Hacia un nuevo mapa bancario

El pasado viernes se conocieron, finalmente, las necesidades de capital del sistema bancario espa?ol resultantes de las pruebas de esfuerzo efectuadas en el marco del proceso de recapitalizaci¨®n y reestructuraci¨®n del sector financiero. El resultado ha sido coherente con lo que el Fondo Monetario Internacional hab¨ªa anticipado en su informe publicado en junio de 2012 bajo el t¨ªtulo Spain: Financial Stability Assessment: la mayor parte del sistema financiero espa?ol est¨¢ sana y no necesitar¨¢ fondos p¨²blicos para su recapitalizaci¨®n. De hecho, siete entidades ni tan siquiera presentar¨ªan necesidades adicionales de capital ni aun en el escenario m¨¢s adverso dibujado en el informe, que supera de largo las peores previsiones de los analistas nacionales e internacionales.

La publicaci¨®n de este informe, aunque seguramente obligar¨¢ a algunas entidades a un cierto esfuerzo de comunicaci¨®n para poner de manifiesto sus fortalezas en t¨¦rminos de eficiencia y su ya probada capacidad para recapitalizarse sin necesidad de fondos p¨²blicos, deber¨ªa tener el efecto positivo de disipar, de una vez por todas, la injusta sombra de sospecha que se ha proyectado en los ¨²ltimos meses sobre el conjunto del sector financiero espa?ol. Sin embargo, la publicaci¨®n de este informe no constituye el final, sino m¨¢s bien el comienzo de la fase definitiva de reestructuraci¨®n del sistema bancario espa?ol.

A partir de ahora, y dejando al margen los bancos que, a la fecha, no presentan necesidades adicionales de capital en ninguno de los escenarios contemplados, las siete entidades examinadas restantes deber¨¢n realizar distintas tareas, si bien la situaci¨®n de unas y de otras ser¨¢ muy distinta.

Los bancos ya controlados por el FROB (grupo 1) habr¨¢n de avanzar en sus planes de reestructuraci¨®n o de resoluci¨®n de acuerdo con lo previsto en el Real Decreto-Ley 24/2012, de 31 de agosto, con sometimiento a las reglas fijadas por la Comisi¨®n Europea en este tipo de procesos.

Las entidades del grupo 2, que son aquellas que, una vez presentados sus planes de recapitalizaci¨®n, necesiten fondos p¨²blicos para su recapitalizaci¨®n, habr¨¢n de elaborar, igualmente, planes de reestructuraci¨®n, aunque, al no necesitar una inyecci¨®n de recursos p¨²blicos comparable a las de las entidades del grupo 1, la autorizaci¨®n por parte de la Comisi¨®n Europea deber¨ªa someterse a condiciones m¨¢s ben¨¦volas.

Las entidades del grupo 3 son aquellas que, a partir del 30 de junio de 2013, no necesitar¨¢n apoyo p¨²blico para su recapitalizaci¨®n, distingui¨¦ndose dos subgrupos: las entidades que presentan necesidades adicionales de capital principal inferiores al 2% de sus activos ponderados por riesgo y las que superen este porcentaje. Estas ¨²ltimas habr¨¢n de someterse a una recapitalizaci¨®n cautelar a trav¨¦s de la suscripci¨®n de bonos convertibles (cocos).

La distinci¨®n entre las entidades que se encuentren encuadradas entre los grupos dos y tres habr¨¢ sido, seguramente, una de las operaciones m¨¢s delicadas y sensibles del ejercicio que acaba de realizarse pues la verdadera frontera ser¨¢ la que, al final, separe a las entidades que necesiten o no recibir fondos p¨²blicos.

Mientras todo esto sucede, y siguiendo la hoja de ruta ya trazada por el famoso MoU (Memory of Understanding), las autoridades espa?olas habr¨¢n de completar el dise?o y la constituci¨®n de la sociedad de gesti¨®n de activos (SGA), prevista en el MoU para noviembre pr¨®ximo. Los detalles de esta nueva instituci¨®n ser¨¢n tambi¨¦n una variable relevante para el futuro cercano del sistema.

La segregaci¨®n de los activos problem¨¢ticos en las entidades receptoras de fondos p¨²blicos para su aportaci¨®n a la sociedad de gesti¨®n de activos ser¨¢ un paso previo a su recapitalizaci¨®n, como tambi¨¦n lo ser¨¢ el sacrificio de accionistas y otros titulares de instrumentos financieros, entre otras acciones. Por ello, entre la cifra publicada el viernes y la que finalmente aporte el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera, podr¨ªa haber una diferencia relevante.

Por ¨²ltimo, habr¨¢n de producirse procesos de consolidaci¨®n de diversa ¨ªndole, como resultado de los cuales se conformar¨¢ definitivamente el nuevo mapa bancario espa?ol. Si en ese proceso se produce, adem¨¢s, una adecuada reestructuraci¨®n, el resultado final ser¨¢ positivo para toda la econom¨ªa espa?ola. Eso esperamos.

Francisco Ur¨ªa es socio responsable del sector financiero de KPMG en Espa?a.