Portugal vuelve a los mercados y recupera su soberan¨ªa financiera

Casi dos a?os despu¨¦s de solicitar el rescate econ¨®mico en el mes de abril de 2011, Portugal ha regresado a los mercados de deuda de largo plazo sin el amparo de la troika, (Banco Central Europeo, Fondo Monetario Internaciona y Comisi¨®n Europea) en un intento de recuperar parte de su soberan¨ªa financiera y de su autoestima econ¨®mica. Y con acierto.

Las emisiones de Obligaciones del Tesoro a cinco a?os, en un principio, iban a ser por valor de 2.000 millones de euros. Pero, dada la demanda (casi 12.000 millones de euros, la inmensa mayor¨ªa de inversores extranjeros), el Gobierno decidi¨® incrementar el montante ofrecido y llegar a los 2.500 millones de euros. El inter¨¦s de las obligaciones ha quedado, tal y como estaba previsto, por debajo del 5%, exactamente en el 4,8%, lo que el Gobierno portugu¨¦s considera un ¨¦xito.

La fecha ha sido calificada de hist¨®rica por pol¨ªticos portugueses especialistas medi¨¢ticos y economistas. Desde hac¨ªa casi dos a?os Portugal se financiaba gracias a las remesas del macropr¨¦stamos de 78.000 millones de euros de la troika y de bonos peque?os emitidos a corto plazo. En un principio, el Gobierno ten¨ªa previsto acudir a los mercados de deuda a largo plazo en septiembre pero varios factores han adelantado el proceso e impulsado al Ejecutivo luso a adelantar un paso definitivo.

El primero de ellos es la favorable coyuntura de los mercados internacionales, con los intereses del mercado secundario de deuda de varios pa¨ªses a la baja desde hace semanas. En segundo lugar, la petici¨®n ayer por parte del ministro de Finanzas, V¨ªtor Gaspar, al Eurogrupo, de m¨¢s tiempo a fin de devolver m¨¢s tarde los vencimientos del macropr¨¦stamo de la troika, lo que relajar¨¢ la tenaza que estrangula la econom¨ªa portuguesa. Tambi¨¦n ha influido la exitosa emisi¨®n de deuda que llev¨® a cabo Espa?a ayer con t¨ªtulos a diez a?os.

Para algunos especialistas, el adelanto a la cita con los mercados es un ¨¦xito indudable de Portugal y su intento de reganar confianza internacional y separarse definitivamente del destino griego y su estela ca¨®tica. Para otros, es una simple prueba que necesitar¨¢ m¨¢s datos para reafirmarse. Sea como fuera, sus efectos no se ver¨¢n en la calle. La austeridad y los recortes ahogan la econom¨ªa portuguesa, que el a?o pasado recul¨® un 3% y este a?o lo har¨¢ un 1,5%. El paro escala hasta el 16% y el Gobierno, adem¨¢s, tiene previsto ahorrar 4.000 millones de euros m¨¢s en gastos del Estado.

Pero, con todo, es una de las pocas buenas noticias de la econom¨ªa lusa en los ¨²ltimos dos a?os. Como escribi¨® el director del Jornal de Neg¨®cios, Pedro Santos Guerreiro: ¡°Esto no es todo. Pero se habr¨ªa acabado todo si no hubi¨¦ramos llegado a esto¡±.