El Santander cree que la recesi¨®n continuar¨¢ hasta final de 2013

El Santander ha aprovechado que llueve sobre mojado y que los mercados ni se inmutan cuando los resultados de una entidad caen en picado. El banco cerr¨® septiembre con un beneficio consolidado de 1.804 millones, un 66% menos que los nueve primeros meses de 2011. Sus acciones cayeron un 0,59% en Bolsa, mientras que el Ibex perdi¨® un 0,16%.

La entidad presidida por Emilio Bot¨ªn ha cargado 5.010 millones de coste de los decretos de febrero y mayo (que cubren las inversiones inmobiliarias) contra la cuenta de resultados de septiembre. Si el banco hubiera aplicado este cargo a las cuentas de la red Santander en Espa?a y Banesto hubieran presentado unas p¨¦rdidas conjuntas de unos 4.000 millones brutos. Para el ¨²ltimo trimestre debe provisionar 700 millones m¨¢s para cubrir las exigencias del Gobierno. El cr¨¦dito ha ca¨ªdo en 13.000 millones desde diciembre, ¡°en hipotecas y construcci¨®n, no a las empresas¡±, aclar¨®.

El grupo ve bien que se pida el rescate para bajar la prima 200 puntos

Alfredo S¨¢enz, vicepresidente y consejero delegado, admiti¨® que desde el punto de vista contable se puede decir que ¡°en Espa?a ha habido una cifra negativa, pero como entendemos que el cargo de los decretos del Gobierno es extraordinario, que ocurre una sola vez, lo hemos pasado al grupo¡±. Esta es una de las grandes ventajas del grupo diversificado, que compensa los malos resultado de unas ¨¢reas (Espa?a y Reino Unido) con la bonanza de otras, en este caso Brasil, M¨¦xico y el resto de Latinoam¨¦rica.

Adem¨¢s, el Santander ha realizado provisiones por la morosidad de todo el grupo por 9.533 millones, con la que la cobertura de los impagados se eleva nueve puntos, hasta el 70%. En total ha provisionado por 14.543 millones un 50% m¨¢s que el mismo periodo del a?o anterior. La morosidad del grupo ha subido 0,47 puntos, hasta el 4,33%, aunque la red Santander ya est¨¢ en el 9,56%, en l¨ªnea con el sector. Los impagados no dejar¨¢n de crecer hasta el primer trimestre de 2014, seg¨²n S¨¢enz. ¡°Siempre me equivoco, pero creo que todas las unidades de Espa?a alcanzar¨¢n el 7,3% frente al 6,38% actual¡±, augur¨® este ejecutivo. El grupo destac¨® la reducci¨®n de la exposici¨®n inmobiliaria en 5.500 millones desde diciembre, hasta los 26.500 millones.

Pese a estos lastres, la entidad ha generado un resultado antes de provisiones de 18.184 millones. El beneficio ordinario hasta septiembre asciende a 4.250 millones, con un descenso del 19,9%, al que se suman 1.029 millones de plusval¨ªas obtenidos con la venta de la filial de Colombia y la cartera de seguros de vida de Espa?a y Portugal. La ca¨ªda del beneficio en el tercer trimestre es mucho mayor, desde los 1.800 millones a los 100 millones, un desplome del 94%.

Mantiene previsi¨®n de dividendo

El beneficio por acci¨®n del Santander es de 0,19 euros hasta septiembre. Pese a ello, la entidad mantiene su previsi¨®n de repartir 0,60 euros de dividendo este a?o, el mismo que en 2011 ¡°salvo que el Consejo lo cambie¡±. ?C¨®mo lo podr¨¢ hacer? La clave es que el 75% del importe no se paga en met¨¢lico sino en t¨ªtulos porque as¨ª lo deciden voluntariamente los accionistas.

Pese al lastre que ha supuesto Espa?a para el grupo, S¨¢enz asegur¨® que no renuncian a la nacionalidad. ¡°Somos un banco espa?ol con todas las consecuencias, aunque solo ganemos aqu¨ª el 16% del beneficio total. Estamos condicionados por el bono espa?ol, que nos arrastra. Es una situaci¨®n que no queremos ni podemos obviarla¡±.

Y las perspectivas que tiene el grupo para Espa?a no son buenas. ¡°Creo que el final de la recesi¨®n llegar¨¢ el ¨²ltimo trimestre de 2013. Ah¨ª tocaremos fondo e iniciaremos una recuperaci¨®n, que ser¨¢ lenta¡±, apunt¨® S¨¢enz. Sin embargo, el banquero coment¨® que en la reciente reuni¨®n del FMI en Tokio ¡°las sensaciones sobre Espa?a eran positivas por los avances en las medidas tomadas y la credibilidad de las pruebas de Oliver Wyman¡±. Tambi¨¦n apunt¨® que entre los banqueros se coment¨® ¡°que hab¨ªa que dar un impulso al crecimiento econ¨®mico porque es una reclamaci¨®n social¡±.

Preguntado por si consideraba bueno que Espa?a pida el rescate, S¨¢enz coment¨® que ¡°es cierto que podr¨ªa producir buenos efectos¡±, como ¡°situar la prima de riesgo cerca de los 200 puntos¡±. ¡°Lo vemos con buenos ojos¡±, dijo a los analistas.

El consejero delegado del Santander se mostr¨® cr¨ªtico con el banco malo. ¡°Todav¨ªa no sabemos c¨®mo ser¨¢. Tendr¨¢ una gesti¨®n muy compleja y la clave ser¨¢ que tenga buenos gestores¡±, coment¨®. El banco resalt¨® su fortaleza de capital, con un core capital del 10,4%, ¡°el mejor de Espa?a¡±.

Latinoam¨¦rica, el granero

En los tres primeros trimestres de 2012, los ingresos b¨¢sicos y gastos de Santander aumentaron a ritmos del 5%, lo que coloc¨® el margen neto (beneficio antes de provisiones) en 18.184 millones, con un incremento del 3%. La combinaci¨®n de ingresos y costes tiene como consecuencia que la ratio de eficiencia se sit¨²a en el 45,4%, tres d¨¦cimas mejor que el cierre de 2011. De este importe, 9.533 millones (+30%) se han destinado a provisiones para insolvencias, mientras que otros 5.010 millones brutos (3.475 millones netos) se han destinado a dotar el riesgo inmobiliario en Espa?a, tanto como consecuencia de la nueva regulaci¨®n como de otras p¨¦rdidas inmobiliarias que se han contabilizado.

El cr¨¦dito a familias y empresas (otros sectores residentes) cae un 8,2%

Sin contar los saneamientos extraordinarios que provocan que el negocio en Espa?a est¨¦ en p¨¦rdidas, Latinoam¨¦rica aporta el 50% del beneficio ¡ªBrasil suma el 26%; M¨¦xico, el 13%, y Chile, el 5%¡ª; Europa continental a?ade el 28% ¡ªEspa?a un 16%; Polonia, un 5%, y Alemania, un 4%¡ª; Reino Unido, el 13%, y Estados Unidos, el 9%. El resultado cae en todos los principales pa¨ªses salvo en Reino Unido y Polonia.

En Espa?a, si se descuentan las provisiones para cubrir el riesgo y las p¨¦rdidas inmobiliarias, el beneficio atribuido al grupo es de 1.054 millones, con un recorte del 5,9% con respecto a 2011, con aumento del 9,8% en el margen neto. Como esos saneamientos y p¨¦rdidas del ladrillo suman 3.475 millones, el resultado que aporta Espa?a a las cuentas del grupo es negativo por importe de unos 2.000 millones.

Ca¨ªda del cr¨¦dito en Espa?a

El cr¨¦dito crece en las unidades que operan en mercados emergentes, Latinoam¨¦rica y Polonia, mientras que cae con fuerza en las econom¨ªas que est¨¢n en fuertes procesos de desapalancamiento, como Espa?a y Portugal. En cambio, en estos ¨²ltimos pa¨ªses est¨¢n creciendo m¨¢s los dep¨®sitos. El importe de la inversi¨®n crediticia neta de Grupo Santander se situ¨® en 754.094 millones al cierre de septiembre de 2012, un 3% m¨¢s que hace un a?o. El volumen de cr¨¦dito crece en un 10% en Brasil y M¨¦xico, y un 9% en Polonia. Sin embargo, cae en Portugal un 8% y un 7% en Espa?a.

En el caso espa?ol, crece el cr¨¦dito a las Administraciones p¨²blicas un 44%, hasta 17.738 millones, pero el cr¨¦dito a familias y empresas (otros sectores residentes) cae un 8,2%, hasta 188.392 millones. La ca¨ªda del cr¨¦dito a pymes y empresas sin finalidad inmobiliaria es del 3%, hasta 100.131 millones. El mayor recorte se produce en el cr¨¦dito promotor, del 25% en doce meses, lo que supone una ca¨ªda de 6.191 millones en el stock de la financiaci¨®n al sector inmobiliario.

El conjunto de cr¨¦ditos del grupo asciende a 754.000 millones de euros y representa un 117% de los dep¨®sitos (642.600 millones). Antes de la crisis, en diciembre de 2008, esa relaci¨®n era del 150%. En Espa?a, la relaci¨®n cr¨¦ditos dep¨®sitos es del 108%, con 199.000 millones en cr¨¦ditos netos y 185.000 millones en dep¨®sitos m¨¢s pagar¨¦s minoristas. Dicha ratio era del 178% al cierre de 2008.