Moderado optimismo en los mercados tras la auditor¨ªa bancaria

Los mercados inician octubre dejando atr¨¢s la inercia que los mantuvo a flote durante buena parte de septiembre, anclada en las expectativas creadas por el programa de compra de bonos que el pasado 6 de septiembre desvel¨® el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi.

Hoy, los inversores han acogido con relativo optimismo el resultado de las pruebas de esfuerzo a la banca espa?ola coordinadas por la consultora Oliver Wyman, anunciado el pasado viernes, y despeja una de las muchas incertidumbres que a¨²n pesan sobre la resoluci¨®n de la crisis de la deuda europea.

La reacci¨®n de los inversores al anteproyecto de Presupuestos Generales del Estado, que el pasado s¨¢bado se presentaron en el Congreso de los Diputados para su tramitaci¨®n parlamentaria ha sido relativamente neutra.

El Ibex ha iniciado la sesi¨®n plano pero ha ido ampliando su avance hasta el 1,68%, hasta tocar un m¨¢ximo en 7.838,5 puntos. Al final de la sesi¨®n se ha situado en 7.783,9 puntos, lo que supone un avance del 0,98%. Despu¨¦s de iniciar la sesi¨®n con su cotizaci¨®n suspendida, Banco Popular encabeza las p¨¦rdidas, tras anunciar ayer que realizar¨¢ una ampliaci¨®n de capital por importe de 2.500 millones de euros, con el fin de recapitalizarse y cubrir el defecto de recursos propios (3.223 millones de euros en el escenario m¨¢s adverso) que el examen de Oliver Wyman revela que tendr¨ªa en el peor de los escenarios estimados. El banco lleg¨® a desplomarse al reanudarse la negociaci¨®n un 13,5%, pero ha finalizado en 1,603 euros por acci¨®n, con un retroceso del 5,76%. Bankinter (-1,6%) y Dia (-1,05%) le siguen en p¨¦rdidas. ACS (+4,99%), Abengoa (+4,73%) y Acerinox (+4,15%) son los valores con mayores avances.

La prima de riesgo, exceso de rentabilidad que los inversores exigen al bono espa?ol a 10 a?os respecto a su equivalente alem¨¢n, ha reaccionado tambi¨¦n favorablemente a los test de esfuerzo. Aunque ha escalado hasta 455 puntos b¨¢sicos en la apertura (4,55 puntos porcentuales), se relajaba a 442 al cierre.

Esa renovada confianza en la banca espa?ola se ha reflejado tambi¨¦n en las Bolsas europeas, que tambi¨¦n se han animado tras conocerse que la actividad manufacturera en la zona euro se contrajo en septiembre menos de lo estimado inicialmente, seg¨²n el indicador de gestores de compras PMI que elabora la firma de an¨¢lisis econ¨®mico Markits Economics. Al final de la sesi¨®n Londres ha ganado un 1,37%, Par¨ªs avanz¨® un 2,39%, Fr¨¢ncfort un 1,53% y Mil¨¢n un 2,83%.

La apertura de Wall Street ha consolidado la tendencia alcista, tras saberse que la activiada manufacturera aument¨® inesperadamente en septiembre, seg¨²n el ¨ªndice de gestores de compras que elabora el Institute for Supply Mangement (ISM), lo que significa que la industria de la primera econom¨ªa del mundo se estabiliza despu¨¦s de tres meses de contracci¨®n.

La auditoria de la banca espa?ola coordinada por Oliver Wyman revela unas necesidades de capital de 53.745 millones de euros, incluidos los efectos fiscales. Seg¨²n el Gobierno, sin embargo, ser¨¢ solo necesario utilizar 40.000 millones de euros de los 100.000 millones comprometidos por los socios europeos a finales del pasado junio. En noviembre se har¨¢ efectiva la primera entrega de ese rescate a la banca, una vez se conozcan los planes de las entidades para recuperar los niveles de recursos propios exigidos.

Por la ma?ana, los inversores europeos supieron que persiste la debilidad en el Lejano Oriente. El ¨ªndice de gestores de compras PMI que elaboran organismos oficiales chinos se situ¨® en 49,8 en septiembre, con lo que se mantiene por debajo de 50 (nivel que marca la frontera entre la expansi¨®n y la contracci¨®n) por segundo mes consecutivo, algo que no suced¨ªa desde 2009. Los analistas esperan nuevas medidas de impulso con el fin de evitar que la primera econom¨ªa asi¨¢tica crezca menos del 7,5%, objetivo oficial marcado para este a?o y que, con todo, ser¨ªa el avance m¨¢s lento desde la d¨¦cada de los noventa. En Jap¨®n, la confianza en el sector industrial cay¨® en el pasado trimestre y las exportaciones de Corea del Sur cayeron por tercer mes consecutivo.