Espa?a saca partido del apetito de los inversores por su deuda a corto plazo

El Gobierno espa?ol ha decidido aumentar el peso de las letras en su programa de financiaci¨®n de 2013. El motivo de ello es el mayor apetito de los inversores por la deuda del Estado a corto plazo, tal y como ha quedado patente en la emisi¨®n que ha realizado esta ma?ana el Tesoro P¨²blico. La subasta, la pen¨²ltima del a?o con este tipo de papel, se ha cerrado con la emisi¨®n de 3.890 millones de euros a 12 y 18 meses, lo que significa que se ha superado en un 11% el objetivo m¨¢s alto previsto para la operaci¨®n.

Haber rebasado los m¨¢ximos ha ayudado a disipar las dudas surgidas tras el relativo pinchazo que sufri¨® el Tesoro en la subasta de deuda a largo plazo de hace una semana, en la que no logr¨® alcanzar los topes por 250 millones, y el repunte del lunes en la prima de riesgo. No obstante, este martes, adem¨¢s de superar expectativas, tambi¨¦n ha conseguido rebajar los intereses y ha registrado m¨¢s demanda que en la ¨²ltima emisi¨®n a los mismos plazos de noviembre gracias a que los inversores prefieren pensar a corto plazo. En total, se han solicitado 2,5 veces m¨¢s de t¨ªtulos que los finalmente vendidos.

A un a?o, el instituto emisor ha colocado 2.385,21 millones de euros a un inter¨¦s m¨¢ximo del 2,65% cuando el 20 de noviembre pasado tuvo que ofrecer hasta un 2,85%. En las letras a 18 meses, con las que ha emitido 1.504,88 millones, el tipo marginal, que es el ¨²ltimo antes de cerrar la subasta, ha bajado del 3,07% al 2,88%. Estos t¨ªtulos se engloban dentro del rango de objetivos potenciales del BCE en caso de que finalmente Espa?a pida el rescate de sus socios y d¨¦ v¨ªa libre al instituto emisor para intervenir en los mercados. El apoyo del BCE hace que cuenten con garant¨ªas adicionales de que su precio no se desplomar¨¢ en caso de que la crisis de deuda del euro vuelva a entrar en otra espiral de contagio y aumente el riesgo.

Tras la subasta de esta ma?ana, Espa?a espera captar el pr¨®ximo jueves entre 1.000 y 2.000 millones con obligaciones con vencimiento en 2015, 2017 y 2040 en la que ser¨¢ su ¨²ltima emisi¨®n con deuda a largo plazo de este movido 2012. El dinero que obtenga de estas operaciones se destinar¨¢ a la financiaci¨®n de 2013 toda vez que el Estado ha cubierto ya sus necesidades del presente ejercicio.

Hasta este martes, el Tesoro ha captado ya 95.096 millones de euros en deuda a medio y largo plazo dentro del programa de financiaci¨®n regular, lo que supone el 110,7% de lo presupuestado, destaca el Ministerio de Econom¨ªa. Sin embargo, deber¨¢ incrementar su esfuerzo en 2013. En el pr¨®ximo a?o debe captar 207.000 millones para pagar vencimientos (159.153 millones) y cumplir con sus previsiones de una emisi¨®n neta de 48.020 millones. Junto a ello, tambi¨¦n tiene que financiar el fondo de liquidez auton¨®mico, que como m¨ªnimo ascender¨¢ a 23.000 millones.