La prima de riesgo se modera en medio de las dudas por el plan del BCE

Los mercados vuelven a sus preocupaciones habituales despu¨¦s de tres jornadas de cierto respiro. El mensaje que el pasado jueves lanz¨® el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, cuando present¨® su plan para comprar t¨ªtulos de deuda con vencimiento hasta tres a?os de pa¨ªses con elevadas primas de riesgo, empez¨® a diluirse ayer, una vez que los inversores han ido analizando el contenido para concluir que la efectividad de ese plan est¨¢ a¨²n empa?ada por una espesa niebla de incertidumbre.

La prima de riesgo, exceso de rentabilidad que los inversores exigen al bono espa?ol a 10 a?os respecto al equivalente alem¨¢n, que ayer ya avanz¨® ligeramente hasta terminar en 415 puntos b¨¢sicos (4,15 puntos porcentuales), ha escalado hoy en la apertura hasta 429. Poco despu¨¦s, sin embargo, ha emprendido un descenso que la colocaba hacia el final de la sesi¨®n en 414 puntos.

El diferencial italiano tambi¨¦n acusa las renovadas dudas sobre las medidas para resolver la crisis de la deuda soberana de la periferia europea. Tras cerrar ayer en 363 puntos, hoy ha llegado a tocar 378 puntos en la apertura, aunque ced¨ªa a 353 al final de la jornada.

La Bolsa ha iniciado el d¨ªa con un retroceso del 0,47% que ha ido ampliando hasta tocar un m¨ªnimo por la ma?ana en 7.857,7 puntos, con una ca¨ªda del 1,62%. Hacia el final de la negociaci¨®n, sin embargo, remontaba las p¨¦rdidas y se ha situado al cierre en 7.930,4 puntos, lo que supone un avance del 0,93%. Enag¨¢s encabeza las p¨¦rdidas (-7,75%), tras cerrarse hoy la venta de un paquete de acciones equivalente al 5% del capital en manos de un grupo de cajas de ahorros, seguida de Amadeus (-1,34%) y Ferrovial (-1,16%). Por el contrario, Bankia es el valor que m¨¢s ha subido (+5,95%), con Bankinter (+4,64%) e IAG (+3,64%) a continuaci¨®n.

Las plazas europeas tambi¨¦n tambi¨¦n han iniciado la jornada con descensos, ante el temor de que la mara?a de negociaciones puesta en marcha por los l¨ªderes europeos no logren aplacar la crisis de la deuda europea. Al final de la sesi¨®n, sin embargo, solo Londres se ha anotado unas p¨¦rdidas del 0,02%, mientras Par¨ªs ha ganado un 0,89%, Fr¨¢ncfort un 1,34% y Mil¨¢n un 0,84%.

Los inversores han pasado por alto la amenaza de Moody's de retirar la m¨¢xima calificaci¨®n crediticia a Estados Unidos si no corrige sus problemas fiscales y se mantienen a la expectativa de la reuni¨®n de pol¨ªtica monetaria de dos d¨ªas que comienza en la Reserva Federal ma?ana, y tras la que se espera el anuncio de un nuevo programa de compras de activos para inyectar liquidez en la econom¨ªa estadounidense. Ser¨ªa la tercera ronda de medidas de expansi¨®n cuantitativa (quantitative easing en ingl¨¦s), desde 2008.

Loa l¨ªderes europeos han cumplido hoy otra jornada de intensa actividad de diplomacia. El primer ministro finland¨¦s, Jyrki Katainen, se ha reunido hoy en Madrid con el presidente del Gobierno espa?ol, Mariano Rajoy. Finlandia se ha alineado desde el principio de la crisis con Alemania en su oposici¨®n a la mutualizaci¨®n de la deuda europea y ha pedido garant¨ªas adicionales para participar en los rescates que no le confieran car¨¢cter de acreedor preferente. Hoy tambi¨¦n se re¨²ne en Fr¨¢ncfort el primer ministro griego, Antonis Samar¨¢s, con el presidente del BCE. La ¨²ltima visita de la troika (BCE, Uni¨®n Europea y Fondo Monetario Internacional) a Atenas termin¨® sin acuerdo sobre la forma de recortar los 11.500 millones de euros de gasto p¨²blico que exigen los acreedores internacionales para liberar un nuevo tramo de las ayudas pactadas en el marco del segundo rescate acordado el pasado febrero.

Ma?ana se espera que el Tribunal Constitucional alem¨¢n d¨¦ su veredicto sobre la legalidad de la participaci¨®n de Berl¨ªn en el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), el fondo permanente de ayuda a pa¨ªses en dificultades financieras que sustituir¨¢ al temporal Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), que expirar¨¢ el a?o que viene.

El plan de compras de bonos que anunci¨® Draghi la semana pasada, denominado Transacciones Monetarias Directas, exige como requisito al pa¨ªs beneficiario que se pida ayuda a los fondos europeos y se someta a la "estricta y eficiente" condicionalidad de los mismos. El presidente del Gobierno espa?ol afirm¨® ayer durante una entrevista en TVE que no hay nada decidido sobre el rescate, y que, respecto a la condicionalidad, no dejar¨¢ que sea la Uni¨®n Europea ni el BCE quienes decidan d¨®nde hay que recortar para cumplir los objetivos de d¨¦ficit: ¡°Yo no podr¨ªa aceptar que nos dijeran cu¨¢les son las pol¨ªticas concretas en las que hay que reducir¡±.