El examen asume que la banca podr¨¢ recuperar la mayor¨ªa del cr¨¦dito promotor

La consultora Oliver Wyman ha rebajado dr¨¢sticamente en el examen definitivo a la banca su estimaci¨®n de p¨¦rdidas por cr¨¦ditos con suelo como garant¨ªa, especialmente el no urbano. Mientras que en julio calculaba hasta un 100% de p¨¦rdidas, ahora cuenta con que estas ser¨¢n solo del 56% en el escenario adverso y de menos a¨²n, del 37%, en el escenario base, supuestamente m¨¢s previsible. Las pruebas a la banca concluyen que la mayor parte del cr¨¦dito promotor (incluido el ya moroso) no se convertir¨¢ en p¨¦rdidas ni en el escenario base ni en el adverso.

Los activos t¨®xicos del ladrillo son la gran preocupaci¨®n de inversores y analistas internacionales sobre la salud de la banca espa?ola. El examen de la consultora Oliver Wyman confirma que ser¨¢n la principal fuente de p¨¦rdidas, pero su c¨¢lculo queda muy lejos de escenarios apocal¨ªpticos. Seg¨²n sus pruebas, de una cartera de 227.000 millones de cr¨¦dito promotor, la banca tendr¨ªa p¨¦rdidas de 64.900 millones (el 28,6%) en el escenario base y de 97.100 millones (el 42,8%) en el escenario adverso, por debajo de las cifras que calcul¨® en julio antes de analizar con m¨¢s detalle las carteras de las entidades.

Las p¨¦rdidas esperadas para el cr¨¦dito promotor en el escenario adverso oscilan entre el 27,3% para los cr¨¦ditos que tienen como garant¨ªa viviendas terminadas, lo que equivale a un quebranto de 23.900 millones, y el 63,9% para los cr¨¦ditos que no cuentan con garant¨ªa hipotecaria, lo que supone una p¨¦rdida del 63,9%.

El suelo no urbano, la rebaja m¨¢s dr¨¢stica

La rebaja m¨¢s dr¨¢stica de las p¨¦rdidas se produce en el suelo no urbano. En julio, Oliver Wyman cifr¨® la p¨¦rdida esperada para los cr¨¦ditos con suelo no urbano como garant¨ªa en el 90%-95% para el escenario base y en el 100% para el adverso.

La consultora parece reconocer ahora su error de llegar a decir que los bancos podr¨ªan llegar a no recuperar ni un solo euro de esa clase de cr¨¦dito. Ahora, no solo admite que parte de los cr¨¦ditos se pagar¨¢n, sino que adem¨¢s parece considerar que el suelo no urbano tiene un valor considerable como garant¨ªa en relaci¨®n con el valor de los cr¨¦ditos, porque incluso en el caso de impago de los pr¨¦stamos, las p¨¦rdidas que calcula ser¨ªan del 61% en el peor escenario.

La conclusi¨®n de Oliver Wyman es que solo un 9% del cr¨¦dito promotor financia bienes que superan el valor del pr¨¦stamo. En cambio, en un 45% de toda la exposici¨®n al ladrillo, esa relaci¨®n entre pr¨¦stamo y valor del inmueble (loan to value, LTV) es inferior al 60%. La firma que ha hecho el examen llega a la conclusi¨®n de que el LTV en Espa?a es relativamente bajo comparado con otros pa¨ªses. la media con las ¨²ltimas tasaciones es del 62%, frente al 100% de Irlanda o el 80% de Estados Unidos. Con la vista puesta en 2014, la media subir¨¢ al 85% o al 99%, dependiendo de cu¨¢l sea el escenario. El problema es que hay una fuerte dispersi¨®n entre unas entidades y otras, de modo que en algunas el LTV puede llegar a ser del 122%.

El informe desvela que entre las p¨¦rdidas que se han computado para calcular las necesidades de capital de los bancos est¨¢n 5.500 millones procedentes de cr¨¦ditos que ni siquiera se han concedido todav¨ªa (o que no se hab¨ªan concedido a 31 de diciembre pasado, fecha a la que va referida el examen). El an¨¢lisis llega a la conclusi¨®n de que se conceder¨¢n esos cr¨¦ditos y que parte de los mismos provocar¨¢n p¨¦rdidas en el futuro, as¨ª que hay que cubrirlas.