨²ltima instancia todo lo que pueda para apoyar los esfuerzos de los pol¨ªticos para resolver la crisis. Sin embargo, esta es una condici¨®n necesaria, pero no suficiente, para que la actual estrategia de las autoridades de la eurozona tenga ¨¦xito", insiste.

Por ¨²ltimo, tambi¨¦n hace referencia a los desacuerdos que existen entre algunos miembros del BCE sobre como debe actuar la instituci¨®n, algo que ha afectado de forma negativa al desarrollo de las pol¨ªticas de las autoridades de la zona euro y que ha contribuido significativamente a agravar la crisis.