Europa y el FMI desbloquean ¡®in extremis¡¯ la ayuda a Grecia

Tras 36 horas de reuniones celebradas en tres agotadoras sesiones a lo largo de las tres ¨²ltimas semanas, los responsables de Econom¨ªa de la zona euro convencieron al Fondo Monetario Internacional (FMI) de relajar el ritmo del ajuste de la deuda griega. ¡°Doy la bienvenida a la decisi¨®n tomada por los ministros de Finanzas, que reducir¨¢ la incertidumbre en Grecia y en la zona euro¡±, asegur¨® Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), al abandonar la reuni¨®n en la madrugada del martes.

Atenas recibir¨¢ en los pr¨®ximos meses 43.700 millones de euros

Los ministros reunidos fijaron un nuevo calendario para que la deuda griega se equilibre en 2020 hasta el 124% del PIB, en lugar del objetivo anterior del 120%. Se aplaza hasta 2022 el momento en el que esta carga debe caer por debajo del 110% ¡°de una forma sustancial¡±, seg¨²n enfatiz¨® la jefa del FMI, Christine Lagarde, en la rueda de prensa posterior a la reuni¨®n. Puede parecer un cambio menor, pero era crucial para desbloquear el pago de 43.700 millones de euros y despejar ¡ªuna vez m¨¢s, no se sabe hasta cu¨¢ndo¡ª el fantasma de la suspensi¨®n de pagos y de la primera salida de un pa¨ªs de la uni¨®n monetaria. Para que llegue el dinero es necesario que se apruebe en otro Eurogrupo que se celebrar¨¢ el 13 de diciembre, despu¨¦s de que las medidas hayan pasado por el visto bueno de los Parlamentos de varios pa¨ªses.

Para lograr la reducci¨®n de una deuda que se hab¨ªa convertido en indomable, el Eurogrupo impulsar¨¢ un conjunto de medidas que suman un total de 40.000 millones de euros. Tras dar el visto bueno a las reformas puestas en marcha por el Gobierno del conservador Antonis Samar¨¢s, ya no hay ning¨²n obst¨¢culo para que en las pr¨®ximas semanas llegue a Atenas una ayuda que servir¨¢ para recapitalizar unos bancos en estado comatoso y pagar los gastos corrientes de la Administraci¨®n griega, como los salarios de los funcionarios y las pensiones de los jubilados.

Se conceden algunos alivios, pero no se traspasa la l¨ªnea roja que Europa no quer¨ªa cruzar bajo ning¨²n concepto. Como dej¨® claro antes de entrar en la reuni¨®n el todopoderoso ministro de Finanzas alem¨¢n, Wolfgang Sch?uble, Europa no ha cedido a las pretensiones del FMI de que los pa¨ªses asumieran p¨¦rdidas en los pr¨¦stamos que concedieron a Grecia. El FMI insist¨ªa en que esta es la ¨²nica v¨ªa para garantizar la sostenibilidad de la deuda helena.¡°Todos los Estados miembros han dicho que seg¨²n sus bases jur¨ªdicas no pueden aceptar una quita si tienen que dar al mismo tiempo m¨¢s garant¨ªas a Grecia¡±, hab¨ªa dicho a la entrada de la reuni¨®n Sch?uble.

Pero que Alemania y el resto de pa¨ªses se hayan librado en esta ocasi¨®n de la temida quita no quiere decir que esta no vaya a llegar. La prensa alemana publicaba este fin de semana que el pacto podr¨ªa consistir en aparcar el tema hasta 2015, despu¨¦s de las elecciones en las que la canciller Angela Merkel aspira a revalidar su cargo. Cuando finalice el programa de ayuda, Espa?a tendr¨¢ una exposici¨®n total de 25.000 millones en Grecia.

Para conseguir el objetivo de encauzar la deuda hacia un camino sostenible, se rebajar¨¢n en 100 puntos b¨¢sicos (un punto porcentual) los tipos de inter¨¦s de los pr¨¦stamos concedidos a Grecia. Aunque los que participan en un programa completo de asistencia financiera (Irlanda y Portugal, por ahora) seguir¨¢n cobrando el inter¨¦s original. Adem¨¢s, se bajar¨¢n en 10 puntos b¨¢sicos los costes de las garant¨ªas que paga Grecia por los pr¨¦stamos del fondo de rescate temporal o Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF). Tambi¨¦n se impulsar¨¢ con financiaci¨®n europea un programa de recompra de deuda en manos de inversores privados. De esta forma, se reduce la deuda p¨²blica del pa¨ªs, que se retira del mercado a precios m¨¢s ventajosos. El riesgo es que el anuncio de este programa dispare su precio.

Tambi¨¦n se ampl¨ªa en 15 a?os los vencimientos de los pr¨¦stamos bilaterales y los del FEEF; y se retrasan 10 a?os los pagos de intereses que debe desembolsar Grecia por estos ¨²ltimos. Los Gobiernos de la eurozona se comprometen a traspasar a una cuenta aparte un importe equivalente a las ganancias que el BCE ha obtenido de los bonos griegos en sus carteras desde 2010. Estas medidas se ir¨¢n poniendo en marcha de forma paulatina y estar¨¢n condicionadas a que Grecia cumpla las reformas acordadas.

Por si fueran pocas las incertidumbres que aparecen en el futuro de Grecia redise?ado por la eurozona, aparece una m¨¢s: la inestabilidad pol¨ªtica. Tan solo medio a?o despu¨¦s de que el conservador Antonis Samar¨¢s accediera al poder, las encuestas ya dan por vencedor en unas hipot¨¦ticas elecciones al partido de izquierdas Syriza, contrario a las condiciones pactadas en el rescate.