El mercado espera que Portugal vuelva a emitir hoy deuda a largo plazo

Los analistas y los medios lusos esperan que Portugal vuelva hoy a los mercados de deuda a medio y largo plazo con una emisi¨®n de bonos a cinco a?os de al menos dos mil millones de euros, la primera desde que pidi¨® el rescate financiero.

El Gobierno conservador luso s¨®lo ha expresado su voluntad de volver a emitir obligaciones en un plazo breve y no ha confirmado si lo har¨¢ hoy, 24 horas despu¨¦s de que Espa?a lograra colocar 7.000 millones de euros en bonos a diez a?os con una demanda r¨¦cord y el 5,4 % de inter¨¦s.

Pero en el mundo financiero y en la prensa econ¨®mica de Lisboa hay unanimidad en que la vuelta de Portugal al mercado es hoy, e incluso el partido de Gobierno y los de la oposici¨®n de izquierda se adelantaron ya en ensalzar y criticar, respectivamente, el paso que se atribuye al Ejecutivo.

La decisi¨®n de anticipar el regreso a las emisiones a medio y largo plazo -que pod¨ªa retrasarse hasta finales de este a?o- se ve facilitada por el anuncio, el martes, de que Portugal cumpli¨® en 2012 la meta de d¨¦ficit fiscal y espera adem¨¢s que la UE y el FMI alarguen los plazos de vencimiento de los fondos del rescate.

Aunque puede depender de la demanda, los expertos apuestan por una emisi¨®n de al menos dos mil millones de euros y tipos de inter¨¦s inferiores al 5 %.

El entorno de esa esperada colocaci¨®n se ve favorecido tambi¨¦n porque la deuda soberana lusa a diez a?os cotiz¨® el martes por primera vez desde finales de 2010 por debajo del 6 % de inter¨¦s, tres veces menos que hace un a?o, cuando la presi¨®n de los mercados sobre el pa¨ªs alcanz¨® su cota m¨¢xima.

Sin embargo, la agencia de calificaci¨®n Standard & Poor's volvi¨® a arrojar un jarro de agua fr¨ªa sobre el pa¨ªs al anunciar el martes que mantiene su nota en "bono basura" y con perspectiva negativa por el riesgo de que el Tribunal Constitucional rechace varios ajustes presupuestarios claves para reducir el d¨¦ficit.

Desde que pidi¨® el rescate financiero a la Uni¨®n Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril de 2011, las agencias de notaci¨®n financiera se cebaron en sus calificaciones de solvencia y Portugal s¨®lo ha emitido deuda a corto plazo, de tres a 18 meses.

Pese a los 78.000 millones de euros que obtuvo para atender sus necesidades financiares entre 2011 y 2013, los intereses de la deuda continuaron subiendo hasta hace s¨®lo doce meses y llegaron al 17 %.

Ahora, la relajaci¨®n de la presi¨®n de los mercados sobre la deuda lusa viene acompa?ada de la buena noticia avanzada el martes por el Gobierno sobre el cumplimiento de su objetivo de d¨¦ficit fiscal, que en 2012 qued¨® por debajo del 5 % del PIB, seg¨²n datos preliminares.

El ministro de Finanzas portugu¨¦s, V¨ªtor Gaspar, asegur¨® que el l¨ªmite marcado por Bruselas equival¨ªa a unos 9.000 millones de euros y el pa¨ªs cerr¨® el pasado a?o con un d¨¦ficit p¨²blico de unos 8.300 millones.

Debido a la fuerte ca¨ªda de los ingresos fiscales del Estado luso, la UE y el FMI aceptaron en septiembre suavizar las exigencias a Portugal y dejar su meta de d¨¦ficit para este a?o no el 4,5 % original sino en el 5 %.

Ahora, tras cumplir a rajatabla las exigencias de la UE y el FMI y aplicar las m¨¢s duras medidas de austeridad que se recuerdan en Portugal, el Ejectivo de Pedro Passos Coelho, conf¨ªa en que sus prestamistas le den mayores plazos para devolver los dineros del rescate.

Gaspar asegur¨® que hay "expectativas fundadas" de que Lisboa recibir¨¢ el apoyo de sus socios europeos para poder diluir la "concentraci¨®n de pagos muy importante" que tiene en 2014, 2015 y 2016.

Portugal, agobiado por el peso de sus deuda, sufre, adem¨¢s, la peor crisis econ¨®mica en m¨¢s de tres d¨¦cadas de democracia con una ca¨ªda del PIB que en los ¨²ltimos tres a?os suma casi el 6 % y un desempleo superior al 16 %.