Draghi propondr¨¢ ma?ana al BCE la compra ilimitada de deuda soberana
El plan no incluye umbrales de rentabilidad para activar las adquisiciones El banco neutralizar¨¢ las operaciones para evitar inyectar demasiada liquidez
La propuesta del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, para la compra de bonos incluir¨¢ compras ilimitadas de deuda soberana y no establecer¨¢ de forma p¨²blica umbrales de rentabilidad ¡ªque la prima de riesgo sobrepase un determinado nivel, por ejemplo¡ª para activar las adquisiciones, como se hab¨ªa especulado, seg¨²n dos altos funcionarios del organismo emisor. Para evitar inyectar demasiada liquidez en el mercado con estas operaciones, el banco emisor las compensar¨¢ retirando del sistema la misma cantidad de dinero que gaste en la compra de bonos.
El plan, preparado para la reuni¨®n de ma?ana en Fr¨¢ncfort, solo hablar¨¢ de la compra de bonos y no de otros productos, y su objetivo ser¨¢ la deuda con vencimiento hasta tres a?os. Adem¨¢s, el BCE renunciar¨¢ a ser acreedor preferente en caso de suspensi¨®n de pagos.
Las fuentes consultadas afirman que es muy probable que el Consejo de Gobierno de la instituci¨®n adopte la propuesta con la sola objeci¨®n del banco central alem¨¢n, el Bundesbank, que se ha mostrado en p¨²blico en contra de la compra de bonos porque, a su entender, disparar¨¢ la inflaci¨®n. Al mismo tiempo, las fuentes aseguran que la relaci¨®n entre Draghi y el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, es "relajada" y que solo est¨¢n en desacuerdo en los riesgos que conlleva la operaci¨®n.
Para esterilizar la compra de bonos, es decir, para que no incremente la liquidez del sistema de forma no deseada, lo que seg¨²n Weidmann disparar¨¢ la inflaci¨®n, el plan permitir¨¢ al BCE retirar del sistema el mismo volumen de dinero que introduzca al comprar los bonos para conseguir as¨ª neutralizar el efecto.
El BCE no prev¨¦ gastar grandes cantidades de dinero en bonos y el plan de Draghi no impone ning¨²n l¨ªmite para llevar a cabo las operaciones, seg¨²n las mismas fuentes. Adem¨¢s, no se establecer¨¢ un nivel m¨ªnimo para activar las operaciones ni habr¨¢ un calendario.
Draghi remarcar¨¢ la condicionalidad asociada al programa de compra de bonos. El BCE dejar¨¢ de comprar deuda si un Gobierno incumple los requisitos asociados a la petici¨®n de ayuda al fondo de rescate europeo. En uno de los puntos del plan, se propone que le BCE venda los bonos de los pa¨ªses que no cumplan las condiciones.
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