Alemania prolonga la racha y vende su deuda a cinco a?os a un inter¨¦s m¨ªnimo

El Tesoro alem¨¢n ha colocado este mi¨¦rcoles 3.354 millones de euros en bonos a cinco a?os con una fuerte demanda y al inter¨¦s m¨¢s bajo de historia, seg¨²n ha informado el Bundesbank en un comunicado. Sin embargo, pese al apetito de los inversores por su deuda, convertida en el valor refugio de renta fija por excelencia frente a la crisis del euro, se ha quedado a 645 millones del objetivo m¨¢ximo de la subasta, fijado en 4.000 millones.

En concreto, el Tesoro germano ha colocado 3.354,4 millones de euros en bonos con vencimiento el 7 de abril de 2017 a un inter¨¦s del 0,31%, por debajo del 0,52% registrado en la anterior emisi¨®n similar celebrada el 4 de julio y el m¨¢s bajo de su historia. Con ello, el instituto emisor prolonga la tendencia a la baja en el coste de sus subastas porque los inversores est¨¢n dispuestos a sacrificar rentabilidad a cambio de la seguridad que le ofrece la deuda alemana. A los mismos plazos, Espa?a debe pagar un m¨¢ximo de 6,798%.

Asimismo, el ratio de cobertura ha descendido ligeramente desde las 2,7 veces de la anterior subasta a cinco a?os celebrada a principios del mes pasado hasta las 2,6 veces, ya que la demanda ha sido de 8.629 millones de euros. En cuanto al dinero que no ha colocado, la Agencia de Finanzas Alemana se ha guardado los 645,7 millones de euros para operaciones en los mercados secundarios.

El resultado de la subasta alemana confirma, adem¨¢s, la tesis de que la crisis de deuda del euro ha partido en dos grupos a los socios del euro. Por un lado est¨¢n los que se est¨¢n beneficiando de la desconfianza que pesa sobre el sur de Europa, como la propia Alemania, pero tambi¨¦n Austria, Holanda, Francia o Finlandia. Estos pa¨ªses han llegado a colocar deuda a intereses negativos, algo desconcido en la era euro, y que significa que los compradores est¨¢n dispuestos a perder una cantidad determinada de dinero por asegurar su inversi¨®n.

En el otro grupo, en el de cola, se encuentran los ya rescatados Grecia, Irlanda, Portugal y Espa?a e Italia, que han visto como los intereses que los inversores reclaman por su bonos y letras se ha disparado a m¨¢ximos de este periodo. Este el precio a cambio de superar sus dudas.