El subgobernador del Banco de Espa?a se opone a la banca p¨²blica

¡°La experiencia demuestra que la gesti¨®n o la propiedad p¨²blica de las entidades, m¨¢s all¨¢ de la necesaria para conducir procesos de reordenaci¨®n del sector acotados en el tiempo, no resulta, en general, un mecanismo eficaz para corregir las imperfecciones del mercado de servicios bancarios y, con frecuencia, tiende a acentuarlas¡±. La sentencia es de Fernando Restoy, subgobernador del Banco de Espa?a, y refleja a las claras su postura sobre la creaci¨®n de un gran grupo financiero p¨²blico del que el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, se ha mostrado partidario. La recapitalizaci¨®n ha provocado la nacionalizaci¨®n de bancos y Guindos quiere que se coordinen para ser m¨¢s eficientes y as¨ª obtener un precio m¨¢s elevado cuando llegue el momento de privatizarlas. Econom¨ªa prefiere retener los bancos m¨¢s tiempo con la esperanza de recuperar as¨ª m¨¢s dinero p¨²blico.

?Las palabras de Restoy est¨¢n recogidas en el art¨ªculo La intervenci¨®n estatal en el sector bancario que forma parte del libro Ensayos sobre Econom¨ªa y Pol¨ªtica Econ¨®mica editado en homenaje a Julio Segura con motivo de su 70 cumplea?os en el que interviene una pl¨¦yade de expertos. El subgobernador, que fue alumno de Segura y ocup¨® la vicepresidencia de la CNMV cuando aquel era presidente, justifica que ¡°la crisis ha supuesto tanto un incremento de la intervenci¨®n indirecta del sector p¨²blico a trav¨¦s de la regulaci¨®n como un cierto renacimiento del sector p¨²blico financiero estatal en diversas jurisdicciones como consecuencia del colapso de entidades privadas con alguna relevancia sist¨¦mica¡±. El reforzamiento del papel de la autoridad p¨²blica en la banca se debi¨® a la gravedad de los problemas de solvencia y en el objetivo de alcanzar la estabilidad financiera. Es decir, la intervenci¨®n respondi¨® a la necesidad de ¡°corregir las imperfecciones de los mecanismos puros de mercado y su incapacidad para prevenir episodios desestabilizadores que conllevan costes reales desproporcionados¡±, seg¨²n Restoy, que critica el modelo de cajas de ahorros por favorecer la inestabilidad y la insuficiente profesionalidad de los gestores de algunas de ellas.

Seg¨²n Restoy, ¡°podr¨ªa argumentarse que la mejor forma de alinear la operativa de las entidades con los intereses sociales es mediante la intervenci¨®n p¨²blica permanente en la gesti¨®n. De esta forma, se impedir¨ªan asunciones exageradas de riesgos, exceso de apalancamiento, retribuciones exageradas y mal dise?adas, comportamientos excesivamente proc¨ªclicos y otras deficiencias detectadas durante la crisis¡±.

¡°Debe aceptarse una reducci¨®n del papel de los bancos como canalizadores de los flujos financieros de la econom¨ªa¡±, sostiene Restoy

Pero esa no es la soluci¨®n que propone Restoy, que a?ade que ¡°como corolario de la conveniencia de minimizar los episodios de inestabilidad sist¨¦mica, debe aceptarse una reducci¨®n del papel de los bancos como canalizadores de los flujos financieros de la econom¨ªa¡±, sostiene Restoy. Para ¨¦l, ello no debe conllevar una menor disponibilidad de fondos para el sector productivo que afecte al crecimiento potencial; pero ¡°s¨ª sugiere la necesidad de fomentar mecanismos de financiaci¨®n complementarios, como los mercados de capitales, que no requieran la participaci¨®n de intermediarios que, como los bancos, basan su negocio en la asunci¨®n de riesgos mediante estructuras financieras muy apalancadas¡±.

Pese a las opiniones del subgobernador, el Gobierno sigue adelante con su plan para encontrar sinergias entre las entidades nacionalizadas. La consultora McKinsey y el banco de negocios Nomura son los encargados de dise?ar el plan del ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, para coordinar a Bankia, Novagalicia Banco y Catalunya Banc, en un grupo en el que todav¨ªa se desconoce el papel que pueda tener Banco Mare Nostrum (BMN), en donde el Estado posee el 65% del capital.

Tras el fracaso en la subasta de Catalunya Banc, Econom¨ªa dise?¨® planes conjuntos para estas entidades que exclu¨ªan la fusi¨®n. Entre los planes que estudian las firmas contratadas est¨¢n estos tres: crear una central de compras conjunta para abaratar costes generales; unificar la tecnolog¨ªa y los servicios de back office (los que dan apoyo a las oficinas), que son la principal fuente de gasto de las entidades y, por ¨²ltimo, formar un grupo de ejecutivos especializados en la venta de activos, ya sean participaciones industriales o carteras de cr¨¦ditos. Tambi¨¦n se quiere unificar productos comerciales bajo la supervisi¨®n de directivos de Bankia, para dar m¨¢s empuje a las otras entidades nacionalizadas.