Los mercados castigan las dudas ante el rescate y las elecciones catalanas

Una tormenta perfecta de circunstancias descarg¨® este mi¨¦rcoles sobre los mercados para reavivar las dudas sobre la resoluci¨®n de la crisis de la deuda europea y, en ¨²ltima instancia, el futuro de la Eurozona. La renovada incertidumbre sobre la capacidad de Espa?a de salir del marasmo se plasm¨® en un repunte de la prima de riesgo ¡ªexceso de rentabilidad que los inversores exigen al bono espa?ol a 10 a?os respecto a su equivalente alem¨¢n¡ª hasta 460 puntos b¨¢sicos (4,6 puntos porcentuales), tras terminar el martes en 416. La rentabilidad de la deuda a ese plazo super¨® este mi¨¦rcoles de nuevo el 6%, una mala noticia para el Tesoro espa?ol, que entre septiembre y diciembre debe afrontar vencimientos por algo m¨¢s de 50.000 millones de euros, unos 29.000 millones concentrados en octubre. La prima de riesgo italiana tambi¨¦n gan¨® 23 puntos, hasta 375, aunque el Tesoro de ese pa¨ªs coloc¨® 9.000 millones de euros en t¨ªtulos a seis meses a un tipo de inter¨¦s del 1,503%, frente al 1,585% de la anterior subasta.

La Bolsa espa?ola, que desde finales de agosto se hab¨ªa instalado en una tendencia alcista, vio truncado su optimismo. El Ibex cerr¨® la sesi¨®n en 7.854,4 puntos, tras anotarse un retroceso del 3,92%, su cuarta mayor ca¨ªda del a?o. Acciona (-9,87%), FCC (9,11%) y Sacyr Vallehermoso (-8,98%) fueron los valores con mayores retrocesos. Enagas (+0,06%) fue la ¨²nica compa?¨ªa del indicador que evit¨® los n¨²meros rojos, mientras Inditex (-0,8%) y Grifols (-1,67%) fueron los valores con menores p¨¦rdidas.

Todas las plazas europeas retrocedieron ante las turbulencias espa?olas. Londres cedi¨® un 1,56%, Par¨ªs un 2,82%, Fr¨¢ncfort un 2% y Mil¨¢n un 3,29%. En el ¨¢nimo de los inversores mundiales pesaron las im¨¢genes de los enfrentamientos entre la polic¨ªa y los manifestantes que el pasado martes trataron de rodear el Congreso de los Diputados, as¨ª como los vientos secesionistas abanderados en Catalu?a por el Gobierno de Artur Mas, que convoc¨® elecciones anticipadas para el pr¨®ximo 25 de noviembre. ¡°El flujo de noticias negativas sobre Espa?a est¨¢ ganando empuje¡±, se?al¨® a Bloomberg Michael Leister, responsable de renta fija en Commerzbank. ¡°Sin duda, las protestas van a a?adir presi¨®n, pero las noticias negativas sobre las regiones suponen un riesgo mayor¡±, a?adi¨®.

La prima de riesgo, una medida de la confianza de los inversores en la solvencia de Espa?a, regresa as¨ª a los niveles que presentaba antes de que el pasado 6 de septiembre Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), anunciara los detalles de un nuevo programa para aliviar el coste de financiaci¨®n de pa¨ªses en apuros ¡ªEspa?a e Italia¡ª que solo se activar¨ªa si previamente el Gobierno en cuesti¨®n pide ayuda al fondo europeo de rescate y se somete, a cambio, a un plan de ajustes.

Para los mercados, la mecha de la desconfianza se prend¨ªa el martes desde el norte de Europa, con una declaraci¨®n de los ministros de Finanzas de Alemania, Holanda y Finlandia, en la que vert¨ªan un jarro de agua fr¨ªa sobre las aspiraciones del Gobierno de Mariano Rajoy de dedicar fondos del futuro Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) para sanear sus bancos y evitar as¨ª hacerlo tirando de deuda p¨²blica. En particular, no ser¨¢ posible utilizarlos para financiar el banco malo, una concesi¨®n que esperaba obtener Madrid, y, en general, la participaci¨®n del MEDE ser¨¢ limitada, seg¨²n un comunicado de los ministros de Finanzas de los citados pa¨ªses. Tambi¨¦n se?alaron que la uni¨®n bancaria, una condici¨®n previa para que se active la recapitalizaci¨®n de los bancos espa?oles con fondos del MEDE, podr¨ªa no estar lista a principios de 2013, tal y como estaba previsto. Espa?a solicit¨® a finales de junio a sus socios europeos 100.000 millones de euros para sanear los bancos. ¡°El comunicado sobre el MEDE arroja dudas sobre si Espa?a podr¨¢ descargarse las responsabilidades que asumir¨¢ con el rescate a la banca¡±, resumi¨® ayer a la citada agencia Richard McGuire, responsable de renta fija de Rabobank International.

El pr¨®ximo viernes, la firma de consultor¨ªa Oliver Wyman har¨¢ p¨²blicas las necesidades de capital de los bancos espa?oles.