La nueva oleada de las "puntocom" pincha en Wall Street

"Los inversores han aprendido la lecci¨®n del a?o 2000. En lugar de premiar durante a?os a las compa?¨ªas por tener ideas interesantes, ahora s¨®lo las premian durante un corto periodo de tiempo. Despu¨¦s se impone la realidad", dijo hoy a Efe el consejero delegado de Destination Wealth Management, Michael Yoshikami.

As¨ª justific¨® el experto que la valoraci¨®n de la mayor red social del mundo haya perdido pr¨¢cticamente la mitad de su valor en bolsa en su corta carrera en Wall Street, donde hoy cotiza en torno a los 19 d¨®lares por acci¨®n, frente a los 38 a los que se estren¨® hace tan solo tres meses.

La firma que dirige Mark Zuckerberg, agobiada por el reto que supone la fuga de usuarios hacia los dispositivos m¨®viles, donde encuentra grandes dificultades para generar ingresos, se ha convertido en el paradigma de c¨®mo la euforia inversora de Wall Street puede ser r¨¢pidamente sustituida por un gran pesimismo.

"Es la exuberancia irracional del mercado. Siempre est¨¢ buscando lo nuevo, y este es un mercado, especialmente despu¨¦s de la ca¨ªda a finales del 2008 y 2009, en el que hab¨ªa mucha gente que quer¨ªa que hubiera una historia buena. Facebook era esa historia", explic¨®, por su parte, el profesor de la universidad de Cornell Pedro P¨¦rez.

La de esa red social el pasado 18 de mayo fue la mayor oferta p¨²blica de venta de acciones (OPV) de una firma tecnol¨®gica de la historia de Wall Street al recaudar 16.000 millones de d¨®lares, con lo que la firma que naci¨® hace ocho a?os en un dormitorio de Harvard sali¨® a bolsa valorada en la friolera de 100.000 millones.

"En ocasiones hay un gran inter¨¦s por compa?¨ªas que son muy conocidas, todo el mundo conoce Facebook, Groupon o Zynga. En China, todo el mundo conoce RenRen. El peque?o inversor compra acciones en base a la familiaridad (...), el problema es que eso no lo hace necesariamente una buena inversi¨®n", declar¨® Yoshikami.

Tres meses despu¨¦s, el m¨¢s esperado debut burs¨¢til de la historia reciente se ha convertido en el principal quebradero de cabeza de los inversores neoyorquinos, que ven c¨®mo el derrumbe de Facebook se ha llevado tambi¨¦n por delante a firmas como Zynga y se ha tragado miles de millones de d¨®lares en capitalizaciones.

Si Facebook acumula una ca¨ªda en bolsa del 48 % desde su atropellado estreno en el mercado Nasdaq, ese porcentaje es del 68 % en el caso del desarrollador de videojuegos Zynga y del 82 % en el de la firma de cupones de descuento Groupon, al tiempo que la radio online Pandora se ha dejado el 27 %.

Tampoco se han salvado las firmas chinas de internet que llegaron pisando fuerte a Wall Street: RenRen, el "Facebook chino", acumula una ca¨ªda del 75 %, y el buscador de internet Yandex (que recaud¨® 1.300 millones de d¨®lares con su OPV), el 38 %.

"Los inversores se han dado cuenta de que estas compa?¨ªas tienen que registrar un masivo incremento de sus ingresos para poder justificar sus precios en bolsa", dijo el director general de Destination Wealth Management, para quien estas firmas "no tienen ninguna esperanza" de mejorar su cotizaci¨®n "hasta que no demuestren que pueden generar beneficios".

Entre enero y junio pasados, el beneficio neto de Facebook se increment¨® a 311 millones de d¨®lares, frente a los 27 millones del mismo periodo del a?o anterior, pero sus ingresos se situaron en 1.626 millones, por debajo de los 2.242 millones del primer semestre de 2011.

Sin embargo, no todas las "puntocom" han corrido la misma suerte en Wall Street, puesto que la red social para profesionales LinkedIn ha logrado acumular una s¨®lida subida del 12,6 % desde su salida a bolsa y cotizar ahora a casi 105 d¨®lares por acci¨®n gracias a un modelo de negocio que ha logrado convencer a los inversores.

"LinkedIn tiene un modelo claramente dirigido. Se ha convertido en una herramienta muy valiosa para recursos humanos", declar¨® el profesor de Cornell, quien afirm¨® que Facebook deber¨ªa haber aprovechado el tir¨®n que gener¨® la salida de esa red social en mayo de 2011 en lugar de esperar todo un a?o como hizo.

A la vista de las dificultades que han atravesado Facebook y otras "puntocom", populares firmas de internet como Twitter o Living Social probablemente esperar¨¢n a que las aguas est¨¦n m¨¢s calmadas en los mercados para probar suerte en Wall Street. Teresa de Miguel