Alemania avisa de que Francia vuelve a presionar sobre el rescate espa?ol

El Gobierno lleva tiempo sintiendo una vertiginosa sensaci¨®n, como si le hubieran acercado al mism¨ªsimo borde de un acantilado alto y escarpado. Hace unos meses, uno de los grandes temores del Ejecutivo acerca de la petici¨®n del rescate bancario era que el mercado pod¨ªa acabar empuj¨¢ndole a solicitar un rescate completo. As¨ª ha sido: Espa?a sigue financi¨¢ndose, pero a niveles que amenazan con estrangular la econom¨ªa espa?ola. El equipo de Mariano Rajoy, que en octubre estuvo pensando seriamente en esa solicitud, sigue empe?ado en dejar en el aire esa posibilidad y en paralelo llena el granero del Tesoro por lo que pueda pasar, m¨¢s a¨²n con la incertidumbre relacionada con Italia. Pero las instituciones europeas, incluido el BCE, est¨¢n listas para una eventual petici¨®n de ayuda, incluso van dando muestras aqu¨ª y all¨¢ ¡ªcon la boca peque?a¡ª de querer que Espa?a d¨¦ ese paso.

La impresi¨®n en Alemania es que la actitud de Merkel no ha cambiado

La gran banca de inversi¨®n lo da por hecho. ?Y Alemania? ¡°Corresponde al Gobierno espa?ol tomar esa decisi¨®n: lo ¨²nico claro es que hay reglas y condiciones asociadas¡±, dice una fuente del Gobierno alem¨¢n en Berl¨ªn. Y a?ade: ¡°Hay socios europeos que vuelven a presionar a Espa?a para que solicite un programa al fondo de rescate europeo, pero esa no es nuestra posici¨®n¡±.

Esas presiones vienen b¨¢sicamente de Francia, necesitada de un cortafuegos tras la p¨¦rdida de la m¨¢xima calificaci¨®n de solvencia. A Par¨ªs le preocupa que la marea de las primas de riesgo pueda alcanzar esta vez las costas francesas por la mel¨¦ en la que se ha metido la pol¨ªtica italiana, por el efecto en los mercados del posible fiasco de la uni¨®n bancaria o como consecuencia de un notable abanico de riesgos, que van desde nuevas sorpresas con las cuentas p¨²blicas de alg¨²n pa¨ªs a la profundizaci¨®n de la recesi¨®n europea o a posibles golpes de efecto adicionales de las agencias de calificaci¨®n. Bruselas teme que una bajada de rating de alguno de los grandes pa¨ªses sea perjudicial para Espa?a, pero tambi¨¦n potencialmente nociva en otras capitales.

El mercado ve el rescate

La impresi¨®n general en Alemania es que la actitud de Merkel no ha cambiado demasiado en las ¨²ltimas semanas, aunque s¨ª hay matices que hacen pensar que la atm¨®sfera relacionada con el rescate espa?ol va mutando. Ansgar Belke, del think tank berlin¨¦s DIW, asegura que los mercados ¡°anticipan con claridad un rescate con baja condicionalidad para que el BCE empiece a comprar bonos¡±. ¡°La canciller Merkel rechazaba que esa petici¨®n llegara demasiado cerca de la decisi¨®n del Constitucional alem¨¢n sobre el mecanismo europeo, en septiembre. Y ahora el Ejecutivo asume que el mercado cada vez da como m¨¢s probable el rescate, y que cuanto m¨¢s tarde m¨¢s impacto tendr¨¢ en las elecciones de oto?o, por el castigo que supondr¨ªa en una parte del electorado¡±.

A Par¨ªs le preocupa que la marea de la prima de riesgo alcance sus costas

Alemania no va a empujar a Espa?a porque su Gobierno mantiene la tesis de que algunas soluciones solo deben llegar en casos de extrema necesidad y el propio Ejecutivo de Rajoy asegura una y otra vez, en boca del presidente y de sus ministros o incluso a trav¨¦s de la patronal CEOE, que no necesita ayuda por ahora. ¡°Pero a la vez Berl¨ªn es consciente de que le beneficiar¨ªa que la petici¨®n no se demorara demasiado. Y para Espa?a no ser¨ªa positivo que se viera como una ayuda de emergencia en una situaci¨®n desesperada¡±, a?ade Belke. A grandes rasgos, bancos como Goldman Sachs y Nomura, y fondos como Blackrock y otros hedge funds consultados, comparten esa opini¨®n. Pero la posici¨®n de Berl¨ªn sigue anclada en que ¡°Espa?a ha dicho que no necesita el rescate y en los mercados todo va razonablemente bien¡±, indican fuentes europeas en la capital alemana.

Francia niega presiones

Las presiones a Espa?a entran en el juego de los complicados equilibrios de la voluble geopol¨ªtica del euro. Siguiendo el juego del ¡°a m¨ª que no me miren¡±, el El¨ªseo desminti¨® este martes con rapidez y rotundidad poco frecuentes que Francia haya presionado a Rajoy para que solicite ya el rescate. ¡°El presidente Fran?ois Hollande siempre ha dicho lo mismo: que debe ser Espa?a quien decida su estrategia tanto sobre la banca como sobre una ayuda europea. Solo a Espa?a le compete tomar la decisi¨®n¡±, explic¨® Romain Nadal, portavoz diplom¨¢tico de Hollande. El El¨ªseo descarta adem¨¢s que la cumbre de esta semana se vaya a debatir el caso espa?ol: ¡°No esperamos decisiones sobre Espa?a¡±, zanj¨® el portavoz.

Pese al l¨®gico desmentido diplom¨¢tico, lo cierto es que Par¨ªs se ha movilizado m¨¢s que nadie desde que Hollande lleg¨® a la presidencia en mayo para que Espa?a salga de la par¨¢lisis y deje de ser un problema. La alianza forjada entre Hollande y Rajoy obedece a la relaci¨®n privilegiada entre socios comerciales prioritarios que comparten tanto los inconvenientes (la ca¨ªda a plomo del consumo en Espa?a perjudica a Francia, y viceversa: la recesi¨®n francesa da?a las exportaciones espa?olas, una de las tablas de salvaci¨®n por debajo de los Pirineos) como las eventuales mejor¨ªas del otro.

No es un secreto que Hollande, hoy se?alado por Alemania y Bruselas por sus reformas demasiado socialdem¨®cratas y menos promercado de lo que a Merkel le gustar¨ªa, necesita que Espa?a e Italia se recuperen lo antes posible, y por eso se ha batido el cobre durante los ¨²ltimos seis meses, con escaso ¨¦xito, para que Madrid pudiera recibir la ayuda bancaria directamente, algo a lo que Alemania se opone frontalmente. ¡°Es el momento de arreglar los problemas de la eurozona, primero con la uni¨®n bancaria y pronto con decisiones sobre Espa?a y Grecia¡±, dijo Hollande poco antes de la cumbre de octubre, en lo que pareci¨® una alfombra roja para que Espa?a pida un rescate completo. Seg¨²n la versi¨®n de Berl¨ªn, esa presi¨®n ha vuelto.