La prima de riesgo cierra con mayor bajada semanal de la era del euro

La bajada ha sido vertiginosa esta semana. En cinco d¨ªas, la prima de riesgo, el term¨®metro que indica la confianza de los inversores en la deuda espa?ola con respecto a la alemana, ha ca¨ªdo al mayor ritmo semanal de la era euro: 141 puntos b¨¢sicos. Se sit¨²a al cierre de este viernes en 411 puntos, frente a los 547 con los que empez¨® a cotizar el lunes. El grueso de la bajada lo ha logrado entre ayer y hoy (m¨¢s de 80 puntos en dos jornadas). El solo anuncio de que existe un salvavidas dise?ado por el Banco Central Europeo (BCE) para aliviar la presi¨®n sobre la deuda soberana de los pa¨ªses m¨¢s vulnerables de la zona euro parece haber surtido efecto, a pesar de que muchos de los detalles siguen en el aire.

En el verano de 2011 la prima de riesgo tambi¨¦n vivi¨® buenas semanas. La segunda semana de agosto, por ejemplo, lleg¨® a bajar 103 puntos. Y la ¨²ltima semana de este pasado mes de julio cay¨® 75 puntos. Pero nunca antes desde que existe el euro hab¨ªa restado 141 puntos en una semana.

Adem¨¢s, la rentabilidad que exigen los inversores del mercado secundario ha bajado por primera vez del 6% desde mayo. Se situ¨® este viernes en el 5,6%, frente al 6,8% que exig¨ªa el lunes.

El Ibex 35 no ha vivido una jornada tan brillante, y ha cerrado con una ligera subida, del 0,27%

Sin embargo, pese de la r¨¢pida bajada de esta semana, la prima de riesgo, rentabilidad a?adida que los inversores exigen al bono espa?ol a 10 a?os respecto al alem¨¢n por considerarlo menos solvente, solo a vuelto a los niveles que ten¨ªa el 1 de mayo. Para llegar a su punto m¨¢s bajo en un a?o le queda recorrido: en octubre de 2011 rondaba los 290 puntos. El d¨ªa anterior a la investidura como presidente de Rajoy, el 21 de diciembre de 2011, este indicador cerr¨® en 334 puntos b¨¢sicos. Y si se buscaran las cotas de 2010, har¨ªa falta encadenar varias jornadas como las de los ¨²ltimos d¨ªas, ya que a principios de ese a?o no superaba los 100 puntos b¨¢sicos.

No solo la deuda espa?ola ha logrado comenzar a encarrilar su diferencial esta semana. La prima de riesgo portuguesa tambi¨¦n ha ca¨ªdo entre el lunes y el viernes 140 puntos, hasta los 657 puntos b¨¢sicos. La de Italia se redujo 97 puntos, y se mantiene por debajo de la espa?ola, en 353 puntos. Sus bonos a diez a?os ten¨ªan el viernes una rentabilidad en el mercado del 5%. Alemania colocaba la misma deuda al 1,5%.

El Ibex 35 no ha vivido una jornada tan brillante. Ayer tambi¨¦n celebr¨® la decisi¨®n del BCE, y ha abierto la ¨²ltima sesi¨®n de la semana con una subida del 2%, que ha llevado al selectivo a tocar la barrera de los 8.000 puntos. Pero la alegr¨ªa se ha deshinchado seg¨²n avanzaba el d¨ªa y media hora antes del cierre el selectivo llegaba a tocar el rojo. Finalmente se ha recuperado levemente y ha cerrado en 7.882,8 puntos, con un alza del 0,27%. El valor que mejor se comport¨® fue Gas Natural, que se apunt¨® un 8%, mientras que Inditex rest¨® un 6,7% de su valor. Aun as¨ª, si se tiene en cuenta la semana completa, el Ibex 35 subi¨® el 6,23%.

Ni siquiera la oposici¨®n de plano al plan del BCE demostrada por el Bundesbank agu¨® la reacci¨®n de los inversores. El presidente del banco central alem¨¢n, Jens Weidmann, hab¨ªa se?alado ya, antes del anuncio de ayer, que comprar deuda soberana pod¨ªa acabar siendo para los pa¨ªses en problemas "adictivo" y como una "droga". Y ayer abund¨® en la idea: dijo que comprar bonos se parece bastante a financiar estados a trav¨¦s de la impresi¨®n de billetes.

Tampoco ha enfriado la bajada de la prima espa?ola la advertencia del BCE, que aunque es cierto que comprar¨¢ bonos en el mercado secundario, ya ha subrayado que exigir¨¢ a cambio a los pa¨ªses duras condiciones como contrapartida. Los pa¨ªses que quieran beneficiarse de este plan tendr¨¢n que solicitar ayuda al fondo de rescate temporal (FEEF) o permanente (MEDE), que tienen programas de prevenci¨®n con diferentes l¨ªneas de cr¨¦dito, y Espa?a ni siquiera ha revelado si lo har¨¢. Pero los inversores ya conf¨ªan m¨¢s en la deuda espa?ola que hace un semana.